两地市场，双向开放。

港股投资有何独特之法？

如何练就A+H股跨市场配置能力？

未来两地市场投资机遇是什么？

今天，A+H股投资健将、嘉实核心优势、嘉实港股优势基金经理胡宇飞先生,将为您介绍，他的投资方法论。

小编另外总结了一些专访内容，看是否有你关心的问题呢？

Q1

如何看待今年整体的宏观环境和市场的结

构性投资机会？

胡宇飞：今年，疫情对经济影响逐渐减弱，国内的市场和经济环境表现为复苏趋于深化、货币中性、财政后滞，同时今年整个海外的流动性环境延续了去年整体宽松的环境，处于盈利和估值双升的阶段，所以外部环境还是比较不错的。结合这两点，可以认为国内今年的结构性的机会还是比较丰富的。

Q2

如何看待目前市场的通胀问题？

胡宇飞：当供需缺口出现的时候，会造成某些领域价格的上涨，比如说上游的铜、原油，今年的铁矿石、电解铝，这些可能是PPI通胀，西方则是存在消费服务类的缺口，可能导致CPI通胀。

最近看到比较有意思的两个数据，一个是美国在大规模的补贴以后，储蓄对GDP的比重达到了从二战以来的最高值，另外一个数字是上个月美国的私人部门的一个工资上涨幅度达到了过去18年最大。所以相信未来两三年通胀这个词应该一直都是全球所有的中央银行政策管理者最关注的一个话题，而且它应该会在不同的领域反复出现。

我们国家现在的PPI通胀是比较高的，但是随着供给侧的一些增加供应、之前的货币政策边际回收，这一块的压力可能逐渐变小一点，有可能在未来的一两个月见顶，但是有可能会往CPI传导。

Q3

怎么去判断A股和港股的性价比的问题？

胡宇飞：投资中一般不会单独去衡量两个市场的性价比，更倾向于将同一阶段的公司放成一队，这些公司有可能来自于互联网，也有可能来自于新消费等，这个梯队里面如果有港股的投资机会的话，去衡量它的性价比就会相对容易一点，因为它已经有了很好的一个记录：能力、过去的业绩、现在大概达到什么样的高度，是否还在增长期等。

还有一些可能是比较成熟的企业，好处就是它的估值比较低，很多公司质地也非常好，在这个领域里面有一些经典的深度价值的投资机会，可以去挖掘存在市场认知偏差的部分，因为市场很容易对这一类的资产有偏见并给它一个很低的估值，它的实际情况可能要好很多，如果能够很好地去发现并抓住，也算是前瞻性的体现。

*风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证，文中基金产品标的指数的历史涨跌幅不预示基金产品未来业绩表现。基金投资需谨慎。