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兴证策略:科创板延续修复趋势 业绩高增长消化前期高估值

时间:2021-02-05 08:31:02 | 来源:新浪财经-自媒体综合

来源:XYSTRATEGY

投资要点

★124家科创板企业公布2020年度业绩预告,预喜率60.5%

截至2021年2月1日,科创板225家上市公司中,有124家公布了三季度业绩预告,披露率达到55.1%;其中75家公司预喜,预喜率60.5%;板块方面,计算机和电气设备靠前。

分行业来看,医药生物、电子、电气设备和通信行业披露率均超过总体水平,分别为65.2%、60.0%、92.3%和62.5%;计算机与电气设备行业预喜率较高,分别达到72.7%和66.7%。

分战略新兴产业来看,新能源汽车产业和新能源产业预告披露率靠前,分别达到100%和80.0%;节能环保、高端装备制造业和新一代信息技术产业预喜率高于总体水平,为75.0%、68.4%和66.7%。

与2020年三季报业绩预告情况相比,科创板延续了修复趋势。截至2020年2月1日,2020年年报与三季报披露率水平上升(55%VS33%),预喜率显著提高(60.5%VS39.3%),不确定性占比3.2% VS 23.0%,预坏率低于三季报(36.3% VS 37.7%)。

★科创板诸多高增长公司实现业绩对估值的消化

从个股表现来看,部分2020年报业绩涨幅居前的公司的高增长业绩消化其前期高估值。

★日常跟踪

1)新股方面,上周富淼科技、银河微电、聚石化学上市。

2)解禁方面,2月关注道通科技、百奥泰-U、紫晶存储、广大特材等。

3)行情方面,以市值加权收盘价衡量,上周科创板整体跌幅5.4%,创业板跌幅6.5%;全部A股跌幅3.9%。上市满两周的个股中,美迪西、华峰测控、洁特生物、博睿数据、德林海分列涨幅榜前五。

4)成交热度方面,上周科创板成交额1657亿元,较前两周下降168亿元。科创板成交额/创业板成交额为16.6%,较前两周17.7%下降1.1个百分点;上周科创板换手率2.8%,较前两周的3.2%下降0.4个百分点;从整体法(剔除负值)PE(TTM)来看,科创50估值从前两周87.8下降至上周末的83.7x。

5)两融方面,上周融券下降8.3亿元,融资下降8.8亿元,融资融券比上升至2.5。

风险提示:本报告内容只做数据分析参考,不构成任何投资建议。

报告正文

1.124家科创板企业公布2020年度业绩预告,预喜率60.5%

截至2021年2月1日,科创板225家上市公司中,有124家公布了三季度业绩预告,披露率达到55.1%;其中75家公司预喜,预喜率60.5%;板块方面,计算机和电气设备靠前。

分行业来看,医药生物、电子、电气设备和通信行业披露率均超过总体水平,分别为65.2%、60.0%、92.3%和62.5%;计算机与电气设备行业预喜率较高,分别达到72.7%和66.7%。

分战略新兴产业来看,新能源汽车产业和新能源产业预告披露率靠前,分别达到100%和80.0%;节能环保、高端装备制造业和新一代信息技术产业预喜率高于总体水平,为75.0%、68.4%和66.7%。

与2020年三季报业绩预告情况相比,科创板延续了修复趋势。截至2020年2月1日,2020年年报与三季报披露率水平上升(55% VS 33%),预喜率显著提高(60.5% VS 39.3%),不确定性占比3.2% VS 23.0%,预坏率低于三季报(36.3% VS 37.7%)。

2. 科创科创板诸多高增长公司实现业绩对估值的消化

从个股表现来看,部分2020年报业绩涨幅居前的公司的高增长业绩消化其前期高估值。

3.科创板周度数据跟踪

3.1. 上周新股上市安排

上周富淼科技、银河微电、聚石化学上市。

富淼科技:公司是全国功能高分子行业委员会理事长单位,中国环境保护产业协会理事单位,中国膜工业协会会员单位。公司在张家港和南通拥有三家生产工厂,工艺技术处于国内领先水平。公司多年来坚持自主创新,注重持续研发投入,在功能性单体制造、水溶性高分子制造与应用、水处理膜制造、水处理膜应用、制氢等领域拥有多项核心技术,同时在多年的业务发展中培养了一批优秀的业务及技术人才,具有较强的竞争优势。公司自成立以来一直专注于亲水性功能高分子领域的技术创新和应用开发,已构建起较为完整的功能性单体——亲水性功能高分子——应用产品——应用技术服务的产业链。公司的技术成果和产品在工业绿色发展和水生态保护两个方向与下游市场深度融合。在水处理领域,公司产品有助于减少下游行业的污水排放,提升污水排放标准,实施废水资源化,治理黑臭水体和河湖水环境,提升给水和循环水质量,实现水资源节约和水生态保护。在工业水过程领域,公司产品有助于客户提升物质回收率和利用率,提升生产效率,节约能源与资源,实现资源循环利用。

