上周，上证指数下跌2.46%，沪深300指数下跌3.03%，新华社民族品牌指数下跌2.31%。今年以来，新华社民族品牌指数上涨5.14%，大幅跑赢上证指数。从成分股表现来看，上周广誉远、白云山和寿仙谷等成分股表现强势。其中，伊利股份、白云山、国电南瑞等不少成分股获北向资金增持。展望后市，基金经理表示，未来A股的估值提高受限，业绩强者行稳致远，相对更关注业绩盈利确定、受益于经济扩张的消费等后周期行业和公司。

多只成分股获北向资金增持

今年以来，上证指数上涨1.32%，深证成指上涨1.38%，创业板指上涨12.39%，沪深300指数下跌2.50%，新华社民族品牌指数上涨5.14%。上周新华社民族品牌指数多只成分股表现强势。其中，广誉远以45.40%的涨幅排在涨幅榜首位，白云山上涨20.59%居次，寿仙谷上涨14.32%，海尔生物和天士力涨逾10%。今年以来已有三只成分股股价翻倍。其中，广誉远上涨194.51%，科沃斯上涨153.74%，中盐化工上涨101.48%。此外，海尔生物上涨71.30%，片仔癀上涨65.20%，中国化学、齐翔腾达和华谊集团分别涨逾40%。

Wind数据显示，上周北向资金净流出157.97亿元，新华社民族品牌指数多只成分股仍获北向资金增持。以区间成交均价计算，上周北向资金净买入伊利股份2.84亿元，净买入白云山2.34亿元，净买入国电南瑞2.07亿元，分别净买入中国化学和今世缘1.80亿元和1.16亿元。此外，齐翔腾达、沙钢股份、一汽富维等多只成分股均被增持。

关注消费等行业

展望后市，星石投资认为，自4月以来，以新能源、半导体为代表的科技成长股表现出色，最核心的触发因素是对经济的预期有所分化，成长类标的涨幅优于顺周期。但星石投资认为，这一认知未来有望修正：一方面，虽然新冠疫情反复，但对经济的影响没有想象中悲观；另一方面，经济稳步复苏，仍有扩张期的特征。

随着经济上行、通胀压力出现，星石投资认为，利率上行趋势较为明确，未来A股的估值提高受限，业绩强者行稳致远。总的来说，科技公司业绩的确定性在于长期的景气度，但短期由于估值过高，科技类别不占优。星石投资表示，更关注业绩盈利确定、受益于经济扩张的消费等后周期行业和公司。

鸿道投资创始人、投资总监孙建冬表示，7月以来大市值股票带动指数向下调整，将是推动资金从大市值股票转向中小市值成长股的重要窗口期。下半年A股市场大小股票的结构转换会更加明显并进一步加速，优质中小市值成长股的投资机会将比今年上半年更清晰。从具体方向来看，新能源汽车上游、军工的中游、高端制造业升级是值得关注的三个方向。