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聚焦优质成长股,均衡配置风格稳——华富成长企业精选一周岁生日快乐!

时间:2021-06-28 17:22:27 | 来源:华富基金

华富成长企业精选股票型基金 

代码 009398

•出生日期(基金成立日):

2020年6月18日

•宝贝家长(基金经理):

华富基金总经理助理、权益投资部总监 

陈启明

•宝贝性格(基金风格):

成长均衡型

• 宝贝发育状况(最新基金净值):

最新基金净值:1.2683    

近六个月净值涨幅:23.87%

同期业绩基准涨幅:4.69%

数据来源:银河证券,数据截至2021.6.25

02

宝贝育儿经分享——基金运作回顾

01

 问:基金经理陈启明是怎么定位自己的投资框架?

从自我定位来看,我是一个比较坚定的阿尔法投资者,属于纯粹的成长风格。决策框架方面,我遵循自下而上的投资逻辑,不断寻找高质量、高增长的好行业、好公司(成长性),并以估值合理的好价格买入(性价比);而自上而下的、偏宏观层面的考虑,大概只占投资框架中三成比重。

02

 问:华富成长企业精选基金是个什么风格的基金?

这只基金还是秉承了我一贯的投资理念。

第一个关键词是“成长”。当初定基金名称“成长企业精选”时也是这一考虑,虽然朴实但很贴切,基金重点关注未来2-3年内成长路径清晰、大概率实现业绩年化增长20%以上企业相关的投资机会;

第二个关键词是“坚定”。我认为,择股的阿尔法能力,是一项在长时间范围内获得稳定收益的“可靠来源”,这个世界上择时和行业轮动高手肯定存在,但一定是极少数;作为一个择股派,买入前肯定是通过审慎评估、反复考量的,卖出也肯定是因为触发了特定的基本面或估值阈值条件——这就是所谓的“逻辑驱动买入,逻辑驱动卖出”。所以我的基金,换手率相对业内平均偏低,对部分核心标的比较“长情”;即使短期内坐了股价过山车,我也比较淡定,风格不漂移。我的持股定力来自于对企业基本面的信心——就像基民淡化短期波动,坚定持基,肯定也是源于对基金经理充分的了解和信任。

第三个关键词是“均衡”,这只基金是全市场选股,不限定具体行业。本人研究员生涯涉猎行业相对全面,且性格方面,我并非all-in或YoLo族;具体到投资管理中,我的基金单行业集中度一般不超过20%,行业适度分散;但因为对企业成长性的要求比较高,对于确定性标的,个股集中度可能很高——我的理想状态,是不断提高自己选股的胜率,提升投资质量,拿到该有的相对收益;但不押注于某一行业,进而平滑投资风险,拉长时间看,为投资人带来“积小胜为大胜”,的投资体验。

(淡黄色为连续三个季度持有的重仓股;淡蓝色为连续两个季度的重仓股。)

以上重仓股信息来源于本基金已公开披露的定期报告,且不代表本基金当下或未来的持仓,不构成对任何机构或个人的投资建议或意见。股市有风险,投资需谨慎。

03

问:成立之初,成长企业精选确实经过了一段低潮期,但今年以来基金表现非常亮眼,有什么“秘诀”分享吗?

2019年初开始到2020年中,以科技、医药为代表的成长股迎来了戴维斯双击,我管理的基金业绩表现不错。但去年七八月份开始,国内长端利率明显上升,海外长端利率则维持低位,市场明显偏好增速稳定的长久期龙头股,大多数处在行业变革前夜的科技股本身估值较高,或是短期增速有所扰动,股价承压明显。且基金建仓期恰好在上证指数去年7月份大幅拉升之际,建仓很难一步到位,起手的运气不太好。

作为应对,我第一个动作就是收缩核心品种,建仓那些通过反复研究,认为即使是高估值我也能够承受,愿意去坚守的科技和医药标的;二是寻找新的高增长方向,调入新能源车、光伏,以及顺周期中竞争格局较好的龙头标的。去年这两部分仓位,因为一直在股价“对冲”,所以对净值的影响较大。但开年以来,随着市场极致风格的“纠正”,优质科技、医药股票估值消化后,业绩高增速重新获得市场认可,两部分仓位同向共振,基金净值释放弹性。

回望这一年历程,如果说有什么秘诀,那就是永远敬畏市场,不断进化自己的投资体系。市场的风格一直在变,但对基本面扎实研究给予正反馈的内核不会变,坚持做正确的事——找到相对确定的成长性机会,买入并持有——很多时候,慢就是快。

04

 问:展望后市,成长企业精选有什么操作计划?

