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“顶流”最新持仓!张坤加仓美团,萧楠增持煤炭白酒,“相当有吸引力的价格”

时间:2022-04-22 09:23:28 | 来源:中证报

4月22日凌晨,易方达基金发布了旗下基金2022年一季报。

顶流基金经理张坤一季度增加了医药、科技等行业的配置,降低了金融等行业的配置。张坤的管理规模缩水,已不足850亿元。萧楠则增持了包括煤炭、白酒在内的现金流高、分红明确、治理解构整体改善的板块。

萧楠认为,目前大概率是基本面、资金面和情绪面都较为悲观的时刻,需要一些耐心。张坤也表示,尽管短期市场面临不少困难,但这也为长期投资者提供了相当有吸引力的价格。

张坤:美团进入前十大重仓股

一季度,张坤旗下基金股票仓位基本稳定,并对结构进行了调整,增加了医药、科技等行业的配置,降低了金融等行业的配置。但前十大重仓股变化不大,以易方达蓝筹精选为例,一季度末与去年底的重仓股相比,仅有平安银行退出前十大重仓股,美团进入前十大重仓股。

易方达蓝筹精选前十大重仓股

来源:基金季报

值得注意的是,一季度,张坤的管理规模缩水,其管理规模去年底为1019.35亿元,截至一季度末,其管理规模不足850亿元。

张坤再次在季报中与投资者交心。“一季度,本基金净值出现了较明显的下跌,这让不少持有人感到了焦虑,我也有同样的感受。”但他也表示,“我们无法改变大脑的这些特性,毕竟是靠着这些特性,才活过了生存条件残酷的原始社会。坦然接受这些特性可能是保持心态平和的前提,然后才能避免投资受到这些特性的伤害。”

张坤认为,当股票下跌时,可能需要一些时间和克制力,让自己冷静下来,然后问自己几个问题:我的恐惧,是来自于股价下跌,还是来自于基本面发生了负面变化?最初的投资理由不存在了吗?股价更低了,作为长期的净买入者,我不应该更高兴才对吗?要判断某个事物的真伪,最可靠的方法是证明其错误性(证伪)。这样的思维方式可以有效抑制感觉系统,因为感觉系统擅长处理“是什么”这样的生动事实,而面对“不是什么”或“为什么”这样的抽象概念时,理性分析系统会被强行调用起来。

张坤介绍,巴菲特曾提到,对于一个投资人来说,最重要的是性情(Temperament),他理解其中最重要的就是控制情绪和保持理性的能力。格雷厄姆曾经说过,大部分投资者失败的原因在于,过于在意股市当前的运行情况,对于这样的投资者而言,股票干脆没有市场报价可能会更好一些。因为这样的话,他就不会因为他人的错误判断而遭受精神折磨了。人类的反射系统过分关注变化,以至于它很难注意到保持恒定的事物。股票价格就像天气,永远都在变化且捉摸不定、难以把握,而企业价值就像气候,始终在缓慢而有规律的变化。尽管在短期内,抓住眼球、决定环境的似乎是天气,但就长期而言,真正决定一个地区环境的还是气候。

他认为,尽管短期市场面临不少的困难,但这也为长期投资者提供了相当有吸引力的价格。他相信,企业每天不断累积的自由现金流将反映到其价值的积累中,而不断增长的企业价值终将投射到其市值增长中。

萧楠:调整白酒股的配置结构

萧楠管理的易方达消费行业在一季度增持了家电板块,并调整了白酒股的配置结构,增加了高端和次高端白酒的配置。易方达科顺持续降低了组合整体的估值水平,增持了包括煤炭、白酒在内的现金流高、分红明确、治理解构整体改善的板块,并在季度末适当增加了一些港股头寸。

易方达消费行业前十大重仓股

来源:基金季报

易方达科顺前十大重仓股

来源:基金季报

萧楠认为,目前大概率是基本面、资金面和情绪面都较为悲观的时刻,需要一些耐心,并借此机会多做研究,努力布局未来能够逐步走出各种困境的公司。

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