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不到5年收益200%+,一个投资“未来”的基金经理

时间:2021-08-11 11:22:06 | 来源:财经自媒体

投资就是投未来

大家做投资要跟着政策走,代表新经济的行业具有较好的成长性,投资就是投未来。

今天就和筒子们来介绍一位深耕新经济,专注产业升级和消费升级的低调优质选手,平安基金权益投资副总监黄维。

专注高景气行业的老司机

黄维是北大的微电子学硕士,曾在广发证券任职投资经理,2016年加入平安基金,现任平安基金权益投资副总监以及多只基金的基金经理,从业经验长达11年,权益投资管理经验也超6年。(注见文末)

他是典型的价值成长风格,聚焦商业模式优秀、估值合理的成长股,聚焦“泛科技”与“泛消费”。

目前黄维掌舵的多只基金不仅过往长期业绩排在同类前列,这对于经历过几年市场起伏的成长型基金经理实属不易。

数据来源:平安基金,经托管行复核,截至20210630,见文末

其中掌舵时间最久的平安睿享文娱A,在黄维任职不到5年的时间里,基金累计收益达到209.95%,从2017年到2020年,每一年都能大幅跑赢沪深300和同类平均。

数据来源:平安基金,经托管行复核,截至20210630,见文末

尤其作为偏成长风格的选手,平安睿享文娱A在2018年跌幅仅为-9.72%,可以看出黄维不仅在牛市中能高歌猛进,在市场比较低迷的时间里,他也能稳得住,属于攻守兼备的优质基金经理。

今年平安睿享文娱A也算是经受住了市场的考验,截至6月30日,基金年内收益为11.84%。

春节后基金虽然跟着大盘大幅回调,但这几个月净值也迅速回升,并接近前期高点,这也体现出黄维净值修复能力较强的特点。

自下而上精选个股

自下而上精选个股是黄维的“杀手锏”。在选股时,黄维最注重的是商业模式,从量、价、规模化、是否具备成长性等四个维度评判公司商业模式,商业模式优秀的公司:

(1)从量来看,找寻具备滚雪球式的成长模式,如互联网平台、高粘性消费品等可以不断扩大用户基数的行业。

(2)从价格来看,具备一定的定价权。比如高端白酒、服务性行业、核心软件公司、互联网平台等。

(3)具备规模化,能够在扩张中提高ROE和降低边际成本。比如轻资产的高端消费品、医疗服务、芯片等。

(4)具备一定的成长性,个股的成长性会从行业的维度来判断,是来源于行业自身的扩容,还是来源于集中度的提升。例如白酒龙头的成长性来源于行业集中度的提升,而TMT个股的成长性则更多地是来源于自身的扩容。

黄维非常看重公司的ROE成长性和持续性,他认为内容型公司具备ROE的高增长潜力,产品型公司则具备ROE的高持续性潜力,而消费品以及互联网平台公司则二者兼具。

在2019年以前,黄维的投资框架里,他更看重行业景气度,所以在2018年整体波动较大的市场里,他的换手率较高,主要是因为当年不少行业景气度下行,他降低了部分估值较高的“核心资产”的配置,也因此2018年基金的回撤控制较好。

而2018年后,黄维的选股框架把个股质地放在了首要的位置上,交易明显减少了,换手率也降了下来,他抓住了2019年到2020年中旬医药、白酒中估值合理的优质标的,获取了较高的收益。

最近一年,在核心资产估值溢价的背景下,他配置了一些估值匹配度更高的资产,逐步也开始显现出了不俗的超额收益。

他曾在采访中表示因为在剧烈波动的大环境之下,当行业景气发生调整时,基金经理对个股的价值是否有足够的信心、对个股的安全边际是否有足够的把握是很重要的。

黄维认为投资的成功不仅要精选个股,更要重视股票之间的配合,即投资组合的管理。

在投资中,黄维会适度提高重仓股的集中度,同时分散行业配置,实现组合的均衡性。从平安睿享文娱A二季度报披露的的最新十大重仓股可以看到,在行业配置上覆盖了白酒、安防、锂电、消费电子、汽车玻璃等多个板块。

数据来源:平安睿享文娱2季度报

也就是说,在风险控制上,黄维更多是从行业上分散投资把组合做到均衡,他认为均衡配置板块能充分利用板块之间的轮动效应,获取更好的投资收益。

卓越的投资能力随着时间的检验,越来越受机构投资者认可,截至去年底,平安睿享文娱A的机构投资者占比已经超60%。

数据来源:平安睿享文娱A2017-2020年年报,截至2020年12月31日

平安优势回报1年持有期混合

最近黄维的新基金平安优势回报1年持有期混合型证券投资基金(A类代码:012985,C类代码:012986)于8月9日-8月20日发行,这次他依然会坚持投资“未来”,专注消费升级和产业升级,分享经济发展的红利。

消费升级+产业升级

国内消费市场巨大,随着国民收入的提升以及人民对美好生活的向往,消费升级成为确定性方向。

在黄维看来,国内人均GDP快速提升的同时带来的是消费能力与消费需求的快速提升,对品质消费的需求也快速提升,而食品饮料属于精神文化消费品,例如白酒和调味品,都已经有品牌效应,提价空间显著大于功能性消费品。

