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大江洪流姜昧军:下半年投资强调估值与性价比 关注合理估值下的投资机会

时间:2021-07-08 19:24:27 | 来源:21世纪经济报道

7月7日,大江洪流董事长姜昧军在路演中指出,对于投资者而言,此前以流动性马首是瞻的思维惯性需要做出改变。2021年下半年到2022年年,投资上应该更加强调估值和性价比,关注估值合理情况下的投资机会。

“美联储的货币政策短期之内不会出现大幅转向,全球经济进入非均衡的复苏状态,以大宗商品、海运、石油为代表的顺周期资产价格仍将得到宽松流动性的有力支持,国内的上游顺周期企业也将因此而持续受益。”姜昧军称。

而对于因疫情曾受严重冲击的航空、旅游、餐饮等行业,姜昧军认为,2021年下半年,全球经济进入后疫情时代,相关行业也将面临一次难得的复苏机会。

然而,由于疫情防控能力和疫苗覆盖率的不同,全球各经济体之间的经济复苏进程出现了明显的差异,这也导致了核心经济体之间的货币政策出现了明显的分化。姜昧军认为,中美两国之间的分化尤为明显,具体表现为,美国仍保持着超宽松的流动性,而中国的货币政策已经走向了中性。受此影响未来不合理高估值的股票将面临持续的回调压力,这种状态或将在2021年下半年甚至2022年持续存在。

姜昧军也指出,相较于海外资产价格快速、持续的上涨,国内的资产价格泡沫依旧可控,这也使得我国未来资本市场出现系统性风险的概率极低。但不充裕的流动性将会给不合理高估的股票带来持续的回调压力。在此背景下,投资就需要更加调强性价比,强调估值,强调比较不同公司之间业绩增长和股价之间的关系。

(作者:满乐 编辑:李新江)

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