来源：华泰保兴基金
2020年华泰保兴基金旗下19只基金年报出炉啦，基金表现大幅超越业绩比较基准，华泰保兴基金在权益和固收双向开花。🎉
小编为大家提炼了部分基金年报中的重点内容， 包括基金经理的介绍、基金份额净值增长情况、2020年操作回顾和基金经理们对后市的展望等。
但是好产品太多，篇幅有限，更多绩优基金请登陆华泰保兴基金官方网站（www.ehuataifund.com）查阅。
01
权益大咖 选股能力出众
从景气度出发
实力护航
尚烁徽
公司总经理助理
基金投资部总经理
基金经理
上海交通大学硕士。11年金融业从业经验。
历任华泰资产管理有限公司权益组合部研究员、投资经理、高级投资经理。在华泰资产管理有限公司任职期间，曾管理华泰人寿保险股份有限公司投连险产品、保险机构相对收益型委托账户、绝对收益型委托账户、组合类保险资产管理产品和企业年金计划等。
2016年8月加入华泰保兴基金管理有限公司，现任公司总经理助理、基金投资部总经理、基金中基金（FOF）投资部总经理、基金投资决策委员会委员。
目前担任华泰保兴吉年丰混合型发起式、华泰保兴成长优选混合型、华泰保兴多策略股票型发起式、华泰保兴吉年利混合型发起式、华泰保兴健康消费混合型基金的基金经理。
尚烁徽管理的华泰保兴吉年丰混合型发起式基金长期业绩出色，截至2020年末华泰保兴吉年丰A基金份额净值为2.4022元，过去一年基金份额净值增长率为68.47%，同类排名前40%，过去三年基金份额净值增长率达119.78%，同类排名前20%。
华泰保兴吉年丰A份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①
业绩比较基准收益率②
超越业绩基准
①－②
过去一年
68.47%
18.98%
49.49%
过去三年
119.78%
24.04%
95.74%
自基金合同生效起至今
161.11%
37.03%
124.08%
尚烁徽管理的另外一只偏股混合型基金-华泰保兴成长优选混合型基金也取得了较为可观的成绩。截至2020年末华泰保兴成长优选A基金份额净值为2.4367元，过去一年基金份额净值增长率为70.53%，同类排名前30%，成立以来基金份额净值增长率为143.67%。
华泰保兴成长优选A份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①
业绩比较基准收益率②
超越业绩基准
①－②
过去一年
70.53%
18.98%
51.55%
自基金合同生效起至今
143.67%
27.47%
116.20%
2020年操作回顾
2020年的超额收益主要来自于化工、新能源、建筑材料、计算机、机械等行业。我们一直很看好新能源汽车长期的成长空间，且经历了过去几年的竞争后，行业出现了一批在国际有一定竞争力的企业，主要集中在上游原材料、中游部分材料和电池层面，2019年底我们对其中重点公司进行了布局，取得了较好的收益。
2020年下半年随着宏观经济的企稳回升，我们布局了包括化工、机械、建材在内的顺周期板块，也在下半年取得了较好的收益，我们认为这些板块经历了始于2018年开始的宏观下滑的考验，部分公司明显在新产品布局、新产能规划、资源获取上体现出了自己的优势，这些优势我们认为可复制、可持续，也将在未来几年碳中和的大背景下体现的更加淋漓尽致。
基金经理后市展望
过去两年由于各方面因素，整体市场估值处于较高水平，随着货币对估值制约的体现，我们认为今年全年的证券市场将呈现有别于过去两年的宽幅波动的态势。我们的工作重心将放在分子端（业绩）有明显改善的行业上。行业方面，我们认为科技有可能成为市场的主线。新能源、医药、消费等赛道，我们认为仍然具备长期投资价值，短期需要用时间换空间消化较高的估值。此外，我们将在今年花更多精力在原来市场所忽视的小行业的龙头企业的价值挖掘上。
投资策略方面，我们仍将遵从中观维度的基于相对行业景气度、竞争格局的投资框架，结合自下而上的选股，选择行业相对景气度向上，竞争格局较好，有长期成长空间的行业，从中选择股权结构完善，治理良好，在过去的市场竞争中证明过自身能力的优质企业。
