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舍得酒业加码老酒战略一季净利增75.8% 豪掷70.5亿扩产鏖战高端前景待考

时间:2022-04-25 10:22:55 | 来源:市场资讯

舍得酒业加码老酒战略一季净利增75.8% 豪掷70.5亿翻倍扩产鏖战高端前景待考

来源:长江商报

在老酒战略带动下,舍得酒业(600702.SH)不仅盈利能力持续强化,更展现出了强劲的发展动力。

4月21日,舍得酒业发布2022年第一季度报告。2022年1-3月份,公司实现营业收入18.8亿元,同比增长83.3%;归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为5.3亿元,同比增长75.8%。

面对这一“成绩单”,舍得酒业方面表示,一季度业绩飘红,与上市公司持续推进老酒战略,老酒品质进一步得到消费者认可,以及积极布局春节旺季动销市场有关。数据显示,今年第一季度,舍得酒业中高档酒及低档酒销售几乎翻倍。

值得注意的是,在发布业绩的同时,舍得酒业还宣布拟投资70.54亿元建设增产扩能项目。此次新项目建成后,舍得酒业产能或将翻倍。

近年来,随着白酒行业迈入价值化、品质化、高端化的竞争时代,头部酒企为增强产品竞争力,在业内掀起一股扩产潮,已成为行业新趋势。今年以来,贵州茅台、五粮液、今世缘、山西汾酒已相继宣布扩产。

而随着新一轮的产能扩张,市场在担忧,白酒行业产能是否会过剩?目前舍得酒业设计产能并未全部利用,此次投资超70亿翻倍扩产,产能能否消化还要打一个问号。并且,作为二线酒企,巨资投入若未达预期,对公司经营和财务或带来负担。

老酒战略带动中高档产品营收增九成

一季报数据显示,2022年1-3月,舍得酒业实现营业收入18.8亿元,同比增长83.3%;净利润为5.3亿元,同比增长75.8%;扣除非经常性损益后的净利润为5.17亿元,同比增长72.5%。

具体来看,今年一季度,舍得酒业主要营收仍以中高档产品为主。根据公告显示,1-3月舍得酒业中高档酒、低档酒分别实现销售收入15.75亿元、2.08亿元,较2021年一季度的8.25亿元、1.05亿元,同比提升90.98%、98.71%。

在渠道方面,今年一季度,舍得酒业批发代理实现营收16.57亿元,同比增长99.72%;电商销售1.25亿元,同比增长25.65%;境外销售75.98万元,同比增长100%。新增经销商250家,退出经销商93家,截至3月底共有经销商2409家,较2021年年末增加157家。

业内人士指出,随着舍得酒业近年来老酒战略不断布局,使得中高档产品销售收入呈现明显提升趋势。

据了解,自老酒战略推出以来,舍得酒业一直将其作为企业发展的顶层战略。围绕这一战略,舍得酒业不断完善产品矩阵,并以“南征北战”的市场动销活动,在全国范围内开启老酒版图扩张。

在产品方面,舍得酒业老酒产品矩阵拥有品味舍得、智慧舍得本品与藏品系列等中高端产品,还有高端产品吞之乎以及超高端产品天子呼,全面覆盖各个价格带。

整体来看,公司近年来经营业绩整体呈持续上升状态。今年3月18日,舍得酒业2021年财报披露,公司实现营业收入49.69亿元,同比增长83.8%;实现净利润12.46亿元,同比增长114.35%,创下史上最高业绩。

长江商报记者注意到,2016年-2021年,舍得酒业营收从14.62亿元增长到49.69亿元,净利润从8020万元增长到12.46亿元,已连续6年时间实现营收稳健增长,净利润保持三位数或两位数高增长。

另外,值得一提的是,舍得酒业在近年来发展中,已逐渐打破省内市场壁垒,向全国市场挺进。根据公告显示,今年1-3月,舍得酒业在省内市场、省外市场实现销售收入分别为4.55亿元以及12.02亿元,同比提升72.6%、112.35%。

对此,有行业人士表示,舍得酒的高增长来源于省外市场,说明了舍得酒在全国性市场的品牌影响力正在大幅提升,省外市场的增长成为舍得酒新的驱动力。

拟投70.54亿加码产能前景待考

在披露2022年一季报的同时,舍得酒业还发布了增产扩能公告。

公告披露,舍得酒业预计总投资70.54亿建设增产扩能项目,该项目建成后,预计将新增年产原酒约6万吨,新增原酒储能约34.25万吨,年新增制曲产能约5万吨。

此前,舍得酒业2021年年报显示,总部生产车间设计产能6万千升,实际产能4.27万千升,销量3.91万千升。也就是说新项目建成后,舍得酒业产能或将翻倍。

舍得酒业表示,项目投产后,在公司正常经营的情况下,年平均净利润预计达到13.17亿元,税后内部收益率达23.3%,动态投资回收期8.96年。资金来源为自有资金并结合银行融资方式自筹解决。

从长远角度来看,增产扩能之举,顺应了酒业“十四五”规划、川酒振兴的趋势。如今行业向名酒集中、向高端集中趋势愈发明显,优质产能成为头部品牌持续发力的底层逻辑。

对于此次扩产,舍得酒业表示,上述项目建成后,将增强上市公司原酒产、储能力,提高生产体系运营效率;进而实现舍得酒业现有生产布局、生产设备设施、配套功能的全方位优化升级,并进一步提升上市公司产品的市场竞争力及占有率。

长江商报记者注意到,近年来,国内白酒行业产量总体上呈现下降趋势,产量由2016年的1358万千升下降至2021年的715.63万千升。不过各大酒企正扎堆扩产。除舍得酒业之外,年初至今已有贵州茅台、五粮液、今世缘、山西汾酒公告扩产计划。

今年3月,山西汾酒公告拟投资91.02亿元建设实施汾酒2030技改原酒产储能扩建项目(一期);2月,今世缘公告拟投资90.76亿元实施南厂区智能化酿酒陈贮中心项目;1月,贵州茅台决定投资41.1亿元实施“十四五”酱香酒习水同民坝一期建设项目。

此外,许多未上市公司亦发布扩产计划。据悉湖南湘窖酒业在建2万吨酱酒扩建项目,其中一期1万吨生产线计划将于今年竣工投产。郎酒、习酒、金沙酒业等均在推进扩产事宜。

目前,我国白酒行业已进入存量竞争时代,白酒消费持续升级,市场进一步呈现向名优品牌集中的趋势,出现了强者恒强的局面。

对此,白酒专家蔡学飞在接受长江商报记者采访时说道,“这一轮扩产都是全国性名酒或者区域强势名酒。产能的持续扩张,有助于酒企进一步优化产储酒结构,提升生产效率,提高基酒优质率。其次,在中国酒类消费结构升级趋势下,高端、次高端白酒的需求具有确定性,名酒企必然要扩大产能来提高自身产业链的比重与话语权,从而增强渠道议价能力以及产品的溢价。”

但值得注意的是,随着新一轮的产能扩张,白酒行业产能过剩的担忧声四起。目前舍得酒业设计产能并未全部利用,此次投资超70亿翻倍扩产,如何消化产能是一大挑战。并且,作为二线酒企,巨资投入若未达预期,舍得酒业经营和财务或背上负担。

 

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