上周市场总体波动较大，上证综指一度曾跌破3450点，震荡幅度接近百点；关注度较高的两个行业是军工、地产，前者是近年来军工装备更新换代，有较大的订单增量，再叠加近期“市场预期备战”的信息，强化最近军工板块的行情，后者是地产政策进一步放松的预期。

稳增长的政策进一步释放，主要体现在地产信贷投放确实在10月份的金融数据中有所体现，在销量与投资继续回落的情况下，后续政策还会有进一步放松的可能，主要目的是在“住房不炒”的前提下，使这个行业平稳运行，防控风险；这种放松政策的释放，会改变市场对后续经济回落幅度的预期，纠正之前较为悲观的预期，同时，在上游资源品价格得到调控的情况下，PPI应该见顶回落，大大减轻后期政策转松的压力，使市场大环境相对之前有所好转，再加之，市场从9月中旬以来一直往下调整，也释放了不少风险，因此，当下往后看更应该注重机会。

从布局明年的角度看，可以更多的找一些尚在低位的品种，近期创新药的谈判，政策显得比较温和，前期医药集采政策较为严厉，使得部分头部企业的供给也出现了问题（利润空间大大压缩），不排除后续的集采会相对温和（给药企适度的利润空间），同时，当下大部分医药公司的估值已经被杀下来，且机构配置比例也有所降低，反而是一个值得追加投资的领域。

今年上游成本价格上涨较大，下游企业利润受到挤压，部分消费类企业为了缓解成本压力，已有相应的提价，而后期成本下降却是大概率的事，毛利率见底回升的概率极高，而其股价今年表现又比较弱，反差较大，有不错的投资机会。

风险提示：以上观点仅供参考，不构成任何投资建议。