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长城基金《“固收+”修炼手册》1:固收+是什么?

时间:2021-05-28 11:23:07 | 来源:新浪基金

总有人问:“有没有收益比较高、没有风险、最好保本保收益的理财产品?”

城城很严肃地告诉大家:“绝对没有!现在银行理财也打破刚兑,不保本了呢。如果谁还在保本保收益,二话不说,直接报警!”

那还有没有其它更适合老百姓的理财产品,能安放我们的闲钱?

这就不得不介绍一下理财界的新晋网红“固收+”基金了!

根据招商证券统计,截至2021年4月底,全市场“固收+”基金数量为1120只,合计管理规模超过1.65万亿元,较 2019 年末不到7000亿的水平大幅增长了136.9%!

那么,这两年来广受追捧的“固收+”究竟是何方神圣?为什么会有如此强劲的吸金能力?接下来,我们将分10期,为大家详细介绍“固收+”基金这一市场新宠,看看TA到底有什么魔力。

01 什么是“固收+”?

目前,市场对“固收+”基金并没有明确的定义。事实上,“固收+”是一种投资理念,从字面上可以从“固收”和“+”两个层面来理解。

固收,就是固定收益,指用风险较低的固定收益类资产作为底仓,以获取基础收益并且控制投资风险。

“+”,是指在固定收益类资产的基础上,适度配置风险较高的权益类资产、另类资产,或采取定增、对冲等策略,在控制波动与回撤的前提下增厚收益。

不好理解?我们用巨无霸汉堡来形象地形容一下“固收+”:

图:如何理解“固收+”

(图片来源:韭圈儿)

所以,从基金类型上来看,传统的一级债基、二级债基、偏债混合型基金,都可以算作是广义上的“固收+”基金。

02 “固收+”基金的优势有哪些?

通过“固收”和“+”的巧妙搭配,“固收+”基金可以做到净值波动小于股票、收益高于纯债基金及货币基金,大致呈现出较好的平衡稳定性与收益性、回撤较小、弹性较大的特点,其优势表现在如下方面:

(1)申赎灵活,流动性好。“固收+”基金相比银行理财,申购赎回更为方便,目前市面上大部分“固收+”基金为开放式基金,每个交易日都可申购赎回,满足理财需求的同时也能保持较高的流动性。

(2)股债聚力,攻守兼备。“固收+”基金既可投资债券等固收类资产,又可投资股票等权益类资产,股债聚力,能涨抗跌,是震荡市有望“稳中求胜”的投资利器。

(3)风险可控,体验更佳。长期来看,“固收+”基金因为有固收类资产打底,权益仓位控制在一定范围,产品的波动性相对可控,投资体验相对更好。

03 “固收+”基金的收益表现如何?

说了这么多,“固收+”基金的收益表现究竟怎么样呢?我们简单以偏债混合型基金指数、混合债券型二级基金指数收益率来大致代表“固收+”基金的收益,与股票做个对比。

图:2011年以来二级债基、偏债混合基金与市场走势对比

数据来源:Wind,截至2021年3月31日

不难看出,从2011年以来,A股市场经历了大幅震荡,而“固收+”基金的收益则是稳步上行,长期来看,其总收益甚至还超过沪深300指数。“固收+”基金的魅力可见一斑!

04 基金经理有话说

长城基金固定收益部基金经理 魏建:

对于“固收+”,需特别跟各位投资者朋友指出的是,“+”不仅是加收益,同时也加了风险。采用“固收+”策略,可以让“固收+”基金的收益拥有更大的弹性,但相应也抬升了风险,所以,对于“固收+”,加什么、加多少、怎么加,这些都非常考验投资团队功力。

不过,一般而言,“固收+”基金往往以绝对收益为目标,虽然不保本保收益,带有波动性,但坚持长期投资,还是大概率能战胜货币基金和纯债基金,实现长期收益。

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