今年以来，A股市场持续震荡，投资者无论是买股票还是买基金，都比较难获得持续稳定的收益，这就凸显了资产配置的重要性。

通过权益类资产博取高收益固然是投资者们聚焦的重点，但在震荡的市场环境下，铺好资产的"安全垫"同样重要。

中短债基金兼具高流动性和低风险性，再加上长期收益好于货币基金，今年以来逐渐进入投资者的视野，成为投资者配置资产时灵活好用的"压舱石"。

中短债基金有何特色？

在众多的债基中，中短债基金能够从中脱颖而出，凭借的是三大优势：

一是收益较好。据Wind数据统计，2012年至今，短期纯债型基金指数年年实现正收益，其中也包括了中短债基金。不仅如此，以2012年1月1日-2021年8月31日为区间统计，在各类型债券基金和货币基金的收益比较中，短债基金有8年收益率高于货币基金，表现优于其他类型债券基金。

（数据来源：Wind,2012.1.1-2021.8.31）

二是流动性好。中短债基金与普通债券基金最大的不同，在于投资组合的久期，其主要投资于久期在3年以内的中短期债券资产，正因为久期较短，所以相比中长期债券更容易卖出，流动性更好。同时，中短债基金每日开放申赎，一般是T+2赎回。不仅如此，如果持有满30天及以上，大部分中短债基金还免去赎回费。此外，中短债基金的申购门槛也很低，越来越多的产品都是10元、1元甚至1分起购，可以很好地满足投资者日常现金管理的需求。

三是防御性强。因为投资债券的久期较短，中短债基金相对而言不容易受到市场波动的影响，而债券的剩余期限越短，也越容易识别出踩雷的风险。据Wind统计，2011年7月23日至2021年8月31日的10年间，短期纯债型基金指数最大回撤仅-1.2377%，年化波动率也只有0.7786%，均显著优于其他类型的债券基金。

（数据来源：Wind,2011.7.23-2021.8.31）

所以，与其它普通债券基金相比，中短债基金流动性更好、风险更小、性价比更高；而和货币基金相比，中短债基金则具有显著的收益优势。特别是在今年以来波动较大的市场环境中，中短债基金的优点也更加突出，更受投资者欢迎。

鑫元中短债收益名列前茅

中短债基金虽然整体受欢迎，但同类产品间业绩差异却不小。据天天基金网统计，表现最好和表现最差的中短债基金，年内收益率相差了约10个百分点。

对投资者而言，收益率也是其挑选基金产品时最直观的衡量标准。公开信息显示，鑫元中短债基金（A类008864，C类008865）成立于2020年4月29日，成立以来收益率一直好于同类平均水平，业绩排名长期保持在同类前10%以内。据海通证券研究所统计，截至2021年8月31日，鑫元中短债A近一年累计净值增长率为5.34%，同类排名2/293，同期业绩比较基准收益率仅2.56%。

除了收益率高低需要考虑外，收益率的稳定性同样不容忽视。在这方面，鑫元中短债也很好地展现了中短债基金的强项。据Wind统计，截至2021年8月31日，鑫元中短债A自成立以来最大回撤仅-0.41%，远低于同类平均-1.11%的水平；夏普比率（年化）3.36%，同样大幅优于同类1.14%的平均水平。

在投资范围相同的前提下，中短债基金业绩分化的主要原因，在于各自债券配置上的差异。鑫元中短债2021年中报显示，2021年上半年债市的表现强于市场预期，整体呈现"慢牛"格局。在此背景下，鑫元中短债的债券配置组合保持中性杠杆水平，继续执行"信用债打底，利率债波段增厚"的策略，较好地控制了组合整体的流动性和信用风险，取得了较好的业绩。

鑫元中短债基金经理赵慧拥有超过10年金融行业从业经验，是固定收益资深战将，亲历了中国债市的起起伏伏，形成了务实、主动防御的投资风格。通过及时的战术性资产配置调整，实现对组合的积极管理，令组合在动荡的市场环境中，能够更好地应对危机的冲击。

赵慧表示，目前债券收益率上行的空间不大，但是整体风险也很小，尽管后续地方债供给放量对市场有扰动，但是预计央行会进行流动性配合，供给冲击有限，后续债券市场有望继续走牛。赵慧指出，从债券品种来看，转债市场今年大扩容，进入的资金较多，造成转债整体的估值较高，目前再买入，风险水平相对较高。对于利率债，赵慧维持偏多的观点。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现。