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柏话市场丨政策暖风叠加海外催化,先进制造板块延续强势

时间:2022-06-24 18:23:44 | 来源:市场资讯

本周A股及港股市场延续强势,上证指数上涨0.99%,沪深300上涨1.99%,创业板指上涨6.29%,恒生指数与恒生科技指数录得上涨。汽车板块利好不断,理想L9新车型发布会、乘联会数据、国常会刺激政策亮点承接,同时地产销售边际改善亦对于地产链有一定传导。海外方面,美联储鲍威尔发言打压通胀,大宗商品价格普遍下跌。本周成长风格表现居前,光伏指数上涨7.2%,储能指数上涨10.7%,汽车零部件指数上涨7.1%。

◆ 汽车行业利好持续,政策暖风频吹。根据央视新闻报道,本周国常会确定加大汽车消费支持的政策,进一步释放汽车消费潜力:一是活跃二手车市场,促进汽车更新消费;二是支持新能源汽车消费;三是完善平行进口政策,支持停车场建设。政策实施预测今年增加汽车及相关消费大约2000亿元。此外,本周理想举行L9新车发布会,优秀设计对标高端SUV性价比充分,有望成为理想ONE后新一款爆款车型,提振了市场对于国产汽车产业链预期,乘联会数据也显示6月国内汽车产销数据持续改善,疫情后在政策刺激下,汽车消费预期持续提升,带动了相关汽车电动化、智能化板块表现。

◆ 地产改善预期下,地产链表现回暖。近期30城地产成交与部分城市二手房交易数据回暖,一方面3-5月疫情复发背景下,因城施策的范围和力度有所扩张,政策对于地产的表述也转向积极;另一方面地产销售对后周期的家电、家具和汽车消费有一定传导作用,也能拉动消费建材和建筑行业需求。以30大中城市地产成交数据衡量,6月15日起,一二线城市日均成交快速回暖,回到了2019-2021年的中枢水平,三线城市表现相对较弱。地产整体销售增速或有望在4-5月见到本轮下行期底部,步入弱复苏通道。

◆ 在海外央行的加息浪潮下,大宗商品价格出现松动。本周挪威、墨西哥等海外央行继续加息,美联储主席鲍威尔也在国会听证会发言打压通胀预期,铜、铝、镍等金属原材料价格出现不同程度下跌,有助于改善汽车、军工、家电为代表的中游制造业预期毛利率。从大宗商品内部结构来看,能源品由于对接服务业需求,其表现仍然相对强势,但美国6月Market制造业PMI录得52.4初值,刷新近23个月低位,导致对接制造业需求的铜铝工业金属快速下跌,A股相关周期板块也因此承压

展望后市

国内经济或逐步走出疫情底,4-5月财政、货币、产业政策组合密集落地,汽车家电刺激、游戏版号批复、因城施策等针对消费、互联网、房地产行业对症下药,6月市场反映“经济退、政策进”逻辑,估值低位回升。我们认为7月重点关注地产销售及金融数据改善情况,地产销售的改善节奏及力度影响地产链及消费预期,内松外紧的政策环境有望保持。中期来看,政策仍会持续疏通信用需求传导,大盘风格仍具备较优配置价值。我们将围绕景气行业及部分龙头进阶行业,深入挖掘优质公司进行持续配置。

以上数据来源:wind,截至22/6/24。风险提示:本材料为观点分享,并非基金宣传推介材料,亦不构成任何法律文件,本材料所载观点不代表任何投资建议或承诺。基金投资需注意投资风险,请仔细阅读基金合同和基金招募说明书,了解基金的具体情况。

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