02
研究总监上阵 彰显硬实力
最佳分析师
研究能力出众
赵健
研究部总经理
基金经理
复旦大学硕士。近11年金融业从业经验。
历任海通证券股份有限公司研究所助理分析师、分析师、高级分析师、首席分析师。2013-2015年分别获得“新财富”卖方最佳分析师评选建筑和工程行业第2名、第4名、第4名， 2013年金牛奖建筑建材行业研究第2名。
2016年8月加入华泰保兴基金管理有限公司，现任研究部总经理。目前担任华泰保兴研究智选灵活配置混合型、华泰保兴策略精选灵活配置混合型、华泰保兴吉年福定期开放灵活配置混合型基金的基金经理。
由赵健管理的华泰保兴研究智选灵活配置混合型基金，成立于2018年11月16日，截至2020年末华泰保兴研究智选A基金份额净值为2.2283元，过去一年基金份额净值增长率为76.22%，同类排名前15%。
华泰保兴研究智选A份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①
业绩比较基准收益率②
超越业绩基准①－②
过去一年
76.22%
14.85%
61.37%
自基金合同生效起至今
122.83%
32.75%
90.08%
2020年操作回顾：
2020年1季度新型冠状肺炎疫情爆发，为防控疫情，经济活动出现短期停顿，市场在年初经历国内外两次疫情外生冲击，出现较大调整。随着2季度社会逐步恢复正常秩序，国内呈现出明显的复苏趋势，并在3、4季度继续深化，同时由于国内疫情防控全球领先，出口产业链占据先机，出口数据表现强劲。
为支持经济复苏，货币政策保持整体宽松态势，有利于市场估值提升。全年权益资产表现突出。在经过1季度的市场调整后，重点配置了和经济复苏相关性较大的消费类资产，以及出口相关的制造业优质个股，随着复苏的深化，3季度降低了估值较高的医药个股配置，同时根据中观数据跟踪情况，增配了汽车、银行等复苏深化阶段显著改善的行业，并持续到年底。
基金经理后市展望：
展望2021年，我们倾向于认为经济动能仍然较为强劲，微观经济个体的复苏仍然在持续，但由于海外货币政策的宽松以及经济重启，输入性通胀的风险值得警惕。我们认为，在经济继续向好，而货币政策缓慢转向的情况下，市场仍然会存在较多、但也较为分散的投资机会，我们仍将坚持行业龙头和GARP个股的配置思路，在市场估值差距逐步收敛的过程中，重点寻找估值业绩匹配、性价比更合理的消费和制造业优秀企业，力求获得其业绩增长带来的合理回报。
03
英华桂冠加冕 固收实力派
英华奖加冕
长期实力受市场肯定
张挺
基金投资部联席总经理
基金经理
上海财经大学经济学硕士。近10年金融从业经验。
历任华泰资产管理有限公司固定收益组合管理部债券研究员、投资助理、投资经理。在华泰资产管理有限公司任职期间，曾管理组合类保险资产管理产品、集合型企业年金计划等。
2016年8月加入华泰保兴基金管理有限公司，现任基金投资部联席总经理。
目前担任华泰保兴尊诚一年定期开放债券型、华泰保兴尊合债券型、华泰保兴尊利债券型基金的基金经理。
2020年10月28日，张挺荣膺证券时报社和中国基金报社联合颁发的“第七届中国基金业英华奖-三年期纯债投资最佳基金经理”。
张挺管理的华泰保兴尊诚一年定期开放债券型基金，自成立以来持续实现正收益。年报显示，截至2020年末华泰保兴尊诚定开基金份额净值为1.0981元，过去一年基金份额净值增长率为4.15%，同类排名前25%，过去三年基金份额净值增长率为23.33%，同类排名前10%。
华泰保兴尊诚定开份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①
业绩比较基准收益率②
超越业绩基准①－②
过去一年
4.15%
-0.06%
4.21%
过去三年
23.33%
6.09%
17.24%
自基金合同生效起至今
27.18%
3.37%
23.81%
