华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 宋婕 陈锋 北京报道
“冠军魔咒”成为基金业许多年来流行的一个说法，前一个年度业绩排名靠前的基金，在次一个年度往往表现平平。
自2012年以来，10年来的10只年度收益冠军基金，除了2018年的冠军是一只债券型基金，在今年上涨1%外，其他9只权益基金在今年动荡的市场行情中，仍然没有扭亏为盈，有的甚至“沦为”同类倒数。
风水轮流转，在轮动加快的行情下，业内人士分析，冠军基金多数是押注赛道的主题基金，很难保持长期业绩优异。同时，成为冠军后明星效应吸引更多资金进入，这也加大了获取超额收益的难度。
冠军中仅债基上涨
10只冠军基金中，包括一只固收+基金和9只主动偏股权益基金。
通联数据显示，截至7月7日，十只基金中，仅2018年的收益冠军鹏华丰融取得1.87%的正收益，其他9只在经过市场反弹后仍然没有扭亏为盈。
2018年权益基金不济，债市走牛，权益基金收益无一为正，最终鹏华丰融成为全市场和债券基金的双料第一。当时的基金经理刘涛目前仍然在任，鹏华丰融6年55.63%的累计回报也是他从业以来最好的成绩。难能可贵的是，目前他管理的13只基金在今年全部实现正收益，排在同类基金的前半段。
在9只偏股基金中，今年来收益率最低的是2013年的收益冠军中邮战略新兴产业，截至7月7日，亏损29.25%。天天基金网显示，该基金的业绩排在同类基金的倒数1%。
吴尚从今年2月接管该基金，这也是他目前在管的唯一一只基金。从一季度的前十大重仓股来看，以科技成长股为主。他在一季报中表示，只有选择了走市场化、全球化、基于比较优势的差异化发展路线的企业，才能在长期的发展中，发挥科技创新所带来的竞争优势，实现数倍甚至数十倍规模的成长，为股东带来可观的投资回报。
其他8只基金的年内收益率仍没有回正，但截至7月7日，亏损均在10%以内。
投资风格各异
10只基金中，规模最大的是招商白酒，这也是冠军基金中唯一一只指数基金。招商白酒在2017年拿下74.92%的涨幅登顶，并在2021年5月达到收益峰值后，背后是白酒股黄金5年行情的结束。此后基金净值不断动荡下探，截至7月7日，年内收益率为-6.28%。
从风格上来看，10只基金中，还有5只也都是押准了当年的市场风格，然后成为冠军基金。
上述提到2013年的冠军基金中邮战略新兴产业，时任基金经理任泽松押注的是小盘成长股，在独自管理该基金半年后就夺冠。但股灾后市场风格从小盘向大盘切换，他又连续踩雷乐视、尔康制药等个股，很快跌落神坛。2015年的易方达新兴成长，时任基金经理宋昆，也是重仓小盘成长。
2019年，广发基金的刘格菘押注科技股，在管的三只基金包揽2019年主动权益类基金前三名，一战成名。但在2021年，他管理的基金业绩大部分时间表现不佳，排名靠后，但可谓大起大落。今年来广发双擎升级的收益率为-5.58%，但年内最大回撤高达34.45%。
2020年的赵诣和2021年的崔宸龙均是重仓火爆的新能源，在新能源行情波动时，业绩也称得上很惨。
2012年的冠军基金经理余广不押注，投资偏均衡一些，大盘股、小盘股都有配置。一季报中他仍然表示，将更加关注市场结构，配置上相对分散及均衡。
但从结果来看，无论是押注型还是均衡配置型，上述基金在今年的最大回撤均超过20%，其中易方达新兴成长最高，达到40%。
瑞融资产首席研究员梁晓曼告诉《华夏时报》记者，每年的市场风格不同，有不同的趋势性主线，冠军基金一般是持仓集中于当年涨幅最大的行业，偏重于某个行业的基金很难保持长期业绩优异。全市场均衡选股的基金一般不容易成为年度冠军，其中优秀的基金经理可以保持优秀的长期业绩，稳健型投资者应该看三年或五年业绩排名。
规模变大的影响
10只基金中，除了去年的冠军前海开源公用事业外，其他9只基金的最新管理规模距其成为冠军时的规模都有不同程度的增长。
增长最快的是招商白酒。该基金的规模是从2020年四季度开始急速膨胀，并在去年三季度超过800亿。也就是说，集中入场的基民并没有享受到上涨的福利，随着白酒行情的结束，反而被套其中。
2019年三季度，刘格菘管理的广发双擎升级重仓芯片股，踏准市场主线，这只基金年度收益率为121.69%，登上年度冠军的宝座。同时，他管理的另外两只基金还包揽了亚、季军，创造行业历史纪录，自此名声大噪。
截至今年一季度末，刘格菘管理规模高达616亿，而在2019年末，他管理规模仅为210亿。
作为市场上少有的专做金融地产主动基金，工银瑞信金融地产的规模已达71亿，63%的机构持有，市场认可度很高。
前海开源公用事业虽然在今年一季度规模缩水了57亿，但是因为净值下降所致，基金份额和去年底基本持平。
私募排排网基金经理胡泊告诉《华夏时报》记者，冠军基金业绩难以持续除市场风格切换快之外，另一个原因是，基金业绩亮眼之后，规模一般会迅速增长，管理的规模越大，管理难度也提高了，比如小票不能买，都会对基金有影响。
