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东海基金周报4月12日

时间:2021-04-12 18:23:10 | 来源:新浪财经-自媒体综合

来源:东海基金

上周概述

股市

沪深300指数和创业板指数结束两周上涨后缩量下跌。受国际大宗商品价格上涨等因素影响,PPI环比上涨1.6%。黑色金属和有色金属产业链上游中游价格上涨,钢铁和有色金属板块表现突出。

债市

资金面平稳,利率债和信用债整体窄幅震荡。央行上周净回笼100亿。

数据来源:Wind,东海基金整理。数据截止时间:2021年4月9日

权益市场

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主要指数表现

数据来源:Wind,东海基金整理。数据截止时间:2021年4月9日

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市场综述

上周四个交易日,A股缩量下跌。沪深300指数跌2.45%,结束连续2周上涨。上证50周跌2.84%,周跌幅最大。两市融资融券余额出现快速回升,一度创出近1个月新高。行业板块上周涨多跌少,顺周期板块表现相对强势。其中钢铁、煤炭等涨幅居前,食品饮料及大金融等跌幅居前。抱团股未能延续反弹,“茅”指数下跌3.57%。

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市场策略

政策面看,十四五规划叠加国务院金融委第50次会议,利好资金流入,当下需把握政策规划重点,寻找投资机会。基本面看,近期披露的一季报预喜率较高,主要受去年疫情基数低及大部分行业景气度回升的双轮驱动促进。但从量能面看,近期成交额持续低迷,A股当前估值不低,投资者观望的氛围浓厚。我们将持续关注以下几个方面:

1) 符合政策利好面的碳交易及顺周期板块:钢铁、煤炭、有色金属等。

2、自下而上优选业绩增速确定性高及加速修复方向,警惕盈利不及预期所带来的股价压力。

债券市场

1

资金面回顾

央行上周公开市场有500亿元逆回购到期,累计进行了400亿元逆回购操作,上周净回笼资金100亿元。4月9日SHIBOR隔夜利率为1.78%,较上上周五上行5BP,SHIBOR 7天期为2.05%,较上上周五下行9BP;DR001加权均价为1.78%,较上上周五上行6BP,DR007为1.97%,较上上周五下行12BP。。

2

现券走势回顾

上周利率债收益率整体继续保持窄幅波动态势,其中1Y、5Y和10Y国债收益率小幅上行,3Y和7Y国债收益率基本与上上周五持平。具体来看,1年、3年、5年、7年和10年期的国债收益率分别收于2.59%、2.87%、3.03%、3.19%和3.21%。

数据来源:Wind,东海基金整理,数据截止时间:2021年4月9日

上周信用债发行规模有所增加,净融资额由负转正。上周信用债收益率走势分化,具体来看,1年、3年、5年和7年期的AA+中短期票据收益率分别收于3.22%、3.83%、4.10%和4.32%,分别较上上周五上行1BP、下行1BP、2BP和持平。

数据来源:Wind,东海基金整理,数据截止时间:2021年4月9日

上周要闻

要闻1

从环比看,受春节后需求季节性回落影响,CPI由上月上涨0.6%转为下降0.5%。从同比看,由于翘尾负向影响大幅减弱,CPI由上月下降0.2%转为上涨0.4%。在3月份0.4%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为-0.6个百分点,比上月收窄1.2个百分点,新涨价影响约为1.0个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比由上月持平转为上涨0.3%,一季度核心CPI与去年同期持平。

要闻2

从环比看,受国际大宗商品价格上涨等因素影响,PPI上涨1.6%,涨幅比上月扩大0.8个百分点。从同比看,PPI上涨4.4%,涨幅比上月扩大2.7个百分点。其中、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业及化学原料和化学制品制造业涨幅较大。在3月份4.4%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为1.0个百分点,新涨价影响约为3.4个百分点。

要闻3

4月6日,深交所主板与中小板合并正式实施,总市值超20万亿元的深市新主板启航。两板合并后,深市主板上市公司数将占A股的35%。真爱美家、中农联合、华亚智能等3家企业首次公开发行股份并在深市主板上市。这是继创业板改革并试点注册制顺利实施后,资本市场又一项重大改革成功落地。

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