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巨丰投顾:局势突变!A股大跳水中4000股下跌 贪婪还是恐惧?

时间:2022-02-24 16:22:53 | 来源:巨丰投顾

观点:连续两个月PMI数据看,经济有所回升,但整体看仍属反抽,下行压力依旧较大。不过,数据回升短期对市场或有提振。此外,在基本面和流动性相对稳定的支撑下,市场整体保持向好基础。去年四季度央行降准以及调降LPR之后,开年央行下调MLF以及逆回购利率,货币宽松周期逐步开启,流动性充裕预期下,市场整体仍有提振。短期,俄乌局势突然升级,全球市场重挫,A股直线跳水大跌。不过,下跌更多的还是情绪的宣泄,历来地缘政治冲突对A股影响有限,目前市场基本面稳定,非理性下跌反而是战略性分批配置的好时机。

隔夜美股的走低,基本注定今日市场的低开。低开之后市场展开震荡,整体表现相对较弱。盘中指数始终绿盘运行,午后更是直线跳水,并连续走低,盘中回落中触及3400点整数关口,在海外冲突影响下,全天低开大跌。盘面上看,国防军工、石油石化盘中上涨,其他板块全军覆没,传媒板块大跌领衔,计算机、社会服务以及建筑材料、建筑装饰等下跌均超4%。而个股更是纷纷走低,盘中最多一度下跌超4000家。

当日市场的暴跌,众所周知,是俄乌局势突变,冲突升级导致的,但这里更多的还是情绪的宣泄。我们在此前说过,A股对于战争以及灾害的反应整体还是免疫的。毕竟,从历史角度看,在“911事件”反应最为剧烈的十天里,全球市场大跌超10%,但A股下跌不到3%;在2003年伊拉克战争爆发1 个月后,A股上涨9%,涨幅几乎全球领先。即地缘政治冲突对A股也会有影响,但是整体影响有限。

此次,市场本身处于相对弱势,所以情绪的传导会有所加强,对市场形成较大的拖累。这仍属于情绪的宣泄,不影响市场的本质。而当前A股基本面稳定,此前稳增长托底下,随着货币宽松周期的开启,流动性宽松预期的不断增强下,也仍有提振的基础。所以,尽管盘中急跌无法阻挡,但市场趋势没有必要过于悲观。

回头过来,在昨日收盘中我们也提到,成长类品种尽管估值回归,但估值出清并不彻底,仍有反复的可能。市场成交不能有效释放,观望情绪仍会持续,反弹的持续性就存在压力,不能因为单日的上行就开始盲目乐观。尽管昨日全线反弹,但短期市场仍有再次探底的可能。

所以,我们既不会因为昨日的全线反弹而盲目乐观,也不会因为今日情绪宣泄下的非理性下跌而恐慌。相反,在全球市场受挫之际,当前基本盘稳定的国内市场反而可能是避风港。而在多方支撑和提振下,市场并无实质性的利空,在调整中反而是价值投资者可以考虑贪婪的时候,也是战略配置的好时机。

总体上,今日市场的下挫印证了我们昨日的担忧。但还是那句话,回落并不是下跌趋势,而且反复震荡筑底。毕竟,市场整体支撑和提振因素依旧,向好趋势的逻辑并未打破,当前情绪干扰下,或仍有反复。而春季行情基础还在,再次探底仍是市场筑底的过程中,在此过程中,仍是战略性低吸的好时机,可继续跟踪低估值板块的同时,对于高景气的超跌成长股,也可逐步开始关注。

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