5月11日， 联合国经济和社会事务部发布《世界经济形势与展望》2021年中期报告，预计全球经济今年将增长5.4%，对中国经济增长的预测从年初的7.2%上调至8.2%，中国经济发展被寄予厚望。
经历疫情的磨砺，中国经济发展更显韧性。搭载经济飞速增长的列车，众多优质的企业资产纷纷涌现。近十年来，A股上市公司质量持续提升、股东权益报酬率（ROE）持续改善，以沪深300为例，长期来看，A股交出了漂亮的成绩单，实现了较高的收益率，具备较好的投资价值。
数据来源：wind，市场观点仅供交流，不作为投资建议
然而，“欲握玫瑰，必承其痛”。A股的波动率较高，回撤更大也是事实。今年以来市场估值回调，呈现出结构性行情。主要指数出现了不同程度的调整，市场上的权益类基金也受到其影响，出现一定程度回撤。
数据来源：wind，区间为2021/2/10-2021/4/27，不作为任何投资建议
而在一众权益基金指数中，平衡混合型基金表现出较佳的风险收益比。同时，其回撤幅度低、振幅小，年初至今，在偏股混合、普通股票型基金中，唯平衡混合型基金取得正收益。
数据来源：wind，区间为2021/1/1-2021/4/27，不作为任何投资建议
那么平衡混合基金到底是什么呢？
平衡混合型基金的股票、债券资产投资比例通常控制在5：5左右，目的是降低单一资产的波动性，控制组合回撤。还可持续跟踪和分析经济与市场变化，均衡配置并动态调整资产比例，以降低组合的波动。
平衡混合型基金有着不错的风险收益比。最近16年，平衡混合型基金指数收益总体优于沪深300，低于股票型基金指数。但各年内最大回撤、年化日波动率均优于二者。相对而言，其风险收益比较佳，投资者更能拿得住，持有体验更好。
数据来源：wind，区间为2004/1/1-2020/12/31，不作为任何投资建议。
数据来源：wind，区间为2004/1/1-2020/12/31，不作为任何投资建议。
平衡混合型基金的债券资产能够贡献较为稳定的收益，股票资产部分力争获取更高收益。随着市场估值分化，在权益投资中，更需要深度优选个股，也更考验基金管理人的投资研究实力。
不过，这类既不属于偏债混合，也不属于偏股混合的平衡混合型基金在市场上似乎有些“小众”。截至2021年4月23日，全市场共有4855只混合基金，其中仅有40只平衡混合型基金，占比不到1%，给投资者的选择较少。
注：数据来源于银河证券基金研究中心，截至2021/4/23。根据银河证券分类，平衡混合型基金即基金合同载明或本义股票与债券配置比例均衡，业绩比较基准中股票比例与债券比例在40%-60%之间的基金分类。
5月19日即将发行的易方达稳健回报一年封闭运作混合型基金（A类012008，C类012009）就是一只平衡混合型基金。
拟任基金经理孙松：13年机构管理经验，穿越牛熊，投资风格稳健
易方达投资二部总经理孙松先生是管理平衡混合型基金的一把好手。他2002年便加入易方达，具有长达18年的从业经验，其中投资经验就超过13年。经历市场的周期，孙松也沉淀了鲜明的投资风格：
01
自上而下与自下而上相结合，甄选优质资产
孙松先生管理的各组合业绩突出，其收益主要源自于个股选择、行业选择，大类资产配置也有较好的正贡献，有力地印证了基金经理自下而上、自上而下相结合的投资策略。通过对过往产品业绩的归因分析，孙松先生的收益能力、选股能力，收益风险比三个方面表现出色。
02
稳健均衡，回避极致配置
孙松先生的资产配置倾向于行业分散，回避过度集中，风险控制能力较强。以其管理的基金为例，一季报显示其前10大重仓股权重为40%~50%。行业涉及日常消费、可选消费、金融等价值板块，也着眼于信息技术、医药保健等成长板块，同时也涉及能源、化工等一定周期性较强的行业。
数据来源：wind，截至2021/3/31；管理产品为易方达新常态混合，权重为行业市值占基金资产净值比，不作为任何投资建议。
03
精选个股、中长期持有
孙松先生管理基金体现中大市值、估值合理、高ROIC、高ROE的持仓特征，并且在不同市场环境中均能保持一致的投资理念和投资策略——深入挖掘优质个股，这也是组合中长期稳定良好业绩的来源。持仓股票的换手率也维持较低水平，验证他中长期持有的价值投资风格。
注：数据来源Wind、易方达，截至2021/3/31。股票单边换手率=min(期间股票买入金额，期间股票卖出金额)/期间股票资产平均市值。
孙松先生带领的投资二部从2006年10月起便管理稳健收益类产品，是公司从事稳健收益策略较早的团队。多年以来，团队以绝对收益的投资思路管理多只机构投资组合，受到机构投资者认可。
5月19日，易方达稳健回报一年封闭运作混合型基金（A类012008，C类012009）即将上线。
该基金权益投资比例不超过65%，降低单一资产波动，追求风险收益比。以稳健投资为原则，优选行业、精选个股，合理分散行业及个股集中度，力争为投资者提供良好的持有体验。
基金有风险，投资需谨慎，详阅基金法律文件。本基金募集规模上限80亿元，当认购申请金额超过80亿元，基金管理人将采取末日比例确认的方式进行规模控制，详阅基金发售公告。本基金名称的选取不意味着本基金一定盈利，也不保证最低收益。请投资者关注本基金合同生效后的前12个月为封闭运作期，封闭运作期内不办理赎回业务，且本基金不上市交易，基金份额持有人在封闭运作期内面临无法赎回基金份额且无法退出、封闭运作期届满开放后部分投资比例限制变化的风险；本基金股票资产占基金资产的比例为20%-65%，可能过少配置相关资产从而无法获得相应收益的资产配置风险；本基金投资范围包括内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的香港证券市场股票而面临的香港股票市场及港股通机制带来的风险等特有风险，在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。
