新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，美思德发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为3.9亿元，同比增长15.05%；归母净利润为1.11亿元，同比增长54.03%；扣非归母净利润为8101.95万元，同比增长39.81%；基本每股收益0.79元/股。

公司自2017年3月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5126.46万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对美思德2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.9亿元，同比增长15.05%；净利润为1.11亿元，同比增长54.03%；经营活动净现金流为1.03亿元，同比增长38.06%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动15.05%，销售费用同比变动-27.27%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201812312019123120201231营业收入（元）3.05亿3.39亿3.9亿销售费用（元）1452.52万2414.36万1755.99万营业收入增速1.3%10.96%15.05%销售费用增速-8.09%66.22%-27.27%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动15.05%，税金及附加同比变动-7.74%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）3.05亿3.39亿3.9亿营业收入增速1.3%10.96%15.05%税金及附加增速-25.83%65.26%-7.74%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长21.81%，营业收入同比增长15.05%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231营业收入增速1.3%10.96%15.05%应收账款较期初增速28.03%-4.33%21.81%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长34.85%，营业成本同比增长17.53%，存货增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231存货较期初增速1.3%-17.5%34.85%营业成本增速13.04%-9.06%17.53%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长34.85%，营业收入同比增长15.05%，存货增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231存货较期初增速1.3%-17.5%34.85%营业收入增速1.3%10.96%15.05%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.93低于1，盈利质量较弱。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）2888.5万7478.77万1.03亿净利润（元）4082.36万7204.07万1.11亿经营活动净现金流/净利润0.711.040.93

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为38.27%，同比下降3.29%；净利率为28.48%，同比增长33.88%；净资产收益率（加权）为13.24%，同比增长40.25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为38.27%，同比下降3.29%。

项目201812312019123120201231销售毛利率26.27%39.57%38.27%销售毛利率增速-22.57%50.64%-3.29%

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期39.57%下降至38.27%，销售净利率由去年同期21.28%增长至28.48%。

项目201812312019123120201231销售毛利率26.27%39.57%38.27%销售净利率13.38%21.28%28.48%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为10.91%，同比增长15.2%；流动比率为7.58，速动比率为7.08；总债务为2632.92万元，其中短期债务为2632.92万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.02%、0.07%、0.07%，持续上涨。

项目201812312019123120201231其他应收款（元）14.6万43.93万52.48万流动资产（元）6.09亿6.75亿7.78亿其他应收款/流动资产0.02%0.07%0.07%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为6.77，同比增长6.08%；存货周转率为5.29，同比增长10.7%；总资产周转率为0.41，同比增长4.67%。

点击美思德鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系[email protected]。

扫二维码，3分钟极速开户>>