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开盘探底、盘中破发、多空博弈激烈 首批公募REITs发生了什么?

时间:2021-06-22 18:22:13 | 来源:上海证券报

首批公募REITs昨日集体上市引来了市场的极大热情,但仅仅一天风向就发生逆转。今天早盘,部分公募REITs开始急跌,更有产品盘中破发,这让投资者心里有点慌。

首批公募REITs是怎么了?破发又是为何?

表现分化 盘中破发

6月22日,公募REITs开盘大跌,有部分产品一度大跌10%,且盘中破发。经过短暂探底,多只公募REITs产品震荡上行,下午收盘时表现相对分化。

具体来看,截至下午收盘,仅富国首创水务REIT收涨0.13%,东吴苏园产业REIT收平,其余7只REITs均有不同程度下跌,最高跌了超7个百分点。其中,蛇口产园报收2.464元,下跌7.02%;浙商沪杭甬REIT报收8.807元,下跌3.78%;中金普洛斯REIT、华安张江光大REIT都出现了不同程度的下跌。

值得注意的是,多只产品还在盘中破发,例如,截至上午收盘时,广州广河报12.915元,下跌1.47%,跌破发行价。据公开信息显示,广州广河的发行价格为13.02元。

此外,截至下午收盘,蛇口产园、首钢绿能的换手率均超过10%,华安张江光大REIT、富国首创水务REIT的换手率也超过8%,其余公募REITs的换手率也在2%以上。

博弈激烈 理性为上

相比上市首日,公募REITs次日的交易热度已有所回落,但多空交战依然激烈,多位业内人士认为,即便是破发也属正常现象。

一位业内人士提到,价格永远在价值上下波动。公众投资者在上市首日对REITs标的进行了积极交易,促使价格高涨。但随着投资激情回落,交易价格又会随之回落,“但跌狠了就有了买入机会,还会再涨回来。”

博时基金认为,在一级询价阶段时,部分项目的价格已经高于内在价值。二级市场的价格相对于发行价破发,是一种价格回归内在价值的正常表现。

博时基金也提到,不论是哪种原因,二级市场价格下跌后,REITs项目的IRR(内部收益率)就会上升,因此投资价值会逐步显现,价格就会止跌回升,可以关注价格下跌后出现的机会。“投资者可以对价格下跌和IRR上行之间的关系做好分析,理论上,当IRR上行到一定水平,就会有配置型的投资者进场,价格下跌就会减缓,甚至开始反弹。”

广发证券表示,REITs上市初期由于流通盘较小,价格波动可能较大。长期来看,REITs收益相对稳定,不同于上市公司的成长性逻辑,炒作空间有限。相比不动产类REITs,收益权类REITs的债性更强,其价格弹性可能较小。经过一段时间的换手,具有长期配置需求的投资者比重可能增加,此后REITs换手率将降至较低水平。

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