2020年操作回顾：
报告期内，利率债先涨后跌，波动较为剧烈。信用债二季度开始跟随利率债也出现了明显的下跌，全年整体表现仍优于利率债。可转债跟随权益市场有所上涨，但总体涨幅明显弱于股票。
基金投资上，利率债控制久期，信用债以中短期限高等级债为主，适度使用套息策略。可转债坚持绝对收益的投资思路，主要投资低估值品种，上半年收益有所增强，但下半年随着权益市场分化加剧，低估值的小盘转债表现较差。
基金经理张挺后市展望：
展望2021年，一方面，随着海外疫苗的逐渐见效，预计海外经济将逐渐迎来复苏，同时美联储暂时不会退出宽松货币政策，可能导致通胀压力上升；另一方面，国内货币政策已经提前回归中性，社融增速见顶回落，政策将致力于稳杠杆，控制杠杆率的上升。
在此背景下，预期货币政策将保持中性，无风险利率震荡磨顶，紧信用环境下仍需警惕信用风险。可转债方面，整体而言市场仍然存在较好的投资机会，随着股票市场趋向机构化，以及注册制的推进，需要更加重视对转债发行人基本面的研究，选择基本面较好，同时结合估值水平，坚持绝对收益增强思路，选择高性价比的品种进行投资。
04
险资老司机 债基新势力
险资老司机
投研经验丰富
周咏梅
基金经理
上海财经大学国际金融学硕士。14年金融业从业经验。
历任华泰资产管理有限公司固定收益组合管理部投资助理、投资经理。在华泰资产管理有限公司任职期间，曾管理组合类保险资产管理产品等。2016年8月加入华泰保兴基金管理有限公司，历任专户投资一部投资经理。
目前担任华泰保兴尊信定开纯债债券型发起式、华泰保兴尊颐定开债券型发起式、华泰保兴尊享定开债券型发起式、华泰保兴久盈定开债券型、华泰保兴安悦债券型、华泰保兴安盈定开混合型发起式和华泰保兴科荣混合型基金的基金经理。
年报显示，由周咏梅管理的多只债券基金收益良好。截至2020年末华泰保兴尊信定开纯债债券型发起式基金份额净值为1.1411元，过去一年基金份额净值增长率为3.58%，同类排名前25%；华泰保兴安悦债券型基金份额净值为1.0432元，过去一年基金份额净值增长率为3.37%，同类排名前20%，显示了出色的固收投资能力。
华泰保兴尊信定开份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①
业绩比较基准收益率②
超越业绩基准①－②
过去一年
3.58%
-0.06%
3.64%
自基金合同生效起至今
14.11%
5.95%
8.16%
华泰保兴安悦份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①
业绩比较基准收益率②
超越业绩基准①－②
过去一年
3.37%
-0.16%
3.53%
自基金合同生效起至今
4.32%
1.03%
3.29%
2020年操作回顾：
纵观2020年债券市场，年初国内外的两轮疫情冲击带动债券收益率的两次大幅下行，收益率处于历史低位，随着全球经济的启动和国内货币政策回归正常，债券收益率大幅上行，年末信用风险上升。全年来看，中长期利率债变动不大，1-3年利率债收益率小幅上行。除此之外，大部分信用利差有所扩大，低等级信用债风险持续暴露，违约风险有所上行。
从2020年的债券基金运作分析来看，华泰保兴尊信定开纯债债券型发起式基金的投资以高等级信用债为主，通过利率债的波段操作增强收益。5月份降低了久期和杠杆，下半年增持了中短期限高等级信用债。华泰保兴安悦债券型基金主要投资了国债和政策性金融债，一季度拉长了久期和杠杆，5月份降低了久期和杠杆，通过波段操作增强收益。
基金经理后市展望：
债券方面，在2021年经济复苏及通胀回升的背景下，货币政策将在一定程度上收紧，由于收益率已经反应了部分预期，因此债券收益率保持震荡的可能性较大。基金投资上，华泰保兴尊信定开纯债债券型发起式基金组合仍将以高等级信用债为主，运用套息策略增强收益，同时，积极把握利率债可能存在的交易机会。华泰保兴安悦债券型基金组合将保持中性的久期及杠杆，积极把握利率债可能存在的交易机会，增强收益。
