近期政策利好层出不穷，在这些利好之下，A股走出了独立于海外市场的行情。

当前市场

利好层出不穷

1. 5月15日央行将首套房按揭贷款利率设定为LPR下浮20BP

2. 5月18日李总理召开稳增长稳市场主体保就业座谈会，表示要稳地价稳房价，支持居民合理住房需求，保持房地产市场平稳健康发展

3. 5月20日上午央行下调五年期LPR15个基点，进一步稳消费以及增强市场信心

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“稳增长”政策不断加码

Policy Driven

从政策动向来看，“稳增长”仍旧是当前政策的核心与重点，并预计将持续全年。

最近披露的4月份社融数据超预期走弱，信贷结构不太乐观。利空落地后，市场风险有所缓解，但后续宽信用相关政策更需要关注的问题应该是激活需求、引导资金流向实体经济。

而“稳增长”一系列政策的连续密集出台无疑给市场吃了一颗定心丸，反映了中央支持“稳增长”不动摇的决心。

房贷利率的下调有助于拉动地产需求，稳定地产销售数据，帮助地产行业回暖。地产需求的拉升也将带动上下游产业链的复苏，为实现“稳增长”目标添砖加瓦。

疫情好转利于“稳增长”政策落地

Implementation of Policies

当前，上海疫情趋势明显好转，本月以来市场表现靠前的板块都与复工复产息息相关。

后续随着解封落地，基建相关板块有望迅速投入生产，迎来报复性施工追赶疫情落下的进度。在这种预期下，上半年投入的基建项目将进入实质性施工阶段，相关项目的盈利将逐步兑现，对经济的拉动作用将集中在下半年体现。先前“稳增长”政策效果不达预期的局面将得到改善。

“稳增长”板块配置性价比高

A Reasonably-Priced Sector

与“稳增长”政策密切相关的板块包括基建、地产产业链，具体行业包括不限于银行、房地产、建筑、建材、交运等。这些行业的共性特点是高分红、经营稳定。中证红利指数作为高分红的代表指数，“稳增长”含量较高。下表为中证红利指数的行业权重分布。

中证红利指数市盈率PE(TTM)

截至2022年5月19日，中证红利指数当前市盈率PE_TTM为5.82，位于历史1.76%分位点，处于相对低估的位置，当前配置性价比突出。

展望后市，“稳增长”政策会相继出台，进一步促进消费、经济增长，当前市场风险暂时得以缓解，以中证红利为代表的“稳增长”相关板块预计将持续受益。

当前，跟踪中证红利指数的产品包括大成中证红利A（090010）以及大成中证红利C（007801）。投资者可根据投资需求选取相关份额，祝君投资顺利。

风险提示：以上数据及信息均来源于公开资料，本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。基金投资有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，指数的历史业绩不代表基金的未来表现。投资者应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。