对于指数基金，相信不用三思君多讲，大家随口都可以说出很多来，比如沪深300、中证500、中证军工、中证消费、医药100指数等。

可是，对于最近这两年流行的Smart Beta指数，三思君发现，了解这类指数的朋友就不多了。

所以很多同学在后台留言问三思君，Smart Beta指数是个什么东西，普通投资者能买吗？听说这类基金能多赚钱，这是真的吗？

其实Smart Beta指数基金，翻译过来的意思就是“聪明的指数基金”，所以它的本质还是指数基金。

只是跟普通指数基金不同的是，它会在原有指数的基础上，通过对选股以及成分股的权重进行优化，以求获得更高的收益。

当然，如何优化才能让指数变的更“聪明”，对于不同的Smart Beta指数，有不同的标准。

下面三思君就给大家介绍4种常见的Smart Beta策略。

1、红利Beta

红利Beta，也就是选择那些分红最高的股票。

比如中证红利指数，选择的就是沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票，采用股息率作为权重分配依据组成。

也就是说，这个选股方法看中的是公司的分红。因为分红多，意味着公司赚钱能力强，且愿意回馈股东，所以长期看，红利指数能跑赢普通的指数基金。

2、价值Beta

价值Beta，也就是选择那些估值低的股票。常用指标包括PB，PE，股息率等。

比如沪深300价值指数，选取的就是沪深300指数样本股中价值因子评分最高的100只股票。

3、基本面Beta

基本面Beta，也就是根据公司的经营情况，选择那些经营情况好的公司。公司常用的经营指标有收入、现金流、净资产和分红。

比如基本面50指数，挑选成分股的标准就是以4个基本面指标(营业收入、现金流、净资产、分红)来选出经济规模最大的50家A股上市公司作为样本股。

4、低波动Beta

低波动Beta，也就是选择那些波动较小的股票。

比如中证500行业中性低波动指数，选取的就是中证500指数二级行业里波动最小的150只股票。

这里提醒一下，随着Smart Beta指数基金的快速发展，现在市场上也有了其他的聪明策略，比如质量、动量、量化、小市值、多因子等。

看到这里，可能就有同学要问了，既然这些Smart Beta指数对普通指数进行了优化，那么，这些聪明的Beta指数能战胜传统的普通指数吗？

从历史数据来看，很多聪明的Beta指数确实战胜普通的指数基金。

比如：中证500行业中性低波动指数(930782)与中证500指数(399905)

由上图可知，中证500行业中性低波动指数(930782)的表现明显好于中证指数。

再比如：沪深300价值指数(000919)与沪深300(000300)

由上图可知，最近5年，沪深300价值指数(000919)的表现也是明显好于沪深300。

可是，随着市场的变化，比如外资持续买买买，市场的有效性程度将会大幅提升，也就是说，Smart Beta指数基金能不能持续获得超额收益，这是值得怀疑的。

比如，还是沪深300价值指数(000919)与沪深300(000300)为例。

由上图可知，最近1年，沪深300价值指数(000919)的表现就不如沪深300。

因为不同时期的市场，所使用的策略是不一样的，而对于普通投资者来说，如何才能选到适合当下市场的Smart Beta策略，无疑是有难度的。

同时，也并不是所有的Smart Beta指数基金都有超额收益。

（文章来源：财富号）

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