【机会挖掘】机构预计半导体产业已出现结构性转变 行业景气有望持续

根据集邦咨询研究显示，进入后疫情时代，加上5G、WiFi6/6E的通讯世代交替，以及随之带动的HPC（高效能运算）应用蓬勃发展下，半导体产业已出现结构性的转变。通讯世代更迭所带动的产品规格转换，仍将支撑半导体产能利用率维持在相对高档的水平。2021年部分厂商将陆续扩增新产能，预期今年整体晶圆代工产业产值将以945亿美元再次创下历史新高，年增11%。

民生证券最新研报指出，供需紧张下，行业景气持续，半导体行业产能紧张芯片缺货的状态有望持续全年。需求端：多因共振。（1）疫情打乱车用半导体供需关系，造成成熟制程产能紧缺。（2）5G手机、服务器、笔电等需求强劲。（3）疫情+国产替代下，国内成熟需求增加。突发性事件扰乱产能。供给端：强茂、瑞萨、恩智浦、村田、信越化学等多家芯片厂商、材料厂商受到火灾、地震、雪灾的突发影响，加剧半导体供需紧张。

该机构认为，在国产替代+全球半导体景气持续，国内半导体公司的业绩明显提速，A股部分已发布2020年报的半导体公司营收平均同比增长近30%，归母利润平均同比增长超过270%。2021年1\2月台湾半导体公司的月度营收也保持同比高速增长，平均增速近40%。2021年景气持续，预计全球半导体公司业绩维持高增长。

民生证券指出，A股半导体指数自创新高以来跌幅已超过20%，目前设备、材料、设计、封测环节的对应2021年PE分别为59、91、61、32倍，中芯国际A/H股165/76倍，三安光电48倍，部分龙头公司已具备估值吸引力，建议关注高景气度+龙头地位+未来成长空间广阔优质公司，建议关注：韦尔股份、卓胜微、兆易创新、恒玄科技、华润微、斯达半导、闻泰科技、新洁能、富瀚微、中芯国际、华虹半导体、三安光电、长电科技、通富微电、深科技等。