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【盛·视点】直播对话刘义 | 成交量连破万亿怎么看

时间:2021-09-30 14:22:19 | 来源:市场资讯

小盛说:近期A股两市交投十分活跃,成交量已连续数日超过1万亿元,持续刷新历史记录。本次长盛基金财富号直播将对话金融行业研究员刘义,为大家深度解读成交量连破万亿背后的奥秘,同时还会与大家共同交流探讨券商板块投资的思考与分析。

Part1.市场成交量破万亿或成常态

刘义:本质原因是近期市场在7月份创新高后,有一定的增量资金入市;另一原因是量化交易比例有所提升,在一定程度上促进成交量的放大。

影响:从量化投资角度看,我国的衍生品投资尚不完善,量化交易策略趋同可能导致极端行情,加大市场震荡,具体表现为:尽管市场涨势较快,但同时跌幅也会更大;从交易量角度来看,当前市场交易量放大,对券商业绩仍具拉动作用,但收益弹性有所下降。2009年,经济业务占券商业务的50%左右比例。经过十几年的发展,佣金率快速下滑约80%以上。同时伴随业务转型多元化发展,传统业务占比下降,因此成交量的增长对券商业绩的拉动效果有所减弱。

未来市场成交额破万亿或成常态,而成交额五六千亿可能更加少见。

Part2.券商板块适合上车吗?

问:券商板块波动的原因以及未来走势如何?

刘义:近期券商板块缓慢上涨,在这个过程中可能会出现短暂回调,但整体上仍保持上涨态势,具有一定的赚钱效应。券商板块波动有两方面原因:其一,成交量的放大,带动券商业绩的增长,带动投资者情绪的上涨;其二,与其他板块的比价效应,券商板块的风险收益比不错,通过与其他行业估值的横向对比来看,券商板块比较便宜。

从四季度走势来看,券商板块的行情还会持续一段时间。但从长期逻辑角度来看,券商板块还存在一定瑕疵:比如佣金率的下滑、行业整体杠杆率偏低、衍生品业务迟迟得不到发展,这些都会影响证券公司ROE水平的提升。相较其他行业,券商行业ROE过低。长远来看难以吸引更多长期投资机构的青睐,但短期看问题不大。券商行业由于缺乏长期投资者,股价波动可能比较大。建议投资个股时进行波段操作,可以投资一些指数型产品。

小盛说:用数据论证事实,凭敏锐洞察市场,直播嘉宾刘义从金融专业人员的视角,帮我们在诡谲多变的市场现象中把握本质。

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