新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2月8日，国瓷材料发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为25.42亿元，同比增长18.08%；归母净利润为5.74亿元，同比增长14.64%；扣非归母净利润为5.39亿元，同比增长14.51%；基本每股收益0.6元/股。

公司自2011年12月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为2.62亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国瓷材料2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为25.42亿元，同比增长18.08%；净利润为6.21亿元，同比增长14.29%；经营活动净现金流为7.72亿元，同比增长59.45%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为94.5%，20.77%，14.51%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231扣非归母利润（元）3.9亿4.71亿5.39亿扣非归母利润增速94.5%20.77%14.51%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动18.08%，销售费用同比变动-7.29%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201812312019123120201231营业收入（元）17.98亿21.53亿25.42亿销售费用（元）8073.4万1.13亿1.05亿营业收入增速47.65%19.76%18.08%销售费用增速123.14%40.57%-7.29%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为46.34%，同比下降2.97%；净利率为24.43%，同比下降3.2%；净资产收益率（加权）为14.7%，同比增长0.41%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为46.34%，同比下降2.97%。

项目201812312019123120201231销售毛利率44.82%47.76%46.34%销售毛利率增速16.05%6.56%-2.97%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为31.05%，25.24%，24.43%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231销售净利率31.05%25.24%24.43%销售净利率增速45.82%-18.71%-3.21%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为10.88%，同比下降38.51%；流动比率为5.6，速动比率为4.7；总债务为1.74亿元，其中短期债务为1.74亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为11.7亿元，短期债务为1.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.455%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）2.82亿3亿11.7亿短期债务（元）4.76亿4.37亿1.74亿利息收入/平均货币资金0.92%1.01%0.46%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.7，同比增长1.62%；存货周转率为2.56，同比增长17.35%；总资产周转率为0.47，同比增长0.12%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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