新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
2月7日，金雷股份发布2020年年度报告。
报告显示，公司2020年全年营业收入为14.77亿元，同比增长31.37%；归母净利润为5.22亿元，同比增长154.5%；扣非归母净利润为4.56亿元，同比增长125.95%；基本每股收益2.16元/股。
公司自2015年4月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.39亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金雷股份2020年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为14.77亿元，同比增长31.37%；净利润为5.22亿元，同比增长154.5%；经营活动净现金流为1.65亿元，同比下降47.35%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动31.37%，营业成本同比变动2.47%，收入与成本变动差异较大。
项目201812312019123120201231营业收入（元）7.9亿11.24亿14.77亿营业成本（元）5.74亿7.97亿8.17亿营业收入增速32.43%42.34%31.37%营业成本增速60.93%38.8%2.47%• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动31.37%，销售费用同比变动-65.71%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目201812312019123120201231营业收入（元）7.9亿11.24亿14.77亿销售费用（元）1229.09万1651.73万566.42万营业收入增速32.43%42.34%31.37%销售费用增速37.55%34.39%-65.71%结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长113.68%，营业收入同比增长31.37%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目201812312019123120201231营业收入增速32.43%42.34%31.37%应收票据较期初增速10.12%-35.53%113.68%结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长31.37%，经营活动净现金流同比下降47.35%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目201812312019123120201231营业收入（元）7.9亿11.24亿14.77亿经营活动净现金流（元）-1.42亿3.13亿1.65亿营业收入增速32.43%42.34%31.37%经营活动净现金流增速-168.98%320.53%-47.35%• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.32低于1，盈利质量较弱。
项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）-1.42亿3.13亿1.65亿净利润（元）1.16亿2.05亿5.22亿经营活动净现金流/净利润-1.221.530.32二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为44.68%，同比增长53.64%；净利率为35.37%，同比增长93.73%；净资产收益率（加权）为23.24%，同比增长108.62%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为44.68%，同比大幅增长53.65%。
项目201812312019123120201231销售毛利率27.27%29.08%44.68%销售毛利率增速-32.08%6.64%53.65%• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期29.08%增长至44.68%，存货周转率由去年同期2.51次下降至2.48次。
项目201812312019123120201231销售毛利率27.27%29.08%44.68%存货周转率（次）2.282.512.48从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为70.48%，客户过于集中。
项目201812312019123120201231前五大客户销售占比69.28%65.05%70.48%三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为6.54%，同比下降50.92%；流动比率为11.02，速动比率为9.02；总债务为3512.59万元，其中短期债务为3512.59万元，短期债务占总债务比为100%。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.52，同比增长15.24%；存货周转率为2.48，同比下降1.3%；总资产周转率为0.55，同比下降0.01%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2亿元，较期初增长33.88%。
项目20191231期初在建工程（元）1.48亿本期在建工程（元）1.98亿从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长39.49%。
项目201812312019123120201231管理费用（元）2967.51万3257.78万4544.16万管理费用增速33.03%9.78%39.49%• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长39.49%，营业收入同比增长31.37%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目201812312019123120201231营业收入增速32.43%42.34%31.37%管理费用增速33.03%9.78%39.49%点击金雷股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
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