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【红包】怎么找一只高纯度的军工基金?

时间:2022-07-20 08:25:29 | 来源:市场资讯

国防军工跨越式的发展,让人心中掩不住的自豪!

6月17日上午,我国航空母舰“第三胎”“福建舰”下水,舷号为“18”。

“福建舰”满载排水量8万余吨,超过“山东舰”(舷号为“17”);跟“山东舰”采用滑跃式起飞相比,“福建舰”采用电磁弹射起飞,打破了只有美国能造电磁弹射航母的现状,实现了历史跨越。

更重要的是,与“山东舰”一样,“福建舰”也是我国完全自主设计建造的航母,展现了我国国防军工愈发强大的硬实力。

捷报频传的同时,A股市场上,军工板块近期也迎来了不错的反弹行情。

数据来源:Wind,统计区间2022/4/27-2022/7/18;指数涨幅仅供参考,不作为任何投资建议或收益暗示,也不预示相关基金未来表现。

4月27日以来,从31个申万一级行业指数来看,国防军工板块以34.99%的涨幅排名第三,表现亮眼。

随着军工企业半年报陆续发布预告,宣告中报季正式开启,军工行情后市怎么看?

过去谈起军工,总说它神秘又有点脾气,属于典型的高波动!

但是自“十三五”末、“十四五”初,军工行业真正从主题投资转变为价值投资,开始有业绩,可以看业绩。

关于军工投资逻辑的转变,华安大安全基金经理舒灏有过专业细致的剖析。

第一,过去炒资产注入预期,受制于市场情绪。

以前因为各种原因,核心的军品资产没有上市,大家又很认可这个行业,怎么办?只能在上市公司里面找未来可能会有核心军品注入的一些公司。

炒资产注入预期的逻辑,主流机构是不认可的,很大程度上,它受制于一个行业的市场情绪,不确定性比较强,所以波动会比较大。

第二,核心资产上市,军工业绩大反转。

这几年之间一个重大变化,就是很多核心的军工资产上市,包括一大批非常优质的军工零部件、元器件公司;军工由“资产重组概念”进入到“真正能看到利润”的阶段。

数据来源:Wind;指数涨幅仅供参考,不作为任何投资建议或收益暗示,也不预示相关基金未来表现。数据来源:Wind;指数涨幅仅供参考,不作为任何投资建议或收益暗示,也不预示相关基金未来表现。

受益于高景气的持续兑现,自2019年、2020年、2021年以来,连续三年军工都呈现出“中报行情”,七月八月两月累积涨幅分别为9.79%、36.69%、20.29%,在31个申万一级行业涨幅排名中分别为第2、第1、第4。(数据来自Wind)

业绩具备比较优势

反弹后仍处于低位

从一季报来看,虽然全行业一季报整体平淡,中信综合业绩同比增速仅为-9%,但军工行业一季度业绩实现22%的高增长,在中信一级30个行业中位居第9,展现出高景气下的抗周期韧性。(数据来源:东方证券)

此外,虽然半年报还没有完全披露,但是军工板块已有多家上市公司发布了半年业绩预告,业绩表现亮眼,不少板块代表公司利润实现翻倍增长,验证军工板块整体处于高景气赛道。

数据来源:Wind,截至2022/7/18数据来源:Wind,截至2022/7/18

从估值层面看,截至2022年7月18日,国防军工(申万)指数整体市盈率PE-TTM为57.06倍,处于该指数近10年21.35%的分位,位居历史较低水平。可见,反弹后军工板块估值依然处于低位水平。

数据来源:Wind,统计区间2022/1/1-2022/7/18。指数涨幅仅供参考,不作为任何投资建议或收益暗示,也不预示相关基金未来表现。

另一方面,从2022 年年初到7月18日,国防军工(申万)指数累计跌幅为-20.69%,在31个申万一级行业中排在第28位,仅在传媒、计算机、电子之前。

景气度高波动大

军工怎么投?

中国的“十四五”规划、2027年百年建军目标和2035年远景规划都对军事领域的发展给出了宏伟的目标。加快国防和军队现代化将成为“十四五”期间的主旋律,军工行业的高景气度有望持续。

不过,军工板块的过往表现也往往波动大,借道基金投资不失为一种可行的办法。

在众多军工主题基金中,可以关注小安家军工纯度很高的主动偏股型基金:

华安大安全(A类002181;C类013618)。

数据来源:基金一季报,截至2022/3/31数据来源:基金一季报,截至2022/3/31

截至一季报,华安大安全前10大重仓股的“国防军工”纯度非常高,前10大重仓股中,8家公司直接属于国防军工行业。

而且,作为一款主动管理型军工主题基金,华安大安全的中长期回报,相对各类军工指数更有优势,也意味着比相关被动指数产品更优秀。

数据来源:基金一季报,Wind,截至2022/3/31。指数涨幅仅供参考,不作为任何投资建议或收益暗示,也不预示相关基金未来表现。

据港交所数据,ETF互联互通开闸首周,ETF沪股通、深股通的买入及卖出分别累计成交1.87亿和0.36亿。

开闸首周,83只陆股通ETF中,30只收涨,涨幅居前的ETF多数是新能源车和军工类的ETF。

可见,军工依然是性价比非常好的一个大赛道,受到资金的关注和认可。

根据基金年报、季报数据,截至2021年12月31日,舒灏目前管理基金业绩如下:

华安大安全成立日2017/8/23,业绩比较基准为中证800指数收益率*50%+中国债券总指数收益率*50%,2017年、2018年至2020年、2021年历史业绩(及业绩基准表现)为-1.20%(1.81%)、-22.06%(-11.3%)、65.45%(17.51%)、69.07%(12.86%)、-6.87%(-1.31%)、31.85%(0.67%)。历任基金经理:苏圻涵(20170823-20190830)、廖发达(20170823-20190426)、舒灏(20181203至今)。

华安新泰利A成立日2016/12/9,业绩比较基准为中证800指数收益率*50%+中债综合全价指数收益率*50%,2017年至2020年、2021年历史业绩(及业绩基准表现)为8.79%(5.88%)、4.58%(-11.3%)、-5.25%(17.51%)、20.56%(12.86%)、-0.75%(-1.31%)、10.01%(0.67%)。历任基金经理:朱才敏(20161209至今)、孙晨进(20170126-20190830)、舒灏(20200123至今)。

华安新机遇成立日2015/5/27,业绩比较基准为沪深300指数收益率*60%+中国债券总指数收益率*40%,2015年、2016年至2017年,2019年至2020年、2021年历史业绩(及业绩基准表现)为2.8%(0.85%)、-1.65%(2.75%)、2.27%(2.75%)、17.12%(23.38%)、15.55%(17.56%)、-1%(-1.6%)、6.04%(-0.84%)。历任基金经理:吴丰树(20150527-20180706)、郑可成(20150527-20191210)、王嘉(20180611-20181112)、舒灏(20181112至今)、马晓璇(20191210至今)。

华安稳健回报成立日2013/5/14,业绩比较基准为沪深300指数收益率*60%+中国债券总指数收益率*40%,2013年、2014年至2018年,2020年、2021年历史业绩(及业绩基准表现)为-1.50%(2.70%)、29.54%(4.11%)、42.55%(3.15%)、-2.73%(2.75%)、2.98%(2.75%)、2.51%(2.75%)、11%(16.26%)、1.1%(-1.96%)、6.89%(-2.21%)。历任基金经理:郑可成(20130514至今)、吴丰树(20130514-20180706)、张晟刚(20130524-20140830)、舒灏(20180702至今)。

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