新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月3日，康华生物发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为5.6亿元，同比增长23.19%；归母净利润为2.52亿元，同比增长38.03%；扣非归母净利润为2.43亿元，同比增长33.58%；基本每股收益3.8795元/股。

公司自2020年6月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为9000万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对康华生物2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.6亿元，同比增长23.19%；净利润为2.52亿元，同比增长38.03%；经营活动净现金流为-1921.69万元，同比下降114.01%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动23.19%，营业成本同比变动64.43%，收入与成本变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）2.71亿4.55亿5.6亿营业成本（元）1925.14万2084.59万4360.29万营业收入增速0%67.97%23.19%营业成本增速0%8.28%64.43%

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动23.19%，销售费用同比变动-0.8%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）2.71亿4.55亿5.6亿销售费用（元）1.07亿1.62亿1.55亿营业收入增速0%67.97%23.19%销售费用增速0%50.79%-0.8%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动23.19%，税金及附加同比变动-3.43%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）2.71亿4.55亿5.6亿营业收入增速0%67.97%23.19%税金及附加增速0%141.65%-3.43%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长74.81%，营业收入同比增长23.19%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630营业收入增速0%67.97%23.19%应收账款较期初增速-28.64%74.81%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长23.19%，经营活动净现金流同比下降114.01%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）2.71亿4.55亿5.6亿经营活动净现金流（元）5698.97万1.37亿-1921.69万营业收入增速0%67.97%23.19%经营活动净现金流增速0%140.66%-114.01%

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2.5亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）5698.97万1.37亿-1921.69万净利润（元）8477.2万1.83亿2.52亿

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.08低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）5698.97万1.37亿-1921.69万净利润（元）8477.2万1.83亿2.52亿经营活动净现金流/净利润0.670.75-0.08

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为92.22%，同比下降2.07%；净利率为45%，同比增长12.05%；净资产收益率（加权）为12.09%，同比下降55.92%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为92.22%，同比下降2.07%。

项目201906302020063020210630销售毛利率92.89%95.42%92.22%销售毛利率增速0%2.72%-2.07%

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期95.42%下降至92.22%，销售净利率由去年同期40.16%增长至45%。

项目201906302020063020210630销售毛利率92.89%95.42%92.22%销售净利率31.3%40.16%45%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为12.09%，同比大幅下降55.92%。

项目201906302020063020210630净资产收益率20.67%27.43%12.09%净资产收益率增速0%32.7%-55.92%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为8.06%，同比增长3.19%；流动比率为9.68，速动比率为9.36；总债务为146.7万元，其中短期债务为146.7万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为57.14%。

项目20201231期初预付账款（元）2880.99万本期预付账款（元）4527.13万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.4亿元，筹资活动净现金流为-0.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20210630经营活动净现金流（元）-1921.69万投资活动净现金流（元）-1.24亿筹资活动净现金流（元）-9036.32万

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.2亿元、-1.2亿元、-0.9亿元，需关注资金链风险。

项目20210630经营活动净现金流（元）-1921.69万投资活动净现金流（元）-1.24亿筹资活动净现金流（元）-9036.32万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.16，同比下降19.65%；存货周转率为0.79，同比增长55.31%；总资产周转率为0.25，同比下降28.96%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.4亿元，较期初增长42.33%。

项目20201231期初长期待摊费用（元）2511.64万本期长期待摊费用（元）3574.91万

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长460.41%。

项目20201231期初其他非流动资产（元）1071.39万本期其他非流动资产（元）6004.13万

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长30.74%。

项目201906302020063020210630管理费用（元）3270.35万3359.57万4392.32万管理费用增速0%2.73%30.74%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长30.74%，营业收入同比增长23.19%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630营业收入增速0%67.97%23.19%管理费用增速0%2.73%30.74%

点击康华生物鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系[email protected]。

牛市来了？如何快速上车，金牌投顾服务免费送>>