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巨丰投顾:货币宽松条件逐步成熟 A股调整就是低吸良机

时间:2021-12-02 13:22:33 | 来源:巨丰投顾

观点:宏观面看,经济增速放缓延续,下行压力较大。与此同时,流动性保持稳定,但宽松预期提升仍需时日。目前市场结构性行情为主,中期如果通胀回落以及流动性宽松预期提升,市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前,市场仍存不确定性,结构性行情还将延续,注意整体性风险的同时,可自下而上重点关注个股行情。短期,PMI重回扩张区间,经济托底以及流动性相对宽松下,跨年行情值得期待,逢调整可考虑低吸。不过,美联储或加快缩债,短期海外走势值得关注,谨防走低对A股的拖累。

今日,沪深两市双双低开,开盘后金融股一度拉升带领沪指上行,而宁德时代带领锂电板块走强推动创业板以及深成指表现。不过,上行持续性较差,此后两市双双回落翻绿。盘面上看,新能源车销量数据提振下刺激汽车板块领涨,而农林牧渔、建筑装饰以及交通运输、非银金融等涨幅居前。跌幅榜上,通信、国防军工领跌,有色金属、传媒以及计算机等跌幅居前。

昨日,欧洲股市大涨,但是美股三大指数下跌均超1%。当地时间周二(11月30日),美联储主席鲍威尔表示,美联储将考虑加快缩减购债,并初步计划在明年6月完成taper进程。实际上美国加快缩减购债以及未来的taper,对于全球市场都会有一定的影响,尤其是非美市场会面临一定的资金流出压力,对市场估值也会产生一定的压制。所以,这种预期之下,市场短期还是需要谨慎。而除此之外,国内经济整体还处于下行压力,虽然11月PMI重回扩张区间,但目前看反弹为主,也并非反转。所以,“内忧外患”之下,12月市场整体还是需要保持谨慎。

回到盘面上,最近金融等低估值品种表现良好,而一些相对高估品种出现回落,实际上还是因为市场估值的压制。在此基础上,仍需要注意指数短期上行压力以及受到海外市场的情绪压制。

不过,短期若由此产生的调整,正好是跨年行情潜伏和低吸的好时机。一方面,国内货币宽松的条件正在逐步成熟。尤其是经济下行压力下,通胀当前见顶趋势明显,货币宽松政策施展空间有望开启;另一方面,政策定调落地,稳信用下对于四季度规律性表现的蓝筹股也是提振;此外,“跨年行情”的情绪提振。以2009年以来统计,岁末年初的行情躁动,平均持续41交易日,沪深300平均上涨15.7%。政策以及基本面的预期,对市场整体的提振不言而喻。

总结一下:在基本面和流动性稳定的当前,市场整体仍有支撑。但“内忧外患”之下,市场整体也受到承压,结构性行情还会延续。进入到12月之后,整体应该保持谨慎,激进投资者仍可于结构性行情中进行阶段性的博弈,但风险偏好比较低的投资者,建议继续轻仓观望。当然,我们对于跨年以及来年一季度行情并不悲观,如果指数震荡回落,对事件以及外部影响预期落地,那么随着短期经济的回升,市场情绪也或将回升,在货币宽松预期可期的预期下,市场仍有向好的大概率。

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