新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月11日，惠达卫浴发布2020年年度报告。

报告显示，公司2020年全年营业收入为32.18亿元，同比增长0.24%；归母净利润为3.07亿元，同比下降6.58%；扣非归母净利润为2.53亿元，同比下降7.27%；基本每股收益0.83元/股。

公司自2017年3月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.55亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对惠达卫浴2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为32.18亿元，同比增长0.24%；净利润为3.17亿元，同比下降8.4%；经营活动净现金流为7.59亿元，同比增长234.65%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为32.2亿元，同比增长0.24%，去年同期增速为10.7%，较上一年有所放缓。

项目201812312019123120201231营业收入（元）29亿32.1亿32.18亿营业收入增速5.52%10.7%0.24%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.24%，净利润同比下降8.4%，营业收入与净利润变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）29亿32.1亿32.18亿净利润（元）2.59亿3.46亿3.17亿营业收入增速5.52%10.7%0.24%净利润增速1.98%33.61%-8.4%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.24%，税金及附加同比变动-6.25%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）29亿32.1亿32.18亿营业收入增速5.52%10.7%0.24%税金及附加增速-2.78%7.38%-6.25%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为31.33%，同比下降5.15%；净利率为9.86%，同比下降8.62%；净资产收益率（加权）为8.83%，同比下降12.57%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为31.93%，同比增长24.79%；流动比率为2.21，速动比率为1.75；总债务为6.85亿元，其中短期债务为6.85亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.25、1.12、0.73，持续下降。

项目201812312019123120201231现金比率1.251.120.73

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.5亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.379%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）1.9亿1.53亿6.5亿短期债务（元）1.96亿7900.1万-利息收入/平均货币资金1.79%1.62%1.38%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为110.37%。

项目20191231期初预付账款（元）1610.9万本期预付账款（元）3388.86万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长110.37%，营业成本同比增长2.78%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231预付账款较期初增速-1.28%-80.04%110.37%营业成本增速4.73%3.46%2.78%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4.3亿元，较期初变动率为4728.67%。

项目20191231期初应付票据（元）900.1万本期应付票据（元）4.35亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.87，同比下降7.38%；存货周转率为3.09，同比增长1.29%；总资产周转率为0.62，同比下降11.66%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.8、2.44、2.09，持续下降。

项目201812312019123120201231营业收入（元）29亿32.1亿32.18亿固定资产（元）10.35亿13.17亿15.37亿营业收入/固定资产原值2.82.442.09

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长42.19%。

项目20191231期初长期待摊费用（元）1960.64万本期长期待摊费用（元）2787.87万

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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