365股票网 - 股票资讯综合门户

您的位置:首页 >股指 >

万家基金章恒:投资“能让自己睡得着觉”的行业

时间:2021-11-01 08:22:17 | 来源:中国证券网

在复杂多变的A股市场中,基金经理的投资理念和投资方式往往不会一成不变,他们会在市场的洗礼中不断思考沉淀,最终找到适合自己的投资之路。作为在资本市场历练14年的投资老将,万家颐和混合基金经理章恒对此颇多感触。

“做投资,应该知道自己的知识边界和投资边界在哪里,明白自己会作出怎样的判断,然后将两者相结合。我的目标不是投资哪个行业或成为哪种风格的基金经理,而是尽可能给投资者带来稳定的收益。”章恒称。

自上而下寻找高景气行业

“2018年以前,我还是一位个股型选手,偏好传媒行业;2018年以后,我逐渐形成了自上而下的投资框架。我会观察整个社会或经济的走势,从中找到朝着有利方向变化的行业,最终筛选出投资标的。”章恒说。

自上而下地筛选出高景气行业并非易事,对于如何提升投资胜率,章恒坦言,整个过程需要进行大量工作,这离不开公司团队的支持。“通过持续的跟踪观察,我们会发现,有些行业在当时发生的变化,与投资者对它们的理解有着很大的不同,我们会选择变化很大的行业进行配置。”

组合的持仓变化往往能够直观地反映基金经理对后市的分析判断。从二季度开始,大宗商品价格持续上涨,章恒预计,化工产品的利润会受到上游原油价格上涨的抑制;同时,受“碳中和”政策影响,那些碳排放量高的传统产业的产能会长期受到抑制,这使得煤炭、钢铁等行业出现类似2017年的情景。因此,他将万家颐和混合的重仓行业逐渐转为油服、煤炭和钢铁。

重点关注消费板块投资机会

展望未来投资方向,章恒表示,很多行业将变得更加强大,其中新能源、半导体、免税等板块值得关注。如果聚焦四季度,则重点关注消费领域的投资机会。

今年以来,新能源板块一骑绝尘,部分重仓配置该板块的基金跻身业绩排行榜前列。但是,章恒并没有追随这一市场热点。

“伴随新能源行业的快速发展,其市场渗透率会越来越接近天花板,增速的逐步放缓使得业绩低于预期。出于稳健投资的考虑,我会将接下来的重点放在消费板块上。”章恒表示。进入公募行业的时间很长,经历过多轮牛熊周期转换,因此章恒对热门板块尤其是高估值板块会有一种本能的不安全感。

展望后市,章恒认为,后续A股市场结构性机会较多,除了继续重仓原油、油服板块,还持有煤炭、铜等板块,并考虑到“逆周期调节”政策实施的可能性,看好地产板块的后市表现。

“我认为,投资就是要买让你睡得着觉的股票,所以我花更多时间努力寻找那些能够让自己安心的投资机会。”章恒表示。在他看来,行业数据的明显好转为其投资提供了极大的确定性,同时,业绩的明显提升最终也会获得投资者的认可。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如有侵权行为,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。