周一（12.13），沪深两市高开高走，随后全天震荡。据Wind数据显示，截至当日收盘，上证指数最终收涨0.40%，盘中一度站上3700点，深证成指上涨0.67%，早盘高开后全天高位震荡，创业板指上涨0.87%，盘中一度涨超1%。

量能方面，两市当日成交金额约为1.27万亿元，较上一交易日小幅增量。沪深两市连续37个交易日总成交额破万亿元。北向资金当日净买入53.66亿元。

行业板块方面，传媒、建筑材料、公共事业等板块走强；而近期表现较好的银行、房地产、国防军工等板块则有所回落。概念方面，元宇宙、特高压、绿色电力等概念全天强势，猪肉板块低迷，CRO、有机硅、PVDF等概念跌幅居前。

近期市场情绪较好，之前调整许久的大消费、周期等板块也迎来的一定回温，这是否与近期的降息降准，以及高层会议有关呢？

上周，我国政策方面的举措不断。首先是降准和定向降息等进一步明确了“稳增长”的信号，有效缓解了市场对2022年经济的悲观预期；其次是近期高层会议的召开，重提了“以经济建设为中心”。这些都共同表明了“稳增长”是当前的政策主线。

此外，高层会议在财政政策方面亦有“发力”的表述。具体上，通稿提到了“要保证财政支出强度，加快支出进度”以及“适度超前开展基础设施投资”的提法，相较去年态度更加积极。市场判断，财政政策很可能会在2022上半年有所发力。

货币政策方面，会议通稿增加了“保持流动性合理充裕”，替换“保持宏观杠杆率基本稳定”的表述，叠加近期降准和定向降息的举措，未来半年货币政策有望维持偏宽松的基调。

此外，此次会议对房地产政策的基调进行了略微调整，“房住不炒”的提法未变，但重点增加了“因城施策”。这意味着房地产政策当前虽并未全面转向，但已有矫枉过正、稳定市场信心的要求出现。

整体而言，本次高层会议将“稳增长”作为主线，这也为我国之后一段时间的经济政策打下了基调。叠加近期降准及定向降息的举措，此前市场对来年经济的悲观预期有望缓解。

从年末至春节前的历史来看，在“春季躁动”背景下股市行情往往值得期待，叠加未来财政政策有望发力、货币流动性较为宽松的基调，市场估值有望迎来修复。而在短期的市场方向上，“稳增长”的受益行业或将成为主线。

本周重点基金一览

数据来源：银河证券；数据时间：截至2021.12.10

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