作者：叶松、张媛

为何要用“潘通”

跨年要有仪式感。了解我们主题研究的人都知道，我们会用年度潘通色来描绘整体市场的基调，去把握市场的审美情绪市场参与者在使用自己的宏观、行业框架去观察这个世界的时候，很容易存在着较大偏见，特别是对人和人之间的情绪需求方面会有更显著的偏见，在这方面的关注并不够。近年来，科学的量化投资日渐流行，各种框架交错中往往将人的情绪完全忽略了。

随着社交媒体上对投资的影响力上升，把握人的情绪需求变得愈发重要。我们以年度流行色作为工具来判断、把握大众情绪。今年的潘通色是蓝紫莫辨：有人翻译成仙女紫、也有人说那是长春花篮。有趣的是，潘通年度色此前选择紫色分别是在2014和2018年，而那两年都是科技股出现了极致的表现，整体市场极致分化。

2022年，宏观不确定性极大、产业新旧更迭全面提速的背景下，我们认为今年上半年，技术股尤其是小而尖端、与虚拟和数字生活相关的技术是值得关注的。流行色诠释的对虚拟生活的想象力，特别是虚拟创意与数据技术的融合，数据资产等方向都是配置需求的前沿。这对机构是极大的挑战。技术和代际的迭代，会在一定程度上助推自下而上的去中心化进程。政府决策层面也可能需要通过改革，去适应这个新的环境。这恰恰是我们对2022年市场充满期待的起点。

疫情爆发以来，我们一直强调全球走向了大政府管理这条路，因为疫情、极端天气和互联网冲突都暴露了传统政府管理的短板，补短板是势在必行的确定性。当各国都面临基础财政保障的问题时，税源、税收的渴望是全球各国政府都会采取措施鼓励的方向。

元宇宙已在社交网络掀起狂潮

元宇宙无论是在今年的资本市场还是在社交网络上，都掀起了一股狂潮。柯利斯词典今年的年度词汇评选十个候选词中就有三个跟元宇宙相关。对于我们而言，元宇宙更多代表虚实结合的世界中需要新的生活和生产方式，这样一种未来图景对于渴望布局未来的市场是极具吸引力的。

因为全球疫情和相关危机的影响，我们被迫进入了一个看起来是无序的，对未来是一种失望的悲观状态当中。但是在这种悲观的状态当中，其实我们又看到了给自己的一些希望。。其实，元宇宙这个概念，正好正是这样的一个无望中的希望。所以，在这样一个大背景之下，我们看到有资本、媒体、产业这边慢慢地逐渐开始去探讨这样的话题。

互联网的初期曾带来了去中心化，后期又经历了一个再中心化，相当于是打破了原来的中心，但是又不断地形成了新的权力和资源的中心。那么，元宇宙作为一个数字媒介终极生态，我们对它有着更高的期待。

当元宇宙真的进入到我们生活当中的话，现实生活中的生活方式可能是除了生理需求——比如吃饭、住宿这类基本的需求之外，其他需求在我们看来都可以通过元宇宙或是在一个虚拟空间中去实现——比如说我们可以虚拟逛街、看电影，或是其他的生活方式和活动。

虚拟经济带来的巨大想象空间

畅想未来，元宇宙能帮我们复制线下的生活和生产活动表现，并通过线上的虚拟空间来实现。另外，元宇宙可能还会进一步优化现有生活中的活动痛点，一些有缺陷的事情在线上可以完成。如果当我们更多的生活方式可以搬到虚拟空间当中，其实它是不是可以帮我们实现节能减排、减碳等等方面的目标。虚拟现实的来临会进入我们日常消费的场景，也会进入制造业、军工的正规场景。

同样重要的是，“虚拟经济”与现实经济所需要的供应链和生产材料截然不同，更多的是创意产业，新旧品牌还必须在虚拟世界中重建自己的形象，其实现在也看到了不少现实案例。因此，数字资产的价值重估也是重要的关注方向之一。

经济转型的大背景下，元宇宙指向的创作者经济是最值得期待的方向。中国经济对劳动生产率的追逐、对新的商业模式的渴望离不开挖掘人的潜力。人人成为超级个体，并获得必要的科技赋能，进而把我们的创造力最大程度地发挥出来是共同成长的元宇宙故事。这个故事里，我们也可以看到在互联网媒介当中，从一些早期的博客、微博到现在的短视频，都在逐步体现出这个趋势来。

下一步，如果元宇宙能够产生一些创意内容的消费需求，并供创意工作者或是每个人做一些探索、尝试。那么，它其实就呼应了我们现在时下提到很大的趋势：灵活就业，包括斜杠青年——每人都去发展自己不同的创造力、创意的方向。所以，我认为其实对于创作者或者是创作者经济来讲，有一个极大的推动。

一方面我们相信，元宇宙不会一蹴而就；另一方面，我们正在走向通往元宇宙的路上，这里最值得期待的是：创作者经济的极大繁荣，是我们看到的年轻人的才华和创意的重新被定价，这是我们非常希望能够看到的一个点，这也是经济转型中最值得期待的弹性。