今年以来，股债双杀的市场让很多投资者都不禁感慨“梦回2018”。然而，令广大投资者没想到的是，今年的公募基金，迄今为止的跌幅已堪比2018年全年，也就是说仅仅用了4个月的时间就走完了2018全年的“至暗之路”。在跌跌不休的行情下，投资者们从开始的恐慌，到最后逐渐“躺平”，可能也是出于无奈的抉择。

随着近期上证指数在3000点上下不断徘徊，“3000点保卫战”再度打响。作为一个历经十几年依然能够沿用的选题，有投资者感叹：“13年前3000点金融保卫战中牺牲的是我爸，没想到13年后我也在保卫战中牺牲了。”

3000点作为很多投资者的心理防线，一旦跌破，市场预期难免容易进一步恶化。下跌幅度越深，投资者的心里越是没底，总觉得跌跌不休，反倒不敢参与。明知是底部区域却迟迟不敢下手，这是很多投资者当下的心理状态。

虽然无法预测精确的底部何时到来，但至少现在也是相对底部的区域。那么，站在此时此刻这个时间点，A股还值得留恋吗？未来又该如何布局呢？

首先我们不妨回顾下历史，A股市场大约出现过5轮“3000点保卫战”：

回顾历史上的5次“3000点保卫战”，历时短则数月，长则接近两年。总体来看，无论此次3000点最终是否能成功守住，历史上的“3000点保卫战”往往以一种拉锯战、甚至持久战的方式呈现，过程往往较为曲折、复杂。我们也无法因短期A股在3000点上下的徘徊就断定“保卫战”的成功或失败。从过往历程来看，尽管指数在短期内均多次跌破3000点，但历经波折后总能失而复得，并最终成功守住3000点大关。

相比之下，作为代表权益类基金整体表现的偏股混合型基金指数，表现也尤为显著，不同于A股在3000点上下的反复，偏股基金混合指数的背后则是依靠优秀基金管理人通过专业勤勉的管理能力，不断再创新高。

因此，在遍历了A股过往数轮“3000点保卫战”后，我们也总结出了更加实用的投资方法和投资逻辑：

1、 坚持长期投资，适当调整收益预期

正如“一年三倍者如过江之鲫，三年一倍者寥落晨星”，哪怕是最理性的投资者，最信奉价值投资的管理人，在面对市场急涨急跌时也难免会受到情绪的裹挟。尽管是个老生常谈的话题，“市场先生”的喜怒哀乐难以把握，面对波动与其惴惴不安不如泰然处之，把一切交给时间。市场不会总是一帆风顺，频繁交易只会让自己的收益被不断侵蚀。只有正视风险、容忍波动，才能最终分享到资本市场的红利。如果我们做长期投资，不过多关注短期的得失，那么通过投资优秀的权益基金，拉长时间看，也会帮助我们熨平市场短期的波动。给时间以力量，才是确定性更高的方法。

2、 定投摊薄成本，提高投资容错率

哪怕每次投资的开始，都恰好不幸遭遇一轮熊市的起点。但在未来的几年里，通过坚持定投的方式，在低位积累便宜的筹码，拉长时间来看也基本上能够帮助我们获得相对可观的收益。

（数据来源：Wind，2022.5.9，定投期间：2018.1.2-2018.12.31，定投方式：每月第一个交易日定投10000元，总定投12期，总投入成本共计12万元。偏股混合型基金指数2018年收益率-23.58%，月定投收益率-15.70%。）

我们以偏股混合型基金指数为例，2018年全年指数回撤超过了20%，而通过定投的方式分批买入则起到了有效降低回撤的作用。即使在18年的熊市开启定投，通过持续一年以上的坚持投入，也能够获取不错的回报。每月初定投10000元，坚持定投一年下来持有至今，总投入12万元的成本至今达到了18.76万元，收益率达到56.37%。

投资如同一场长跑，重要的不是某一段的速度，而是能否以一个合适的速度到达终点。但与长跑不同的是，投资是一场没有终点的长跑，越是跑得远，就能获得越丰盛的“礼物”。人们总是会高估一年内可以做到的事情，却低估十年可以做到的事情。但当我们把时间拉长到足够长的维度，就会发现所有市场中的黑天鹅事件或短期的波动就如同一朵朵浪花，在时间的长河中遍历了周期和人性的轮回，不过只是稀松平常的事情而已。

正所谓人永远赚不到认知以外的钱，但机会总是留给有准备的人。若多年后再回溯，此刻3000点时的迟疑和退缩也可能是最终错过底部布局窗口的重要原因。因此，比起眼前的迷茫，我们更应当时刻保持在场，不断进化，正向循环。

风险提示

1、最大回撤：在选定周期内任一历史时点往后推，指数走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤区间计算方法：最大回撤=Min{（Xi-Xj）/Xj）*100}；Xi、Xj为所选区间内所有的点位，i>j，即Xi对应的点位日期必须在Xj的后面。最大回撤区间即为Xj的日期至Xi的日期。最大回撤修复天数：获取选定区间内指数从最大回撤区间的结束日期点位恢复到最大回撤区间的开始日期点位之间的天数。

2、Yi（i为定投期数，取值1至N，N为总定投期数，Xi为第i次定投金额，Yi为从第i次定投日到截止日之间的区间收益率）

3、收益率=（期末资产-总投入金额）/总投入金额

基金有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。指数及基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者需根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品并详细阅读产品法律文件。基金投资策略、投资范围、基金经理等相关信息，可前往银华基金官网的信息披露板块查询了解。