01
一周市场
数据来源：Wind，东海基金整理
数据截止时间：2022年5月27日
股市
本周沪指下跌0.52%，各主要指数多数下跌。价值风格跑赢成长风格，国证价值指数下跌0.35%，国证成长指数下跌2.63%。从行业来看，本周煤炭、石油石化、交通运输、汽车、社会服务领涨，家用电器、电力设备、综合、房地产、电子领跌。
债市
本周公开市场连续五个工作日有100亿元逆回购到期，央行均悉数进行了等额续作，无资金净投放。本周利率债各主要期限品种收益率继续下行；信用债发行持续改善，但净融资规模仍维持负数，二级成交规模略有下降。
02
权益市场
市场策略
市场震荡，6月基本面再度引发关注。
5月初我们建议不必过于悲观的基本逻辑在于，1-4月压制A股的盈利、地缘政治、Fed超预期加息以及国内疫情在5月进一步恶化的概率较低，5月市场总体反弹，目前而言我们认为趋势性反弹的条件仍然不具备，盈利需要Q3季报、最早7-8月高频数据验证，Fed5月加息虽然落地，进一步缩表仍存在理论可能。
展望6月，我们认为基本面可能重获关注，一方面中观角度，伴随5月经济数据披露，上半年盈利进行初步摸底；另一方面，周末上海逐步有序复工讨论热烈，如果上海复工有序开展，复工后的需求将成为市场关注焦点。
市场反弹至此，仍建议两个角度布局，对于稳增长方向合理配置；自上而下角度，疫情受损方向、生猪养殖产业链及成长股值得储备。同时关注本轮反弹幅度客观方向的压力。
指数表现
数据来源：Wind，东海基金整理
数据截止时间：2022年5月27日
行业表现
数据来源：Wind，东海基金整理
数据截止时间：2022年5月27日
资金流向
图：北向资金流入行业
数据来源：Wind，东海基金整理
数据截止时间：2022年5月27日
市场动向
本周五个交易日A股指数下跌0.52%，指数结束两周上涨回落，上证50下跌1.60%，沪深300下跌1.87%，创业板指下跌3.92%，科创50下跌4.94%，两市融资融券余额1.53万亿元环比持平。
本周行业指数涨少跌多，煤炭、石油石化、交通运输、汽车、社会服务领涨，家用电器、电力设备、综合、房地产、电子领跌，“茅指数”跌3.03%、“宁组合”跌4.16%。
资金流向方面，本周北向资金净流出95.8亿元，南向资金净流入85.9亿港元。行业资金方面，北向资金流入前五行业分别为交通运输、电力设备、石油石化、基础化工、公用事业，流出前五行业分别食品饮料、医药生物、家用电器、电子、非银金融。
03
债券市场
资金面
本周公开市场连续五个工作日有100亿元逆回购到期，央行均悉数进行了等额续作，无资金净投放。
周五SHIBOR隔夜利率收于1.38%，较上周末上行6BP，SHIBOR 7天期收于1.78%，较上周末下行11BP；DR001加权均价收于1.38%，较上周末上行5BP，DR007收于1.71%，较上周末上行13BP。隔夜利率仍维持低位，临近月末资金面继续维持宽松。
现券走势
资金面持续宽松，叠加对经济基本面复苏进度的担忧，国债各主要期限品种收益率继续下行。
具体来看，1年、3年、5年、7年和10年期的国债收益率分别收于1.91%、2.29%、2.48%、2.70%和2.70%。
数据截止时间：2022年5月27日
本周信用债发行持续改善，但净融资规模仍维持负数。二级成交规模略有下降，主要期限信用债收益率仍维持下行趋势。
数据截止时间：2022年5月27日
04
一周要闻
国内市场要闻
1-4月工业企业利润
1-4月规模以上工业企业盈利同比3.5%（前值8.5%），三年复合增速15.7%（前值17.7%）。1-4月工业企业盈利同比续降，利润率回落是主拖累；结构多数恶化，包括上游挤压下游加剧、行业分化加大、产成品明显累库等。往后看，预计5月工业企业累计同比、当月同比可能进一步下探，指向企业“盈利底”仍需磨。短期可紧盯三大因素：疫情进展、稳增长政策落地情况、PPI走势。
05
宏观日历
5月31日（周二）
5月中国官方制造业PMI，前值47.4% ，预期48.5%
6月1日（周三）
5月中国财新制造业PMI，前值46.00%
