365股票网 - 股票资讯综合门户

您的位置:首页 >股指 >

创金合信|曹春林:新能源汽车数据再创新高 行业维持高景气度

时间:2021-08-13 18:23:03 | 来源:创金合信基金

(来源:金融界)

7月新能源汽车产销数据继续创历史新高,产销环比和同比继续保持增长。根据中国汽车工业协会的数据,7月,新能源汽车产销分别为28.4万辆和27.1万辆,同比分别增长1.7倍和1.6倍,环比分别增长14.3%和5.8%。前7个月,新能源汽车产销分别完成150.4万辆和147.8万辆,同比均增长2倍。

创金合信新能源汽车、创金合信气候变化责任基金经理曹春林表示,自今年以来,新能源汽车行业景气度非常高,从每月的产销数据得到了充分的验证,预计下半年产销数据会更好。因为去年低基数的原因,今年同比数据比较高,不过更多要看环比数据。

今年上半年的环比数据一般,预计下半年开始环比数据逐步提升,到明年上半年环比数据会很漂亮。一方面,下半年是传统销售旺季,另一方面上半年受制于产能扩张需要时间,电池和电池材料等一直处于供不应求的状态,这一状况会随着龙头企业产能扩张逐步释放。预计未来一年左右的时间内,新能源汽车行业仍将处于高景气度,继续长期看好电池环节的投资机会。

1

量增逻辑更长久

曹春林强调,今年新能源车板块涨幅较大,但更多是由业绩超预期带动,估值并没有大幅提升。最为看好的是电池环节,一方面,电池对应着新能源汽车和储能两个方向。

近期发改委印发《关于进一步完善分时电价机制的通知》,完善分时电价机制,引导电力用户削峰填谷,为促进储能加快发展释放了清晰强烈的价格信号。这一政策导向提升了储能未来盈利的确定性,有望加速行业发展,而储能未来的空间不会比新能源车小。另一方面,电池环节是新能源汽车产业链中竞争格局最优的——中国企业占据了全球约2/3的市场份额,且在规模、成本、技术等都处于领先地位,中国的龙头公司就是全球的龙头公司。

曹春林自2013年起研究和投资新能源汽车行业,对该行业的发展趋势和投资机会有较深刻的理解。他认为新能源汽车行业投资逻辑是通过规模扩大、技术提升降低成本,以促进需求的快速释放,是放量的逻辑;而今年以来行业呈现的个股普涨,很多受益涨价的个股涨幅较大,这个逻辑不会长久,可能是未来一段时间的风险点。

曹春林说,电池环节分为上游资源、电池材料、电芯三个细分领域,尽管每个细分领域的龙头企业都具备很好的投资价值,但各细分领域的发展阶段和短期景气度略有差异,“并不是新能源汽车电池环节的股票都可以长期持有,其中价格波动不是特别大,靠量增长的品种可以持有更长时间。但是,如果其中夹杂了价格的波动,就需要密切关注基本面变化,根据景气周期或价格的变动情况,适时动态调整仓位。”

他进一步分析,一方面价格的波动会带来利润的波动;另一方面价格的波动一定会带来竞争格局变差。当存在暴利时,会有更多人参与其中,竞争格局会变差,“今年基本面受益于涨价的一些品种,明年的风险相对较大,需要提前回避。”

他强调,一年之内,至少到明年的上半年,新能源车行业仍将维持很高的业绩增速,即便短期涨幅较大,也不会有特别大的风险。但是明年的下半年可能会有一些此前涨价的品种,因产能逐步扩张而降价,导致市场认为行业景气度有所下降,或者对估值有一些伤害,投资时需要更加谨慎。

2

最优的行业和个股是比出来的  

谈及择股标准,曹春林表示,通过行业发展空间、行业增速、行业发展格局、行业投资回报率等多维度的比较,精选最优投资价值的标的,“我希望投资基本面最好的品种,增速最快的品种,估值略贵一点是可以承受的,不会退而求其次。好的行业和个股是比较出来的,如果基本面强劲,进攻时是最好的,防守时也会是最好的。”

资料显示,曹春林管理的创金合信新能源汽车和创金合信气候变化责任,今年以来均取得了不错的业绩。截至8月11日,两只产品A份额今年以来的收益率分别为63.1%和57.49%。

谈及两只产品的异同点,曹春林表示,在产品设计上不太相同,创金合信气候变化责任的投资范围要更广一些,简单说主要集中在三个领域:新能源汽车,光伏、风力、核能,环保。因为当前环保领域的投资机会不那么突出,所以较长一段时期内,创金合信气候变化责任的投资范围主要在新能源汽车、光伏、人工智能,此外,因为可以投资港股,互联网龙头企业经过一段时间的调整,预计明年下半年投资机会较大,“因为我的理念是投资于最好的投资标的,短期看,新能源汽车的投资机会最为突出,因而当前两个产品在投资方面的差别不大。

长期看,新能源汽车会有3-5年的行业景气周期,但其中会有短期景气度波动,从这个角度看,相对于创金合信新能源汽车,创金合信气候变化责任给我的选择余地更大一点。”

曹春林认为,新能源汽车行业是一个正处于技术变革期的新兴成长行业,新兴行业中更有可能发生技术颠覆,技术颠覆对有些企业可能是灭顶之灾;新兴产业的投资过快可能造成某些环节的竞争格局阶段性变差。新兴成长行业的波动相对来说是比较大的,加上新能源板块预期差最大、上涨最快的阶段在去年下半年已经完成,在投资中管理好波动是一个很大的挑战。

基于此,他建议投资者,在购买新能源汽车相关的基金产品前,若有可能,可以试驾一下新能源车,才能体会到新能源车替代燃油车是大的趋势,“不然你可能没有信仰,很容易追涨杀跌。”

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如有侵权行为,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。