银河微电:公司是一家专注于半导体分立器件研发、生产和销售的高新技术企业。以封装测试专业技术为基础,公司不断推进研发创新,已经具备多门类系列化器件设计、部分品种芯片制造、多工艺封装测试以及销售和服务的一体化经营能力。公司掌握了20多个门类、近80种封装外形产品的设计技术和制造工艺,已量产8,000多个规格型号的分立器件,是细分行业中产品种类最为齐全的公司之一,可以为客户提供适用性强、可靠性高的系列产品及技术解决方案,满足客户一站式采购需求。公司产品广泛应用于计算机及周边设备、家用电器、适配器及电源、网络通信、汽车电子、工业控制等领域,公司2017-2019年被中国半导体行业协会评为“中国半导体功率器件十强企业”、2019年被中国半导体行业协会封装分会评为“中国分立器件封装产能十强企业”。此外,公司成功加入国际汽车电子协会,在半导体器件领域与英飞凌、安森美等公司同为该协会技术委员会(AEC Technical Committee)成员。

聚石化学:公司自设立以来一直专注于电气传动和工业控制领域,公司的主营业务为变频器、伺服系统与运动控制器等产品的研发、生产及销售。公司的产品种类丰富,包括0.4kW至1,200kW的变频器、50W至55kW的伺服系统、运动控制器、PLC和HMI,产品广泛应用于起重、矿用设备、轨道交通、机床、压缩机、塑胶、光伏供水、建材、机器人/机械手、印刷包装、纺织化纤、冶金、市政、石油、化工等行业。公司产品的终端用户数量众多,规模不等,行业分布广泛,包含国内外知名企业及各类型中小企业。公司系高新技术企业、江苏省民营科技企业、江苏省工业企业技术中心、2019年度苏州市工业设计中心,荣获“2018年度运动控制领域最具成长品牌”、“2019年度运动控制领域最具竞争力品牌”、“2018年度节能减排先进企业”、“全国节能环保产品技术创新示范企业”等称号。公司主导及参与了三项行业标准的起草和制定:①《JB/T13483-2018施工升降机用变频器》;②GXB/TY《塔式起重机能效测试方法》;③正在参与制定中国通用机械工业协会主办的,空气压缩机行业的标准制定:《节能型回转式空气压缩机驱动及控制系统》。经过多年的自主研发和创新,公司开发出一系列拥有自主知识产权的专利技术。

3.2. 科创板市场表现跟踪

科创板上周整体下降5.4%。以市值加权收盘价衡量,上周科创板从61.7下降至58.4,跌幅5.4%;与之对应,创业板加权收盘价从20.4下跌至20.0,跌幅6.5%;全部A股加权收盘价从11.9下降到11.4,跌幅3.9%。

科创50上周下降4.3%。上周科创50从1486.3下降至1422.0,跌幅4.3%;与之对应,沪深300下跌3.9%,创业板指下跌6.8%。

科创板个股表现方面,新一代信息技术产业和生物产业涨跌互现。上市满两周的个股中,美迪西、华峰测控、洁特生物、博睿数据、德林海分列涨幅榜前五,嘉元科技、亿华通-U、东方生物、新光光电、天智航分列涨跌幅榜后五。

上周科创板成交额1657亿元,较前两周下降168亿元。科创板成交额/创业板成交额为16.6%,较前两周17.7%下降1.1个百分点;科创板成交额/全部A股成交额为3.3%,较前两周3.5%下降0.2个百分点。

上周科创板换手率2.8%,较前两周的3.2%下降0.4个百分点。与创业板比较,科创板换手率比为0.9,较前两周有所下降。与全部A股比较,科创板换手率比为2.2,较前两周有所下降。

从整体法(剔除负值)PE(TTM)来看,科创板估值下降至71.4x,较前两周的75.8下降4.4。与创业板比较,科创板估值比保持不变仍为1.3;与全部A股比较,科创板估值比保持不变仍为3.7。

从整体法(剔除负值)PE(TTM)来看,科创50估值从前两周87.8下降至上周末的83.7x。与沪深300相比,科创板估值从5.2下降至5.1,和创业板指比较,科创板估值稳定保持1.2。

上周融券下降8.3亿元,融资下降8.8亿元,融资融券比上升至2.5。上周末融券余额达到134.4亿元,相较前两周的142.7亿元下降了8.3亿元。融资余额达到333.1亿元,相较前两周的341.9亿元下降8.8亿元。两融市值占比维持在1.2%;融资融券比上升为2.5。

3.3. 2月科创板解禁情况

2月关注道通科技、百奥泰-U、紫晶存储、广大特材等。

风险提示:本报告内容只做数据分析参考,不构成任何投资建议

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