感谢信

大成景气精选六个月持有混合

点此亲启

尊敬的投资者：

在大成景气精选六个月持有期混合型证券投资基金即将结束发行之际，我想对各位投资者致以真心的谢意！

2021年前三季度市场变动剧烈、风格极致分化，感谢投资者在市场陷入胶着、投资分歧加大的时期给予我、给予大成基金的深切信任和大力支持。近两年，我管理的基金受到了市场的热切关注，已经拥有近百万持有人，我深深珍惜持有人投出的信任票，希望不断提升自己的管理能力，为持有人创造更好的业绩回报。

承蒙投资者厚爱。我想，基金的业绩只是一个结果，大家更想知道我是怎么样取得这个结果的，未来我还能不能继续取得比较好的结果，所以在此简单分享下我对于投资的一些个人理解。

我认为投资中最重要的是对于股票的定价能力，对于公司价值的分析我仍采用现金流折现模型，只是我会把公司未来的现金流区分为中短期（2-3年）和中长期（未来几十年）两个维度。一个公司中短期业绩的较快增长，大部分是由行业拉动的；中长期的业绩增长则主要取决于公司长期的竞争优势。

我希望能够构建一个攻守兼备的组合，因此需要兼顾公司中短期业绩（核心因素是行业景气度）和中长期业绩（核心因素是公司自身竞争优势），另外再叠加上估值来提高赔率。我的选股框架更多是跟自身的性格、认知、研究等能力进行匹配的，我也将在实践中不断去完善和进化。

借此机会，还想与投资者真诚地交流我对后市的观点。我看好三大方向：

第一个大的方向是碳达峰与碳中和，这其中又包括4条脉络：

1、传统能源与高耗能传统行业。在能源转型初期，传统能源需求会持续增长同时供给受到较大限制。传统高耗能行业则由于双碳目标在供给端会受到明显压制，并且部分传统行业下游与新能源车等挂钩，供需两端都有强支撑。

2、新能源行业。包括光伏风电新能源车等，这里面的核心是要筛选出在竞争格局和技术路线变化中能够受益的标的，同时警惕会受损的标的。

3、电力系统领域。新能源占比的不断提高，要求电网往智能化、柔性化方向转型，这其中的软硬件都有机会。

4、节能降耗的新材料新技术等。

第二个大的方向是中游制造业，今年中游行业受到原材料、海运费等价格大幅上涨的挤压，同时还有拉闸限电等诸多生产上的干扰，未来部分因素缓解后也会出现较好的投资机会。

第三个大的方向是大金融行业，主要是受益财富管理等趋势的子领域。

各位尊敬的投资者，非常感谢您的宝贵信任。我会一如既往地勤奋努力，专注于坚持不懈地研究和挖掘更优秀的个股，争取为持有人创造更好的投资业绩。既做好进攻、也做好防守，不负信任、不负所托。

最后，真诚地希望大家放平心态、放缓节奏，伴随中国经济成长，得到时间的馈赠。再次谢谢各位投资者！

您的基金经理：韩创

二〇二一年十月

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。投资者应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。