在最近市场反复“寻底”的过程中，小红看到不少朋友表示太焦虑了，今年还能有机会吗？

作为投资者，小红同样感同身受，今天和大家分享一下，小红自己是如何通过观察市场估值数据，穿越迷雾走出焦虑情绪的。

跌出的不只是焦虑，

还有机会

首先介绍一下价值投资鼻祖——本杰明·格雷厄姆对于判断市场整体估值高低的标准。

格雷厄姆认为如果股票投资的盈利收益率（市盈率的倒数EP）能够大于无风险收益率的两倍，那么这只股票就值得投资。

如果我们用格雷厄姆的判断标准，观察A股全市场，不难发现当前A股市场整体已经满足格雷厄姆的这一条估值标准。

数据来源：wind，2002.1.1-2022.4.18，格雷厄姆指标=万得全A（885001）盈利收益率（EP）/十年期国债到期收益率，由十年期国债到期收益率代表无风险收益率。

从格雷厄姆选股的标准也给了我们一个启示，也就是股债资产选择的思想，如果按照这个数据来看，或许现在我们应该更乐观一些。

就股市而言，A股的这轮调整，或许已反映了大部分悲观预期，风险可能得到了较为充分的释放，估值已具备一定性价比。

如果看长期，

焦虑会少一点

现在用后视镜看过往，每次熊牛转换之间都会有一个底部。

但是市场下跌后会持续一段震荡时间，当我们身处其中，在此期间会对“底部”做出各种猜测。

但“市场先生”是出了名的不可预测，短时的涨跌和反转很难精准捕捉。

事实上，开年后的一系列经济金融政策的出台都比较正面，使市场情绪趋于稳定。但最近国内局部地区疫情防控形势较为严峻，也使市场的预期开始调整。

疫情反复、房地产行业至今表现疲弱，也让投资者对稳增长信心不足，市场在等待返工复产、恢复流通的拐点出现。A股应声而跌，上证指数也陷入3200点左右徘徊。

刚刚进入市场的投资者很容易因此陷入焦虑，在市场低迷人心惶惶的时候，投资者会怀疑自己的长线投资方案，短期的恐惧可能战胜长线投资的谨慎和理性。

如果是经历过牛熊周期的“老司基”会淡定很多，尽管不同时期的市场在细节上有所不同，但其主要特征始终是相似的。

也许拐点不会马上出现，经济增长和外部环境的改善不是一蹴而就的，需要时间，市场也需要观察、逐渐转变认知。

但是风雨过后总会有彩虹，我们对长期趋势依然充满信心。

疫情尚未结束，希望大家注意防护，健康平安！

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