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2021这一年,全球主要经济体和资本市场经历了什么?

时间:2021-12-24 19:26:09 | 来源:市场资讯

根据国际货币基金组织(IMF)最新预测,2021年全球经济增速有望达到5.9%,创1974年以来最快。

今年以来,随着疫苗普及,全球疫情好转,在各国央行支持政策刺激下,主要经济体实现快速复苏,全球商品贸易强劲反弹,金融市场表现整体向好。

全球经济运行:从反弹到回落

根据国际货币基金组织(IMF)最新预测,2021年全球经济增速有望达到5.9%,创1974年以来最快。2022年预计增长4.9%,仍然维持较快的增长势头。

资料来源:Macrotrends.net、对冲研投 bestanalyst.cn(楼兰财经Kroraina Finance)

当然,由于受疫情冲击程度存在很大区别,支持政策的实施各有侧重点,造成各个经济体的复苏节奏有快有慢,复苏势头有强有弱,差异较大。

从季度环比增速看,2020年初至今,主要经济体中的美国、中国、欧元区、日本和巴西都经历了三个阶段:首先是V型反弹,即从短暂衰退到快速复苏;然后再经历Ʌ型回落,即增速放缓;之后的增速基本稳定,大致与疫情冲击前接近。其中,中国大致领先其他几个经济体一个季度。印度经济则呈W型走势。

资料来源:美联储FED、investing.com、对冲研投 bestanalyst.cn(楼兰财经Kroraina Finance)

从季度同比增速看,2020年初至今,主要经济体中的美国、中国、欧元区、日本、巴西和印度都经历了以下两个阶段:首先是V型反弹,即从短暂衰退到快速复苏;然后再经历Ʌ型回落,即增速放缓。其中,中国大致领先其他几个经济体一个季度。

资料来源:美联储FED、investing.com、对冲研投 bestanalyst.cn(楼兰财经Kroraina Finance)

2021年以来,全球主要经济体都实现了复苏,但复苏势头很快减弱,且各个经济体之间的表现存在明显分化,这既与疫情造成的冲击、疫情扩散之前的经济基本面、各个经济体应对疫情政策等因素有关,也对复苏后退出宽松支持政策的节奏、政策正常化之后的政策实施产生影响。

通胀压力回升

随着经济复苏,美国、欧元区和巴西等主要经济体通胀预期回升,实际通胀加快上涨。一方面,疫情冲击减弱,经济重新开放,消费需求恢复;另一方面,生产仍然受到部分限制,供给恢复滞后,主要经济体在不同程度上均面临着通胀压力。

2021年10月,美国、欧元区、中国、日本、巴西和印度这6个经济体最新的通胀情况如下:美国CPI同比上涨6.2%,为1990年12月以来最快;欧元区CPI同比上涨4.1%,与2008年7月持平;日本CPI同比微涨0.1%,前值0.2%,维持低位运行,但结束了2020年10月-2021年8月连续负值的通缩状况,连续两个月小幅上涨;巴西CPI同比上涨10.7%,与2016年1月持平。

印度的情况与上述经济体有所不同。印度10月CPI同比上涨4.5%。疫情冲击期间,2020年3月以来,印度CPI同比涨幅持续低于6%,而疫情冲击之前2019年涨幅达6%-9%,2019年12月涨幅高达9.6%。

资料来源:美联储FED、investing.com、对冲研投 bestanalyst.cn(楼兰财经Kroraina Finance)

关于PPI,2021年10月欧元区PPI同比大涨21.9%,创下有记录以来最高;日本PPI同比上涨8%,创1981年1月以来最快;中国PPI同比上涨13.5%;美国PPI同比上涨8.6%,为有数据以来最快。

资料来源:美联储FED、investing.com、对冲研投 bestanalyst.cn(楼兰财经Kroraina Finance)

进入2021年下半年,全球范围内的供应混乱现象变得十分突出,港口堵塞严重,陆路运输不畅,对消费品、原材料供应配送造成不利影响,叠加能源供应紧张,使主要经济体通胀压力进一步加大。美国10月CPI同比上涨6.2%,中国10月CPI同比上涨1.5%,欧元区11月CPI同比上涨4.9%,三者均比前值加快0.8个百分点。

