365股票网 - 股票资讯综合门户

您的位置:首页 >股指 >

万家基金杨坤:借道国证2000把握小盘股投资机遇

时间:2022-05-16 08:28:33 | 来源:中国证券网

小市值股票在A股市场占据较大比例已成常态。在此背景下,如何从数量众多的小市值股票中精选出具有投资价值的个股,成为市场关注的焦点。

投资者如何把握小盘股风格轮动机会?万家国证2000ETF拟任基金经理杨坤表示:“即将发行的万家国证2000ETF跟踪的是最能代表市场小盘风格的指数,具有高弹性、高潜力、高成长的特点,是配置小盘股的理想工具。”据了解,目前跟踪国证2000指数的被动产品在市场上比较稀缺,即将发行的万家国证2000ETF成立后将是市场上首支也是唯一一支跟踪国证2000指数的ETF产品。

小盘股配置价值凸显

杨坤表示,注册制的实施为A股市场带来许多新鲜血液,从而改变原有的市场结构。截至2021年底,A股市场上市公司数量接近5000家,中证1000指数所覆盖的市值范围也从17%增加到39%,已无法继续很好地表征小盘股,而国证2000指数覆盖的市值范围约为全市场20%到64%水平。此外,从编制规则来看,国证2000指数剔除了ST股票、刚上市的新股、一年内有重大违规问题的公司股票,以及日均成交额后10%的股票。

“2021年以来,随着核心资产出现大幅回撤,市场对小盘股的关注度明显提升。站在当前时点来看,国证2000指数能够弥补市场上此类风格产品的空缺,同时也可以帮助投资者对相关股票进行提早布局。”杨坤称。

杨坤表示,国证2000指数覆盖的行业十分均衡,单个行业的占比最高不会超过10%,且前五大行业的总体占比仅在40%左右,其中基础化工、医药生物、机械设备、电子等行业占比相对较高。这种情况下,国证2000指数的表现不会受到个别行业走势的显著影响,其对小盘风格的表征更加纯粹。

从历史表现来看,国证2000指数近10年收益率约为224%,远高于沪深300指数、中证500指数、中证1000指数同期110%、125%、130%左右的涨幅。此外,国证2000指数近10年的平均收益率为17%左右,也显著高于其他宽基指数。

从基本面来看,根据分析师的预期净利润,国证2000指数2021年、2022年和2023年3年的EPS(每股收益)增幅超过240%。“一般来说,小盘股估值相对较高,但其背后有较高的盈利增速做支撑。回顾历史,2016年以后,小盘股经历了一轮较长时间的调整,直到2019年、2020年才逐渐复苏,并在2021年呈现整体强势的状态。目前小盘股估值仍处于历史较低水平。”杨坤表示。

网罗“专精特新”的极小盘宽基

站在当前时点,杨坤认为,国证2000ETF无论是确定性还是性价比都较高。“一方面,国证2000指数具有较高的稀缺性,海外同类产品,比如罗素2000指数,单只产品规模能超过700亿美元,而A股市场上此类产品仍是空白。另一方面,我们可以将国证2000指数视为网罗了专精特新‘小巨人’的指数。在工信部公布的约400家专精特新上市企业名单中,有超过一半公司是国证2000指数成分股。根据最新发布的公告,到今年底,科创板股票也将纳入国证2000指数成分股的选股池。也就是说,在可见的未来,越来越多的专精特新股票会被纳入国证2000成分股。”杨坤称。

杨坤表示,近几年机构持仓具有明显的轮动效应。2016年之后,随着资本市场对外开放力度加大以及A股呈现机构化趋势,公募基金相较于市场跑出了明显的超额收益。在此过程中,大盘风格得到了充分体现。而2021以来,在海外流动性收紧、美债收益率上行及其他各种事件影响下,机构“抱团股”开始出现瓦解,目前业绩较好的产品在持仓上更为分散,更加偏向于高成长中小盘股。

“总体而言,国证2000指数代表着新兴产业、制造业投资,十分符合时代发展的趋势。而国证2000指数因为具有较高的弹性,能在市场的上涨行情中提供更多收益。作为长期代表小盘风格的产品,无论从配置价值还是短期的交易博弈角度来看,即将发行的国证2000ETF作为一只极小盘宽基,都是较好的投资工具。”杨坤称。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如有侵权行为,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。