12月国内经济数据点评

（1）工业生产方面，12月工业增加值同比4.3%，两年复合增长5.8%，较11月继续走高0.4个百分点，季调后环比增长0.42%，高于去年7-11月。以两年复合增速看：黑色金属、非金属矿物较去年低点有明显改善，上游生产有所回暖；中游生产涨跌互现，通用设备、电气机械设备制造同比增长，但增速小幅回落；专用设备制造同比增速回升；汽车制造业生产有所改善，芯片短缺呈缓解态势。

（2）固定资产投资增速略低于预期。以两年平均增速来看，12月单月增速3.9%，略高于10、11月。制造业延续环比回升，12月单月两年平均增速10.4%，略低于11月，主要受到2019年底基数抬升的影响。房地产方面，投资两年平均增速回落6.7个百分点至-4.4%，销售面积两年平均增速回落了1.2个百分点至-3%，新开工两年平均增速回落了5.1个百分点至-14.4%。基建投资有所反弹，单月两年平均增速3.9%，相比11月上行4.8%，主要在于电热燃气及水、以及交通运输仓储的支撑。

内容来源：兴业基金固定收益研究部

1月18日（周二），上证指数、创业板指盘中分道扬镳，抗疫题材大步回撤。大市成交1.2万亿元，上日为1.13万亿。盘面上，大基建央企、煤炭、地产、金融、白酒板块造好，数字经济概念板块冲高回落，新冠肺炎检测板块重挫8%。上证指数收涨0.8%，创业板指跌0.82%。

北向资金全天净买入23.35亿元，连续3日净买入；其中沪股通净买入42.95亿元，深股通净卖出19.6亿元。

财经资讯

1.央行超预期下调逆回购和MLF利率10bp。央行1月17日开展7000亿元1年期MLF操作和1000亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.85%、2.10%，均较上期下降10个基点。当日有100亿元逆回购到期和5000亿元MLF到期。业内人士表示，目前经济存在下行压力，降息的迅速到来，体现了稳增长的政策诉求，体现了央行货币政策支持实体经济、呵护市场资金面的意图。对于本周即将公布的LPR报价，业内人士表示，一年期、五年LPR利率也会同步调低，调低幅度大概率也是10BP。

2.2021年中国经济“成绩单”出炉，GDP达114.4万亿元，比上年增长8.1%，两年平均增长5.1%；其中，第四季度增长4%。人均国内生产总值80976元，约合12551美元，突破1.2万美元。全年全国居民人均可支配收入35128元，扣除价格因素实际增长8.1%，与经济增长基本同步。年末全国人口141260万人，比上年末增加48万人，人口自然增长率为0.34‰。国家统计局局长宁吉喆表示，中国经济实现“十四五”良好开，目前我国通胀率、政府债务水平都是较低的，货币政策有空间，宏观调控政策工具多，有能力保持经济平稳运行。

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