公募REITs上市交易后的价格波动和股票有哪些区别？有哪些特点需要注意？

股票是“公司上市”后发行的有价证券，公募REITs是“资产上市”后发行的有价证券。投资人通过持有REITs基金份额，间接成为基础设施项目的“股东”，并且基金上市之后也会有交易报价，与股票投资有一定相似之处。

与股票不同的是，公募REITs具有以下特点：

公募REITs价值本源来自底层实物资产经营现金流的预期。底层资产一般分为两种类型的收益，分别为产权类和特许经营权类。

1）公募REITs市场波动相对较小：

公募REITs底层资产主要为成熟优质、运营稳定的基础设施项目，现金流预期相对明确，单位价值波动性原则上相对有限

温馨提示：

公募REITs产品上市首日涨跌幅限制为30%，后续为10%。

2）收益增长空间相对有限：

从物业运营角度分析，出现物业收入大幅增长或维持持续性高增长的可能性较小。

3）具有较高的分红比例：

公募REITs设有强制分红比例，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%，收益分配机制相较股票更为严格。

小提示：

平安广交投广河高速REIT（场内简称：广州广河 基金代码：180201）合同规定将不低于合并后年度可供分配金额的95%以现金形式分配给投资者，且收益分配在符合分配条件的情况下每年不得少于1次。

另外，投资公募REITs与股票的区别，还包括以下几个方面：

1）从资产属性来看：基础设施REITs的底层资产类别唯一，即便日后扩募，也是统一类型的资产，并且资产已处于运营期，管理团队比较成熟；而投资上市公司的股票，旗下资产存在多元化、差异化的特征，研究的难度相对较大。

2）从估值来看：基础设施REITs一般采取现金流折现法估值，是基于历史期间表现作出的预估；但上市公司旗下资产类型多样化，合并到一起估值难度较大。

特别提示：本基金基础设施项目广河高速（广州段）特许经营权将于2036年12月16日到期，基金净值会随着特许经营权剩余期限的缩短而不断递减，基金分红中包含对投资者初始投资资金的返还。

本基金风险等级：中风险（R3）。本材料不作为任何法律文件，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人和股东实行业务隔离制度，股东不参与基金资产的管理。公开募集基础设施证券投资基金采用"公募基金+基础设施资产支持证券"的产品结构。本基金主要风险包括但不限于高速公路项目处置价格波动及处置的不确定性风险，流动性风险，发售失败风险，本基金整体架构所涉及相关交易风险，停牌或终止上市的风险，基金提前终止风险，外部借款风险，基础设施项目的政策风险，市场风险，现金流预测风险及预测偏差可能导致的投资风险，估值风险，不可抗力风险等。以上风险揭示事项仅为列举事项，未能详尽列明基础设施基金的所有风险。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，了解本基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险。