现如今，货币基金的收益率是每况愈下，七日年化收益率平均仅为1.93%，不少朋友问小编：有没有风险跟货币基金相差无几、但收益潜力比后者稍大的产品呢？（数据来源：Wind，A/C类分开计算，截至2022年4月30日）

当然是有的。之前债基小课堂里有一期文章，里面介绍了各式各样债券基金，里面就提到一类短期纯债基金，风险比货币基金高不了多少，但收益空间又比后者大，被誉为“增强版货币基金”，可作为闲钱理财工具，比较适合低风险投资者。

短期纯债基金的历史其实并不短，早于2006年就面世，后来随着市场变化几起几落，知名度不算很高，可选产品也不算丰富。但最近几年，随着利率中枢下行，货币基金的收益率不断走低，短期纯债基金突然又蹿红起来。特别是2021年开始，基金公司纷纷推出了短期纯债基金的微创新品种——持有期短债基金后，这类产品受到越来越多瞩目。据Wind数据，截至2021年底，全市场共有441只短期纯债基金（A/C类合并计算），总规模近4921亿元。

那短期纯债基金到底是什么？主要细分品种又有哪些？风险收益特征如何？它具体适合什么样的投资者，或者哪类投资场景呢？别着急，听小编为大家一一道来。

什么是短期纯债基金？

简单来说，短期纯债基金是债基的一个细分品种，也是风险较低的一类基金，仅略高于货币基金。其风险之所以偏低，主要是因为它不投股票、可转债等风险类资产，只投债券，且主要投资于剩余期限在3年以内的债券资产，组合的平均剩余期限比较短。

我们都知道，债券投资过程中可能会面临各种风险，包括利率风险、信用风险、流动性风险等，而债券的剩余期限是衡量利率风险的主要指标。通常剩余期限越长，利率的不确定性越大，潜在风险也会越高。

按规定，在各种固收类基金中，货币基金组合的平均剩余期限最短，一般不超过120天，法定的重要货币市场基金甚至不能超90天，而短期纯债基金的平均剩余期限相对长一点，一般不超3年。

短期纯债基金按所投债券的期限，又可进一步划分为超短债、短债和中短债。超短债基金主要投资270天以内到期的债券，而短债基金主要投资一年左右（一般不超过397天）到期的债券，中短债基金主要投资于3年以内到期的债券，可选债券范围比超短债、短债基金更广。

短期纯债基金有何优势？

短期纯债基金由于持仓债券的剩余期限较短，净值波动相对更小，风险通常低于中长期纯债基金，比货币基金高不了太多，但投资范围又比货币基金更广，杠杆上限最高可达140%，高于货币基金的120%，收益空间也会强于货币基金，很多投资者将其作为货币基金收益率下行之后的替代品种。

下表是货币基金、短期纯期纯债基金和中长期纯债基金在不同阶段里的收益和波动率对比，明显可以看到中长期纯债基金﹥短期纯债基金﹥货币基金；三者的收益水平则相反，中长期纯债基金的历史收益最高，短期纯债基金次之，货币基金最次（数据来源：Wind，截至2022年3月18日）。

从历史收益情况来看，短期纯债基金明显强于货币基金。Wind数据显示，截至2022年3月18日，短期纯债基金、货币基金近十年年化收益分别为3.89%、2.86%；从风险角度来看，短期纯债基金的波动率整体高于货币基金，二者近十年年化波动率分别0.48%、0.12%，同期最大回撤分别为-1.24%和0%。

图：货币基金、短期纯债基金、中长期纯债基金指数各阶段收益和波动水平一览

短期纯债基金适合哪类投资者？

短期纯债基金风险收益类似于货币基金，净值波动率较低，收益潜力又比货币基金大，适合用作闲钱管理。像今年因为股债两市都比较动荡，许多权益基金，包括一些债券基金表现都差强人意，而短期纯债基金依旧维持正收益。银河数据显示，截至2022年4月30日，短期纯债基金（A类）和中短期纯债基金（A类）今年以来平均回报为1.03％、1.06%，近一年平均回报达3.02％、3.76%。

但小编也得提醒大家，短期纯债基金风险虽低，但也会受债市波动影响，短期可能会出现一定回撤，极端情况下甚至亏钱。当然，大家不用过于担心，随着市场缓和，债券逐步到期兑付，只要不出现违约，短期纯债基金的净值一般会逐渐修复。

