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1月金融数据出炉:新增社融、信贷超预期 专家点评这么说

时间:2021-02-10 08:27:57 | 来源:第一财经

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1月金融数据出炉,新增社融、信贷超预期,专家点评这么说丨火线解读

2021年1月金融数据新鲜出炉。具体来看:

1月末,M2同比增长9.4%、M1同比增长14.7%、M0同比下降3.9%;

1月末,社会融资规模存量为289.74万亿元,同比增长13%;

1月份,社会融资规模增量为5.17万亿元,比上年同期多1207亿元;

1月份,人民币贷款增加3.58万亿元,外币贷款增加450亿美元;

1月份,人民币存款增加3.57万亿元,外币存款增加500亿美元。

► 居民信贷显著强于企业

开源证券首席经济学家赵伟表示,信贷增量略超预期,居民信贷显著强于企业,主要分项来看,企业和居民中长贷明显增加,而企业短贷和票据融资偏弱。

民生银行高级宏观分析师王静文表示,1月是传统的商业银行信贷集中投放时期,叠加我国经济处于疫后恢复时期,企业信贷需求回升、总体较为旺盛,供需两端对1月新增企业信贷均提供较好支撑。

► 金融支持实体经济力度增强

赵伟指出,社融超预期,主要缘于人民币贷款和表外票据的支持,或与年初抢放贷、春节错峰、地产调控等有关。

浙商证券首席经济学家李超表示,结构上,信贷、企业债券、票据融资、政府债券是社融的主要支撑。1月信用债发行在央行2020年11、12月短端流动性宽松的支撑下得到显著修复,这也是1月中旬以来央行收紧流动性的核心原因。

民生银行首席研究员温彬认为,本月新增社融明显超出市场预期,主要受表内和表外贷款影响。整体来看,本月金融数据不差。新增社融和新增人民币贷款均创历年1月历史新高,说明金融支持实体经济力度增强。

中金公司首席策略分析师王汉锋认为,1月份社融及信贷数据明显好于市场预期,可能会暂时打消此前有关市场流动性偏紧的担心。年头的信贷和社融投放往往都会呈现较强的季节性特征,后续需要结合增长修复情况、社融及信贷的可持续性来综合判断政策的态势。总体上说,虽然1月份社融及信贷数据超预期,但政策逐步转弯才是主要的趋势,不确定性只是时间点和节奏。

► M0增速出现负增长系三大原因

赵伟表示,M1增速回升、M2增速继续回落。其中,M1增速回升,或与居民购房带来的存款活化有关,居民存款同比少增2.76万亿元、企业存款同比多增2.56万亿元。M2增速回落较快,可能受财政支出、同业收缩等影响,财政存款新增1.17万亿元、创历史同期新高。

温彬表示,M2同比增长9.4%,但比上月回落0.7个百分点,回落速度超出市场预期。一方面,1月是传统缴税大月,季节效应更强加速了货币回笼。另一方面,1月央行流动性补充偏谨慎,货币市场资金整体偏紧,推动货币增速回落速度超出预期。同时,M2增速和社融存量增速回落,也表明了货币政策逐渐回归常态,货币、社融增速逐渐同名义经济增速基本匹配,货币政策更加体现了处理好恢复经济和防范风险的关系。

财信证券首席经济学家伍超明表示,M0增速出现负增长的原因有三。一是就地过年对现金需求减少;二是支付习惯的影响;三是现金管理规范化影响的显现。

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