新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月17日，济川药业发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2020年全年营业收入为61.65亿元，同比下降11.17%；归母净利润为12.77亿元，同比下降21.3%；扣非归母净利润为12.34亿元，同比下降21.19%；基本每股收益1.53元/股。
公司自2001年8月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为42.92亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对济川药业2020年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为61.65亿元，同比下降11.17%；净利润为12.77亿元，同比下降21.3%；经营活动净现金流为17.82亿元，同比下降17.04%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为27.76%，-3.72%，-11.17%，变动趋势持续下降。
项目201812312019123120201231营业收入（元）72.08亿69.4亿61.65亿营业收入增速27.76%-3.72%-11.17%• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为37.96%，-3.84%，-21.3%，变动趋势持续下降。
项目201812312019123120201231归母净利润（元）16.88亿16.23亿12.77亿归母净利润增速37.96%-3.84%-21.3%• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为37.98%，-1.7%，-21.19%，变动趋势持续下降。
项目201812312019123120201231扣非归母利润（元）15.93亿15.66亿12.34亿扣非归母利润增速37.98%-1.7%-21.19%二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为81.67%，同比下降2.78%；净利率为20.72%，同比下降11.41%；净资产收益率（加权）为19.89%，同比下降30.04%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为84.79%、84%、81.67%，变动趋势持续下降。
项目201812312019123120201231销售毛利率84.79%84%81.67%销售毛利率增速-0.19%-0.93%-2.78%• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为23.42%，23.39%，20.72%，变动趋势持续下降。
项目201812312019123120201231销售净利率23.42%23.39%20.72%销售净利率增速7.94%-0.13%-11.41%结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为34.74%，28.43%，19.89%，变动趋势持续下降。
项目201812312019123120201231净资产收益率34.74%28.43%19.89%净资产收益率增速9.31%-18.16%-30.04%三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为26.18%，同比下降11.41%；流动比率为3.34，速动比率为3.2；总债务为7.07亿元，其中短期债务为1.05亿元，短期债务占总债务比为14.8%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.78、1.61、1.51，持续下降。
项目201812312019123120201231现金比率1.781.611.51从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长23.95%，营业成本同比增长1.8%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目201812312019123120201231预付账款较期初增速122.71%-29.3%23.95%营业成本增速29.1%1.29%1.8%四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.26，同比下降10.51%；存货周转率为3.66，同比增长8.36%；总资产周转率为0.64，同比下降23.76%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.95，3.64，3.26，应收账款周转能力趋弱。
项目201812312019123120201231应收账款周转率（次）3.953.643.26应收账款周转率增速5.6%-7.78%-10.51%从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1，0.84，0.64，总资产周转能力趋弱。
项目201812312019123120201231总资产周转率（次）10.840.64总资产周转率增速2.93%-15.43%-23.76%• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.3、3.03、2.22，持续下降。
项目201812312019123120201231营业收入（元）72.08亿69.4亿61.65亿固定资产（元）21.84亿22.92亿27.76亿营业收入/固定资产原值3.33.032.22• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长436.54%。
项目20191231期初长期待摊费用（元）441.08万本期长期待摊费用（元）2366.59万• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长143.28%。
项目20191231期初其他非流动资产（元）3156.45万本期其他非流动资产（元）7678.86万点击济川药业鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
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