而在人口少子化以及老龄化程度不断加深的背景下,医药消费具有很强的刚性需求,器械、药店、医疗服务、创新药等领域是很好的赛道。

中国经济处于结构转型期,推进产业升级,产业升级领域也将带来广阔投资机会。

在汽车领域,新能源汽车和自动驾驶的长期趋势,将带来汽车电子化比例的不断提高。基于巨大的国产替代市场、完备的产业配套以及工人和工程师红利,汽车领域具有广阔的发展空间。

而在5G产业链方面,5G应用将推动手机更新换代,推动消费电子、通讯、半导体进入“甜蜜期”,尤其是芯片半导体,全球“缺芯”的趋势将延续到明年,加上长期被卡脖子,这个行业不管是从政策层面还是资金层面来说,扶持力度都会很大。

本次新基金还可以投港股,覆盖优质互联网、科技、医疗等新经济龙头企业,优质互联网龙头目前因为反垄断股价已经大幅回调,性价比逐渐攀升,现在的安全边际已经较高,虽然短期压力很大,但长期来看基本面依然向好。

细心的筒子会发现,尽管黄维主要关注的是新经济龙头企业,但重仓的股票中大多都不是那么“热门”,这样拥有独立思考能力的低调基金经理,想对新经济布局的朋友可以多多关注下他的新基金。

业绩来源:各产品2021年二季度、wind、数据经托管行复核。截至2021年6月30日

注:1、黄维自2016年8月24日起任平安睿享文娱灵活配置混合型证券投资基金基金经理,平安睿享文娱成立于2016年3月29日,业绩比较基准为沪深300指数收益率*50%+中证综合债指数收益率*50%。2016-2020、2021年上半年、成立至今,平安睿享文娱A累计净值增长率及其业绩比较基准增长率为:-6.30%/2.87%、24.01%/10.65%、-9.72%/-9.62%、62.06%/19.92%、57.48%/15.20%、11.84%/1.47%、199.41%/44.21%,自黄维管理以来,平安睿享文娱A复权单位净值增长率为209.95%。2、平安优势产业A成立于2018年8月22日,业绩比较基准为沪深300指数收益率*60%+中证全债指数收益率*40%。2018-2020、2021年上半年、成立至今,平安优势产业A累计单位净值增长率及其业绩比较基准增长率为:-1.78%/-4.31%、63.45%/23.23%、60.99%/17.68%、15.78%/1.31%、199.25%/40.58%。3、黄维自2020年4月22日起任平安估值精选混合型证券投资基金基金经理,成立于2020年4月22日,业绩比较基准为沪深300指数收益率*60%+中证全债指数收益率*25%+恒生综合指数收益率*15%,2020年、2021年上半年、成立至今,平安估值精选A累计单位净值增长率及其业绩比较基准增长率为:42.46%/25.51、17.68%/1.72%、67.65%/27.66%;4、黄维自2020年9月4日起任平安价值成长混合型证券投资基金基金经理,成立于2020年9月24日,业绩比较基准为沪深300指数收益率*70%+中证全债指数收益率*25%+恒生指数收益率(经汇率调整)*5%,2020年、2021年上半年、成立至今,平安价值成长A累计单位净值增长率及其业绩比较基准增长率为:12.16%/9.19%、15.72%/1.19%、30.31%/10.49%。5、平安睿享文娱基金经理任职情况:史献涛(2016-03-29-2016-08-31),黄维(2016-08-24)。6、11年证券从业经验,近6年权益投资管理经验:曾先后任广发证券股份有限公司研究员、广发证券资产管理(广东)有限公司投资经理,曾任广发资管互联网+集合资产管理计划(2015年4月10日-2016年5月12日)、广发资管消费精选灵活配置混合型集合资产管理计划(2015年10月13日-2016年5月12日)投资经理。2016年5月加入平安基金管理有限公司,现任平安睿享文娱灵活配置混合型证券投资基金(2016/08/24至今)基金经理、平安优势产业灵活配置混合型证券投资基金(2018/08/22至今)基金经理、平安估值精选混合型证券投资基金(2020/04/22至今)基金经理、平安价值成长混合型证券投资基金(2020/09/24至今)基金经理。7、排名数据来源:海通证券,银河证券,同类为海通证券灵活策略混合型,银河证券混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金(股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%)(A类),截至20210630。8、平安睿享文娱灵活配置混合基金获得海通证券三年期五星评级(截至2021年6月30日)、银河证券三年期/五年期五星评级(截至2021年6月30日)、上海证券三年期五星评级(截至2021年3月31日)、济安金信五星评级(截至2021年3月31日)。平安睿享文娱灵活配置混合基金2020年7月获得《上海证券报》“2019年度金基金·灵活配置型基金三年期奖”。

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。

公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规,平安基金管理有限公司做出如下风险揭示:

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。平安基金提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

五、平安优势回报1年持有期混合型证券投资基金由平安基金管理有限公司(以下简称“基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集,并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【http://fund.pingan.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。

六、本基金风险等级:中风险(R3)。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金管理人和股东实行业务隔离制度,股东并不直接参与基金财产的投资运作。投资人购买基金,既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,全面认识本基金的风险收益特征和产品特性,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应,理性判断市场,谨慎做出投资决策。材料中的信息均来源于公开资料,我公司对相关信息的完整性和准确性不做保证,相关分析意见基于对历史数据的分析结果,相关意见和观点未来可能发生变化,内容和意见仅供参考,不构成任何投资建议,基金管理人不就材料中的内容对最终操作建议做任何担保。本产品由平安基金管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

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