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广发基金:关注高景气成长风格

时间:2021-08-16 16:22:38 | 来源:中国证券网

上证报中国证券网讯(记者 朱文彬)广发基金最新发布观点认为,据近期经济和金融数据判断,预计下半年无论是海外还是国内的货币政策都难以显著收紧,投资者仍可关注以高端制造为代表的高景气成长风格。

日前,国家统计局公布最新数据。广发基金宏观策略部分析指出,展望未来,非食品分项因疫情反复和内需不足难以持续大幅拉动CPI,预计CPI下半年表现仍会相对温和。PPI在大宗商品价格的支撑下三季度仍高位震荡,到年底或有所回落。

中国人民银行公布7月金融数据显示,7月社会融资规模增量为1.06万亿元,低于预期的15254亿元;7月新增人民币贷款10800亿元,预期则为10920亿元。对于社融规模的变化因素,广发基金宏观策略部分析认为主要有三方面原因:首先,部分信贷优惠政策到期,短期贷款大幅收缩;其次,政府相关债券发行持续低于预期;最后真实的融资需求偏弱。展望未来,社融的企稳将主要依靠财政的发力,考虑到基数效应,预计社融增速的年内低点将出现在9月-10月,之后会企稳回升。

A股方面,8月以来市场呈现出较为明显的反转特征,即今年前7个月涨幅较高的股票在8月至今的表现明显偏弱,而今年前7个月跌幅较大的股票在8月之后出现了明显的反弹。

广发基金认为,这种现象的成因是热门赛道的交易拥挤波动加大,而基建链和地产链由于估值已经回落到过去5年的历史低位,在基本面预期改善的因素触发后,出现了一定的估值修复现象。据近期经济和金融数据判断,预计下半年无论是海外还是国内的货币政策都难以显著收紧,权益资产在贴现率端的压力并不大,结构方面,建议关注以高端制造为代表的高景气成长风格。

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