散户崛起

尽管面临通货膨胀压力以及新冠变异病毒的担忧,2021年全球股市表现整体向上,MSCI全球指数(MSCI World Index)涨超15%。由于油价飙升,今年海湾地区股市有望录得逾十年来最佳的年度表现。

美股方面,自去年3月低谷以来,美股涨幅已超过一倍,标普500指数去年上涨16%,今年迄今为止又上涨约23%。美科技股虽然在下半年表现疲软,但是根据高盛的报告,今年以来,微软、谷歌、苹果、英伟达和特斯拉这五只股票对于标普500指数回报的贡献超过1/3。苹果市值离3万亿美元一步之遥,特斯拉在11月突破万亿市值后下跌。

亚太股市中,今年越南股市表现优异。年中,越南疫情严峻,股市出现闪崩。但随着经济逐步开放,以及散户不断增长,越南股市近期表现亮眼。今年截至12月9日,越南胡志明指数(VNI)指数上涨了33%,领先其他亚洲国家的表现。

恒生主要指数今年表现堪称全球最差。受互联网科技股的拖累,年初至今,恒生指数累计下跌16%,素有“港版纳指”之称的恒生科技指数年内跌幅逾三成。

近几年,在全球央行实施宽松政策的背景下,各国散户明显增长。今年年初,美国股市上演的“散户大战华尔街”将被载入史册。当时,许多美股散户聚集在Reddit的WallStreetBets等论坛上,在两周内将GME、AMC等公司股价抬升数倍,华尔街空头遭受重创后黯然离场。

越南股市在亚洲一枝独秀也是因为散户助推。根据越南证券存管处(Vietnam Securities Depository)统计,今年11月,越股新增开户数超越22万,比10月份增长70%,更是刷新历年单月新高。其中,个人投资者新开户数最多,为220602个;境外个人投资者新开账户473个,为5月以来最高。

据韩国金融投资协会公布的数据,仅在3月到8月,韩国股票账户就增长了1000万个,是去年全年增量的1.6倍。以前散户投资者的年龄大多以三四十岁为主,而现在年轻学生和退休人士也都蜂拥入市。

根据印度国家银行的一份报告,从去年1月到今年7月,印度证券账户数量从2000万暴增至4000万,超过2000万的新股民正跑步入场。印度孟买SENSEX指数今年以来上涨超18%。

人民币表现强劲

今年以来,人民币表现强势,即使在美联储准备加息的预期之下,人民币的表现也优于美元。CFETS人民币汇率指数显示,人民币在2021年飙升了8%以上,仅比2015年11月创下的历史记录低0.26%。

与此同时,人民币对美元汇率同样上涨。今年,人民币在中国交易和离岸交易的对美元汇率上涨了2.4%至2.8%,为3年多以来的最高水平。中国出口的强劲和热钱追逐中国政府债券的丰厚回报是造成人民币飙升的主要原因。

在全球货币中,土耳其里拉今年上演疯狂过山车。在通胀爆表的情况下,今年土耳其央行连续4个月降息,累计500个基点,9月以来,美元对土耳其里拉汇率从8.5直线大跌至最低18.36,令土耳其里拉汇率年内跌幅一度超过50%。12月,土耳其总统埃尔多安宣布一系列稳定汇率和应对通胀措施后,里拉对美元汇率又暴涨近50%。

在新兴市场中,今年墨西哥比索、南非兰特、巴西雷亚尔对美元汇率跌幅都在5%至10%之间。

COVID-19疫情造成的冲击仍未完全消除,新的变异病毒多次造成冲击,对经济复苏特别是金融市场运行造成不利影响,但负面影响趋于弱化。2021年全球经济实现复苏,金融市场总体表现积极,但随着美联储等多个央行开始退出宽松政策,未来将面临调整压力。

2022年全球经济有望维持增长趋势,但不同经济体之间会出现明显分化,特别是一些债务压力较大的经济体,将面临本国经济增长放缓、美联储收紧政策、疫情余波等多重挑战,风险加大。

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