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少数派投资:回撤很痛,耐心很美

时间:2022-03-15 15:23:05 | 来源:市场资讯

来源:少数派投资

陈蕾

世界局势风云突变只需要几天,A股市场风声鹤唳同样也只需要几天。截至3月14日收盘,主要指数中连最抗跌的上证指数的跌幅都近10%,跌幅更大的科创50超15%,创业板指跌幅近20%。

大多数投资者在2021年积累的丰盛果实,如今被霜雪打蔫,亦或是落在了地里。没有及时收获的资产只能“化作春泥更护花”,留待新周期中继续享受市场的雨露,茁壮成长。

市场下跌,投资者聚焦到的是投资本金的浮亏、投资盈利的缩水,下跌给投资者带来的是痛苦。但我们可以从“偏股混合型基金指数”看到,下跌只是成长中的一个小插曲,是成长的一部分。

“偏股混合型基金指数”自2006年初至2021年末,涨幅为1128.69%,而期间也经历了4次重大的回调,如下图:

第一次调整:2008年1月14日-2008年11月4日

下跌197日,最大回撤56.40%

第二次调整:2010年11月10日-2012年12月3日

下跌505日,最大回撤32.29%

第三次调整:2015年6月12日-2015年9月15日

下跌65日,最大回撤42.70%

第四次调整:2017年11月13日-2019年1月3日

下跌280日,最大回撤27.78%

本次自2021年高点开始调整,最大回撤为19.08%,如下图:

但从更长的周期来看,每次下跌过后又会创出新高,机会仍然大于风险。

下跌,是为了未来更加健康茁壮地成长,就像正在学习走路的小孩摔了一跤,这是成长的印记。作为家长,面对这样的时刻会心疼,但不会失去对孩子未来成长的期盼。基金投资也是如此,它们只是暂时摔了一跤,不是病倒,更不是未来一蹶不振。那些“化作春泥更护花”的资金投入,随着时间的推移,会像酱香酒一样获得陈年价值的提升。

巴菲特在2008年以每股8港元(相当于当时6元/每股)的价格认购比亚迪公司的股份。2008年,是全球金融危机爆发的年份,当时的资本市场风声鹤唳,经常以暴跌收场,比亚迪也不例外,巴菲特在一片暴跌之际出手。在他持有的12年中,比亚迪股价遭遇6次腰斩:

第一次,从82元跌到12元,跌幅85%

第二次,从56元跌至17元,跌幅69%

第三次,从61元跌至25元,跌幅59%

第四次,从60元跌至33元,跌幅45%

第五次,从83元跌至39元,跌幅53%

第六次,从278元跌至195元,跌幅30%

但正因为12年的坚守,使得他盈利25倍

市场每一次的大幅下跌或是长时间的低迷不振,都是在酝酿新周期的价值修复,这种修复的力度和速度可能都会很大。这期间所承受的苦难,在未来都会有惊人的收益作为补偿。

我们都是一名普通的投资者,我们无法预测市场何时上涨,何时下跌;我们无法预测当下什么行业和风格是强势,什么行业和风格是弱势;我们更无法预测今年的牛基,也无法知道曾经哪些牛基会在今年会变得弱势、哪些曾经牛基变得熊基,今年又会雄起……

在资本市场中,有太多的事情是我们无法做到的,但我们仍然可以投资并有所收获。我们持有的基金是分散买入的,买入的价格有高有低。这些基金一直在随着市场的波涛起伏,缓慢向前移动,它们时而浮出水面,时而短暂被打沉。但能确信的是,只要它能在市场的波涛起伏中,注意安全,调整舒适的姿势,时代的波涛大浪会把我们推至一个并不壮观但仍有自己美丽的远方。

我们经常看到的知名基金与基金经理的收益率,是跨越多个牛熊周期,感受着市场的波动起伏,一路走下来的。基金长期定投的收益率,是每月买入一两笔,跨越多个牛熊周期,持有至今计算出来的。

月有阴晴圆缺,股市有涨有落,我们应该坚信在波涛的起伏和涨落中,我们的航船方向是前进的。今年以来股市的波动,让我们的基金摔了一跤,但我们应继续爱它,用心呵护它,陪伴它一起茁壮地成长!

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