今年宏观层面的扰动比较多,对择股派的选股能力和持股定力的考验不断升级。但作为一个天生的乐观主义者,我坚信方法总比困难多,而且在国家宏观经济转型大背景下,确实提供了很多投资机会。在坚定持有被我长期看好的优质成长股的同时,我也会根据经济大环境的变化,不断完善投资逻辑,加入具有增长潜力的好格局龙头标的。

05

 问:最后,还是祝成长企业精选成立一周年生日快乐!有没有什么祝福,想要送给自己在管的这只“周岁”宝宝基金和他的持有人?

首先,还是衷心感谢各位对于华富成长企业精选和本人的信任和支持。投资就如行军打仗——顺风时讲究乘胜追击,尽可能利用自身优势扩大战果,但定要不骄不躁;逆风时讲究扎紧篱笆、巩固阵地,再择机蓄势反击,切不可轻易“躺平”——市场风格一直在变,但基本面投资、不断挖掘企业成长的魅力,永不过时。我会继续坚持做“有安全边际的成长股投资”,并不断进化自己的投资体系。

最后,祝各位持有人账户长红,心想事成!

风险提示

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。华富成长企业精选为股票型基金,投资组合中股票投资比例为基金资产的30-80%,基金投资收益将受到证券市场调整而发生波动,可能会发生本金亏损。有关本基金的具体风险,请详见《招募说明书》相关章节。基金管理人对本基金的风险评级为R3级,适合风险承受能力等级为C3级及以上投资者认购。请投资者注意,不同基金销售机构对本基金的风险评级可能不一致,请根据各销售机构作出的风险评估以及匹配结果进行购买,并详细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件,了解本基金风险收益特征等具体情况,根据自身风险承受能力等情况自行做出投资选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本产品由华富基金管理公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责原则管理和运用基金财产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提示投资者的“买者自负”原则,在作出投资决策后,与基金投资有关的风险由投资者自行承担。

基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

陈启明,复旦大学会计学硕士,本科学历,2010年2月加入华富基金管理有限公司,2015.5.11至2019.7.19任华富竞争力优选基金经理,2015.8.4至2019.7.19任华富健康文娱基金经理,2014.9.26至今任华富价值增长基金经理,2017.3.14至今任华富成长趋势基金经理,2017.5.8至今任华富产业升级基金经理,2019.1.25至今任华富天鑫基金经理,2020.6.18至今任华富成长企业精选基金经理。

陈启明当前在管5只产品。华富产业升级基金成立以来的业绩情况:本基金成立于2017年5月8日,陈启明自2017年5月8日开始管理。业绩基准为沪深300指数收益率×65%+上证国债指数收益率×35%。其中,各阶段业绩表现如下:2017年7.7%,业绩基准12.22%,2018年-23.49%,业绩基准-15.25%,2019年54.05%,业绩基准24.54%,2020年56.85%,业绩基准19.11%。华富价值增长成立以来的业绩情况:本基金成立于2009年7月15日,陈启明自2014年9月26日开始管理。业绩基准为沪深300指数×60.0%+中证全债指数×40.0%。其中各阶段业绩表现:2016年-4.68%,业绩基准-5.64%,2017年12.22%,业绩基准12.53%,2018年-23.9%,业绩基准-12.69%,2019年57.34%,业绩基准23.23%,2020年68.46%,业绩基准17.68%。华富成长趋势成立以来的业绩情况:本基金成立于2007年3月19日,陈启明自2017年3月14日开始管理。业绩基准为80%×中信标普300指数+20%×中信标普全债指数。其中,各阶段业绩表现如下:2016年-20.81%,业绩基准-7.51%,2017年0.96%,业绩基准19.60%   ,2018年-24.07%,业绩基准-19.16%,2019年54.95%,业绩基准28.04%,2020年66.05%,业绩基准24.10%。华富天鑫成立以来的业绩情况:本基金成立于2016年12月29日,陈启明自2019年1月25日开始管理。业绩基准为沪深300指数收益率×50%+上证国债指数收益率×50%。其中,各阶段业绩表现如下:2017年A份额-1.44%,C份额-2.29%,基准10.86%,2018年A份额-24.22%,C份额-24.83%,基准-10.68%,2019年A份额26.05%,C份额25.17%,基准19.73%,2020年A份额73.53%,C份额72.13%,业绩基准15.58%。华富成长企业精选成立以来的业绩情况:本基金成立于2020年6月18日,陈启明自2020年6月18日开始管理。业绩基准为中证800指数收益率*85%+中证全债指数收益率*15%。2020年3.89%,业绩基准21.18%。

以上业绩数据来源于基金定期报告。

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