总的来说，短期纯债基金比较适合风险承受能力较低的朋友；一般投资者也可以将其作为日常现金管理工具，或“资金蓄水池”，将暂时用不到的闲钱投到里面。

为了提升收益空间，同时兼顾流动性，现在不少短期纯债基金都设置了一定的封闭期/持有期。比如说小编家即将推出的中加聚安60天滚动持有中短债发起式基金（A：013351 / C：013352）就设置了60天的持有期，方便投资者随时买入，单笔份额锁定60天后可按期0费率赎回，或自动转入下一期，较好兼顾了流动性和收益性。

中加聚安拟由中加基金金牌固收总监闫沛贤亲自执掌，其有着超14年的固收投研经验，在管产品多次获“明星基金奖”“金基金奖”“济安五星基金”等权威荣誉，在管所有债基历史年年正收益，且成立以来平均年化收益率超5%（基金业绩经托管行复核后的净值计算得出，来源：基金定期报告，20220331）。

另外，秉持与投资者风险共担、利益共享原则，中加基金将自购中加聚安1000万元，承诺持有三年，与广大投资者携手前行。

中加聚安60天滚动持有中短债发起式（A：013351 / C：013352）将于5月16日起火热开售，感兴趣的朋友可多关注哦。

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注释：指数年化回报率=[(1+区间收益率)^(250/交易日天数)-1]*100%；基金年化回报=((1+区间回报)^(365/区间天数)-1)*100%。闫沛贤在管债基如下：中加聚盈定开债券A成立于2019年5月29日，风险等级为中风险，闫沛贤自2019年5月29日起任职，成立至2019年末、2020年度、2021年度、2022年一季度净值增长率分别为5.79%、3.02%、8.47%、 0.63%,  同期业绩比较基准增长率为1.47%、-0.06%、2.10%、0.09%，成立以来净值增长率为18.96%，同期业绩比较基准增长率为3.63%。中加纯债一年A成立于2014年3月24日，风险等级为中低风险，闫沛贤自2014年3月24日起任职，2017年度、2018年度、2019年度、2020年度、2021年度、2022年一季度净值增长率分别为2.71%、6.58%、6.15%、3.40%、5.16%、 1.80%,  同期业绩比较基准增长率为2.88%、2.88%、2.88%、2.89%、2.88%、0.70%，成立以来净值增长率为69.08%，同期业绩比较基准增长率为27.84%。中加纯债债券转型成立于2016年12月23日，风险等级为中低风险，闫沛贤自2016年12月23日起任职，2017年度、2018年度、2019年度、2020年度、2021年度、2022年一季度净值增长率分别为3.97%、6.39%、6.70%、3.37%、5.22%、 1.23%,  同期业绩比较基准增长率为-0.34%、8.85%、4.96%、3.05%、5.65%、0.78%，成立以来净值增长率为30.48%，同期业绩比较基准增长率为25.86%。中加颐兴定开债券成立于2018年6月8日，风险等级为中低风险，杨宇俊自2018年6月8日起任职，闫沛贤自2022年4月29日起任职，颜灵珊自2022年4月29日起任职，成立至2018年末、2019年度、2020年度、2021年度、2022年一季度净值增长率分别为4.52%、4.86%、2.51%、4.23%、 0.75%,  同期业绩比较基准增长率为3.11%、1.31%、-0.06%、2.10%、0.09%。以上数据来源：产品定期报告，截至20220331。中加聚享增盈债券成立未满六月，不列示业绩。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者购买货币基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，敬请投资者注意投资风险。管理人目前给予本基金的风险等级为中低风险，对运作后的基金风险等级将定期进行评价更新。本基金对于每份基金份额设置60天滚动持有期限，该基金每个运作期到期日前，基金份额持有人不能提出赎回申请。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未就该基金份额申请赎回，则自该运作期到期日下一日起该基金份额进入下一个运作期。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。产品收益受债市等影响可能会有波动风险，敬请投资者注意。投资人在进行投资决策前，请仔细阅读本基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，并根据投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等综合选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品，具体以销售机构评价结果为准，投资人在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中国证监会的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。本产品由中加基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。中加基金管理有限公司与股东之间实行业务隔离制度，公司股东并不直接参与中加基金旗下基金财产的投资运作。管理人认购金额最终以基金合同生效公告为准。