来源：鹏华基金鹏友会

鹏华基金聂毅翔37分钟精彩视频

今年以来，在全球抗疫、贸易摩擦、市场动荡的深刻影响下，全球产业链格局悄然重塑，伴随着中国在世界中率先复苏，有关产业相继走出疫情冲击的泥潭，同时也孕育出不少投资机会尚待深入挖掘，同时，伴随着南下资金的不断流入，港股的投资机会正在被不断发掘。在这样的背景下，掘金A+H市场机遇的鹏华创新成长（011460）将于2021年2月22日起迎来发行，该基金拟由鹏华均衡型成长投资者聂毅翔执掌，在严格控制风险的前提下，通过对企业基本面的全面深入研究，深度挖掘具有持续创新成长潜力的企业，力争实现基金资产的长期稳定增值。

据了解，具有11年证券从业经历的聂毅翔，对A股和H股有着丰富的研究经验，在美国求学经历中曾师从诺奖得主尤金·法玛，学习经典的“市场有效假说”与“Fama-French 三因子模型”；在芝加哥时学习理查德·泰勒（诺奖得主）的经典行为金融学理论，为整个投资生涯奠定了坚实的理论基础，对个人的投资逻辑形成就是只有能够对标的优中选优，才能在长期上战胜市场，同时也充分从行为金融学的角度理解市场，兼收并蓄。

聂毅翔专注于成长的GARP策略投资，在估值合理的基础上，主要赚确定性较强的盈利增长；在把握公司基本面发展大方向的基础上，适当抓住估值波动的机会。

稳健优异的业绩表现，源于聂毅翔有着一套能够有效应对市场的投资逻辑。在他看来，市场上的钱主要就是盈利的钱和估值的钱，在自己的投资中会将更多的精力放在寻找盈利的增长带来的回报，通过长期的跟踪和研究去进行价值判断，这也是主动权益创造价值的核心能力所在。谈及投资中要寻找什么样的公司，聂毅翔指出将从细分子行业的研究出发，从至少 3 年的视角去研究看待成长型公司背后的逻辑和优势，首先必须符合整个社会经济的发展趋势、尤其是科技发展的趋势型beta，同时拥有强势的竞争壁垒（比如好的产品、研发的核心竞争力等），看到这些企业未来 2-3年的20-30%的高确定性的盈利增长，伴随公司一起长大，分享其中的收益。

对于企业的盈利估值，聂毅翔也有着深刻独到的看法。他在投资预判中通常基于 3 年以上的视角，这是因为市场对未来总有预期，当前的价格往往反映了对明年的盈利预期，而估值本身带有波动性，如果不能具备更高远的视角，往往很难做到坚定持股，去锚定一些确定性高的收益。估值合理是指在横向比较中不能有太多的泡沫，当然龙头公司肯定有更高的估值，也是合理的，但是整体上需要有一定的盈利增涨去支撑，这样才能长期拿得住。