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A股再现“牛不过三”?且听中银基金王伟解析

时间:2021-03-04 19:24:04 | 来源:中银基金

近期众多“明星基金”净值的大幅回撤,让不少刚刚在年初尝到甜头的基金投资新手着实心塞。从统计规律看,市场一般是两年牛、一年熊,加一起恰好是一个完整的盈利或库存周期,所以在普通投资者中一直有“牛不过三”的说法,此时似乎又将应验。

不过,在中银智能制造股票基金基金经理王伟看来,A股正在逐渐出现赛道化特征,类似1980年代的美国,部分行业或者市场的结构性表现仍值得期待。

中银基金王伟

“科技、消费等被认为是‘黄金赛道’,有着较好的商业模式和较高的壁垒,行业格局比较好,比较容易出牛股,我觉得这一点没有发生大的变化。”

王伟担纲拟任基金经理的中银成长优选股票基金(基金代码:009379,下称“中银成长优选”)也将继续关注黄金赛道、甄选优秀成长股。这只新基金将于3月8日起发行,未来将在“十四五”规划主线下,聚焦中国产业升级、消费升级和平安中国的投资主线,光伏、新能源等行业板块将是组合的重点关注的方向。

从宏观经济乃至全球技术革命发展趋势而言,中国处于全球的第一梯队的水平,而作为中国优秀企业代表的上市公司,将在这一过程中给投资者带来较好的业绩回报和超额收益,这也是“成长股”价值来源。在选股上,中银成长优选将努力挖掘成长性制造业产业中的机会,评估公司竞争力、盈利能力和竞争力,重点关注风险比较低的、增长的确定性和持续性比较强、估值较低、隐含回报率高的公司。

“不仅要买好的,还要买得好。”作为优秀的成长股猎手,王伟也偏好低估值的价值投资。合适的估值,往往也是所谓结构性机会的来源。他认为,未来的机会可能部分来自估值没有泡沫化、仍有快速业绩增长的龙头公司,而对于2020年估值上升特别多的个股,尤其是龙头白马股,会相对偏谨慎。同时,也会在一些不热门的行业里寻找风险收益比较合适、空间不错的优质股票。

事实上,这位工科出身的基金经理作为高端制造业的“资深玩家”,其投资策略和实绩已经得到验证。海通证券数据显示,截至2021年1月29日,中银智能制造最近两年收益率233.02%,最近一年收益率115.51%,同类排名6/372;王伟管理的另一只基金——中银行业优选最近两年收益率175.16%,最近一年收益率76.99%,同类排名8/124,获海通证券三年期、五年期、十年期★★★★★评级。

王伟表示,2021年市场表现或许会逊色于2020年,投资者需要降低收益预期。但在党和国家对资本市场发展的大力扶持之下,市场的驱动力和前几年相比有了很大的基础性变化,外资增加对中国资产配置、居民资产配置向股市转移,和资本市场基础设施建设不断完善三大长期驱动力的显现和强化,在很大程度上改变了股票市场的基本生态环境,或对市场的长期慢牛格局形成有力的支撑。

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