新三板转板预期落地以来，精选层股票出现不同程度的上涨行情，首批挂牌精选层的泰祥股份今日股价创出年内新高。分析师认为，业绩向好、符合沪深交易所转板上市办法的精选层企业值得关注。

业内普遍预期，首批转板企业最快有望7月底提交申请，而利润抢眼的上市公司子公司是否可以申请转板，是否需要满足分拆上市条件？

这只精选层股票创年内新高

或受A股市场下跌影响，今日精选层股票多数走弱，秉扬科技等3只个股跌逾6%，贝特瑞等个股跌超4%。上周精选层股票普遍出现上涨行情，秉扬科技上周累计涨幅超过20%，贝特瑞等个股上周涨逾10%。

部分个股今日逆市上涨，诺思兰德全日收涨4%，领涨今日精选层股票。泰祥股份延续上周的升势，今日上涨超2%，股价创出今年以来新高，该股为2020年7月27日集中挂牌的首批精选层股票。

（今日上涨的精选层股票）

（泰祥股份今年以来股价走势图）

分析普遍认为，随着2020年年报披露以及转板方案落地，精选层股票将出现一轮上涨行情，业绩符合转板财务指标及条件的公司值得关注。

51家精选层公司已于2月底全部披露去年业绩快报，其中首批32家公司业绩多数亮眼，泰祥股份、大唐药业、艾融软件等多家企业2020年盈利规模超过4000万元。

国信证券分析师彭若恒认为，转板上市的主要制度法规已经落地，具备转板条件的公司标的也基本趋于明朗，投资前景确定性不断增强，随着更多相关细则的出台，以及正式年报披露、申请提交等重要时间节点的不断临近，新三板和精选层关注度有望继续获得提升，不同风险偏好的增量资金也有望更大程度的参与到交易中来，市场流动性将得到进一步改善，板块整体估值也有望继续抬升。此外，优质精选层公司在获得更高的关注后，其内在价值也有较大可能被更充分的深入挖掘，推动其估值进一步向创业板、科创板靠拢。

他建议综合考虑转板确定性、业务可持续成长性、估值和市场整体风格偏好几个层面进行标的选择。其中在转板确定性层面，选择已经达到转板上市财务条件，流动性等其他条件上指标表现良好，且不存在明显转板障碍的公司，或者选择存在较大转板预期差的公司，前期缺乏关注的公司。

华安证券分析师王雨晴也指出，转板细则落地明确市场预期，三板市场投资者相较A股更高的准入门槛和市场间的流动性差异为企业转板后的估值抬升提供有利环境，建议关注业绩向好、符合沪深交易所转板上市办法的精选层企业。

上市公司子公司还须符合分拆规则？

业内普遍预期，首批转板企业将从首批32家精选层公司中产生。彭若恒认为，精选层公司2020年经营业绩状况总体良好，营收和利润都保持了持续增长的长期态势，体现出相对较高的稳健性和成长性。结合转板上市政策，大部分公司都已满足创业板或科创板的上市财务条件，不少公司有望在7月底提交申请。

（首批32家精选层公司）

首批2020年7月27日挂牌的32家精选层公司，其中多家为A股上市公司旗下子公司，如贝特瑞、森萱医药、颖泰生物、苏轴股份、富士达等，贝特瑞、颖泰生物业绩规模抢眼，去年净利润分别超过3亿元。上市公司旗下子公司如果申请转板，是否需要同时符合分拆上市规则？

申万宏源证券研究所新三板研究负责人刘靖对记者表示，目前证监会还没有明确精选层转板是否适用《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，需要后续明确。他同时表示，“但我们推测是适用的，理由有两点：一，如果不适用该分拆规则，就会有套利机会，即所有不符合条件的上市公司子公司来精选层再转板，既然允许这条路径，又不允许直接分拆IPO，好像意义不大；二是分拆上市之所以有设定了很多限制条件，是因为存在上市公司核心资产二次上市，导致上市公司母公司被架空成为投资公司，且存在损害上市公司母公司的中小股东利益的可能性，而这与精选层转板的路径没有关系。”

有投行人士也对记者指出，有可能须涉及到分拆上市，主要看主板沪深交易所怎么认定。该投行人士认为，“这个规则目前应该没法突破。以现在整个大的环境，包括IPO严格审核，一些公司还在考虑后续的资本运作。一旦突破了这个规则，那么很多上市公司可能会这样来操作。”

上述投行人士表示，以贝特瑞为例，它在上市公司母公司的占比是比较高的，而有些精选层公司在上市公司母公司的占比不高，但可能上市公司方面不符合分拆上市规则。“每个公司的情形不一样，但是整体来说的话，我判断可能需要实际操作的具体案例来作为参考。”