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巨丰投顾:风格转换频繁 8月配置的两个重点

时间:2021-08-10 12:22:07 | 来源:新浪财经综合

观点:滞胀以及过热的信号开始逐步释放,虽然经济复苏仍然在进行中,但数据显示复苏已经进入了后期。与此同时,全球流动性拐点已经确立,国内流动性相比此前仍处于整体边际收紧趋势,这对于市场来说并不是太好的消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后,市场牛市格局也有望发生较大变化,牛市依然没有结束,但已经进入牛市后期,整体性机会并不明显,注意整体性风险的同时,可适当博弈结构性机会。

今日,沪深两市小幅低开,开盘后展开震荡,盘中军工、光伏、锂电池等板块迎来大涨,指数一波三折后双双翻红。板块方面,国防军工领涨,电气设备、建筑装饰、采掘、汽车以及传媒、纺织服饰等涨幅居前,而房地产、建筑材料以及家用电器、农林牧渔、医药生物等走低。

昨日市场风格快速转换,盘中大金融以及大消费表现抢眼,金融股带动指数快速上行,而消费中多数标的迎来涨停。与此同时,科技等多数成长股重挫,在前期科技股大涨的基础上,显然这是一次快速的风格转换。不过昨日我们也说过,这里的风格转化能否持续,还是需要多观察一两日。从当日市场表现看,科技等成长股迎来反扑,多数品种盘中大涨,显然这并非是调整的趋势,而仅仅是短期的回踩。

不过,近期科技等成长股反扑的过程中也产生了分化,并非全面的回升,更多的还是那些景气度比较高的品种为主。与此同时,我们也看到,金融和消费并没有“一日游”,部分品种在昨日大涨的基础上继续呈现反弹趋势。

因此,通过两日的表现,我们大致可以推断市场的可能趋势:一方面,高景气的强势板块来说,行业并没有走坏,阶段性存在高位抛售的可能,但经济发展导向下他们仍是未来市场方向,当前可能出现内部调整,但调整分化后更有利于行业的纵深发展;另一方面,大金融以及大消费等迎来反弹,短期有超跌反弹以及估值回撤后的修复空间,但在没有全面宽松的提振下,难以再次出现持续性的趋势行情。

所以,在接下来的配置当中,中线还是应该以科技等成长品种为主,关注高景气行业以及业绩增长良好的品种,但短期需留意一定的“高低切换”。同时也可适当低配金融以及消费当中估值回归到位的品种,尤其是政策导向比较强的方向。

当前,市场看风格不断转换,板块轮动也比较快,但不可否认的是,目前都在寻求相对确定性的机会。而相对来说,目前市场的总体格局还是比较明确的,即高景气的成长类品种或仍是市场的主力军,而蓝筹股整体估值偏高,超跌反弹以及反复下,不具备持续性大行情的基础。整体来看,近期市场还有反复,但结构性行情特征明显。在此过程中,一方面要留意短期超跌反弹动能减弱、市场再次掉头;另一方面,在结构性行情当中,也可逢低积极关注科技等成长类标的的低吸机会。牛市的后半程,选对了方向和板块就还是牛市,而选错了,实际上就已经提前进入了熊市。

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